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瑞士金融监管部门ICO规范通证token代币说明书

数字代币分为了三类:支付类数字代币、实用类数字代币、以及资产类数字代币。

瑞士金融监管部门ICO规范通证token代币说明书

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要逐个分析ICO的情况。

  • 目前还没有针对ICO的监管文件。
  • 在评估ICO时,FINMA会聚焦于代币(tokens)的经济功能和目的。
  • 针对洗钱和证券的监管政策最适合ICO。
  • 会落入《银行法(Banking Act,监管吸收存款的机构)》和《集合投资框架法(Collective Investment Schemes Act,监管投资基金产品)》的项目并不典型。如果ICO项目方承诺以特定回报回购代币,其融资会被视为存款,除非有豁免,此类项目方需取得银行牌照。如果融资资金流向第三方,相关方面需遵守《集合投资框架法》。
  • 《反洗钱法》(Anti-Money Laudering Act,AMLA)旨在核验人员身份,证券监管旨在加强信息披露,保障交易公平、可靠、价格有效。
  • 区块链有创新潜力。根据监管实践,FINMA可能进一步发布有关区块链的通告。

支付类代币(Payment tokens)加密货币(cryptocurrencies)

加密货币同质,没有进一步的功能,也与其他发展项目没有进一步的联系。在某些案例中,只有必要的功能,并逐渐发展为一种支付手段。

这一认定与FINMA的现行监管实践一致(如与比特币以太币相关的)。

FINMA表示,如果有新的法律将此类代币视为证券,它会改变相关实践。加密货币不附带对其发行方的任何要求权(claims)。

监管措施

代币是支付手段并已经做好流通准备的ICO,FINMA将要求遵守反洗钱法。FINMA不会将此类代币视为证券。

实用类代币(Utility tokens)

用于使用一个非金融应用或服务的数字凭证。

监管措施

如果只是作为服务或应用的使用凭证,没有投资功能,FINMA不会将此类代币视为证券。但即便只是部分有投资功能,此类代币将被视为证券。如果此类代币致力于或能被广泛地当做支付手段,需遵守反洗钱法。

资产类代币(Asset tokens)

资产凭证,例如代表着对实物、公司、收益、参与分红或利息支付的权利等。它是标准化的,可被用于大规模地、标准化交易的。在经济功能上,这类代币与证券、债券或衍生品类似。

监管措施

此类代币交易时需遵守证券法和民事法。


瑞士金融市场监督管理局不会采取“一刀切”的管理方式,而是通过逐个分析每项案例来实施监管。

他们表示:“资产类数字代币会被看做证券来管理,受到证券法和瑞士债权法下的民法监管。”

在谈到这一倡议时,CoinMetro首席执行官Kevin Murcko表示:“现在是欧洲重要监管机构打破计划的时候。通过拥抱监管,瑞士的金融监管机构对加密货币领域表现出了积极的信心。在此之际,ICO正蓬勃发展,成为瑞士初创企业的融资方式。”

“尽管如此,任何长期的监管都必须通过立法者和在市场上运作的企业的投入来达成——就像金融服务领域的其他部分一样。规则不能成功地从需要监管的行业中成功地开发出来,”Murcko详细阐述道。

就像日本当局一样,FINMA的做法首先集中在罪犯最可能的使用案例上:洗钱。

瑞士当局进行的分析表明,洗钱和证券监管对ICO来说最相关。

项目所有者的真实身份有助于迎合反洗钱法的要求,这一要求适用于金融中介机构。

该法律旨在保护金融体系免受洗钱和恐怖主义融资的风险。

在分散的基于区块链的系统中,洗钱风险尤其高,在这种系统中,资产可以匿名转移,不受任何受监管中介机构控制。


原文:

www-finma-ch/en/news/2018/02/20180216-mm-ico-wegleitung/

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