Bitmex比特币期权合约_单边上涨期权(call)_八缸涡轮增压式韭菜收割机_微博@AlbertTheKing_区块链投资_区块链神吐槽
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Bitmex比特币期权合约_单边上涨期权(call)_八缸涡轮增压式韭菜收割机_微博@AlbertTheKing

​​Bitmex已经是目前市场上毫无疑问的交易量最大的比特币交易所,但是近期的各种问题表明bitmex团队缺乏进取精神,顽固而且不听客户意见,很可能要开始走下坡路。

先不说现存问题,目前bitmex正在测试一款比特币期权合约,叫做“UP”,实际就是个单边上涨期权(call)。

期权是个好东西,能够hedge仓位,套利,提高市场有效性,更好发现underlying的价值。但是注意,期权要实现这些优点,前提是必须既有看涨期权(call)也有下跌期权(put),而且必须让投资者既能做多期权(long call/put),也能做空期权(short call/put),这样才能真正实现期权的功能。

而目前bitmex将推出的这款产品,只有call,没有put,而且这个call只能做多,不能做空,这将会是一个散户韭菜收割机,会让大把韭菜亏钱亏到怎么死的都不知道!(合约参数如图)

Bitmex比特币期权合约

比特币期权是什么?

期权的本质是个赌约,所谓看涨期权,就是看涨的赌约,买卖双方给这个赌约约定一个行权价格(strike)和赌约价格(premium);

行权价格(strike)

所谓行权价格(strike)就是赌比特币在期权到期时的价格是高于这个strike还是低于这个strike,如果到期高于strike,这个call的买方(赌涨)就赢了,他赚的钱就是:币价-strike-premium(针对每一个币的期权合约);

所以你可以看出来买方真想赚钱不止需要币价到期时高于strike,而且要币价到期时高于strike+premium。

这里,就是bitmex将要做猫腻的地方了。

赌约价格(premium)由什么决定?

premium就是期权合约的价格。

比如说,strike是9000usd的比特币看涨期权(call),3月30日到期,目前币价8000刀,这个9000刀strike的call,卖你500刀一个,这个500刀,就是premium。

如果你买了这个期权,那么当到期时币价是9500刀,你就盈亏平衡了,因为币价实际高于strike 500刀,这500刀是你的利润,你买这个call花了500刀,利润和花销正好相等。你想赚到钱,就必须币价到期高于9500刀才行。

很显然,对于call的买方来说,premium越小越好,越便宜的premium,意味着赌涨的成本越低。

在一个正常的双向市场里,投资者即可以long call,也可以short call,如果call的premium虚高,资深期权玩家就会去short call赚取额外利润(是的,长期来看,期权卖家一定是净盈利为正,期权买家一定是净盈利为负,这是统计结论,以后有机会再慢慢讲),所以premium就不会过分虚高。

Bitmex比特币期权合约

但是,bitmex这个产品是不能short的,也就是即便premium虚高,你也没办法通过short call获利!

那是谁获利呢?

你猜对了,bitmex自己获利!

bitmex的老板Arthur Hayes是投行trader出身,对于这点把戏自然是清楚的狠(不然丫也不会设计个这么鸡贼的产品出来!),他设计一个单向看涨且不能做空的期权产品,就是为了自己做市赚取韭菜的超额智商税的!!

premium的大小由是隐含波动率决定(IV,implied volatility)的,或者说通过premium的大小可以计算IV,而正常市场的IV,一般和历史波动率HV(historical volatility)不会差别太大,但是bitmex这个产品,IV一定远远大于HV,就是通过这个,bitmex将会把韭菜割的体无完肤!

大部分韭菜,看到这种港股涡轮类的合约出现,就一定会去赌,尤其比特币是一个多头远远比空头亢奋的市场,到时即便IV是HV的几倍,韭菜照样会往坑里跳!!从统计上来讲,买IV越高的期权,长期亏的钱就越多,而期权卖方长期赚的钱就越多!而且,因为bitmex老板是个死多头,他可以通过write covered call的方式赚取无风险超额利润,这一个产品,真是要把币圈韭菜割尽了!

不只是从原理上bitmex可以通过这个产品割韭菜,而且通过市场操纵bitmex可以更高效的涡轮增压式的割韭菜,bitmex自己是交易所,掌握后台数据,完全可以通过当期权卖方+行权日交割期间压低币价来赚取超额利润!

即便bitmex自己不做market maker,也可以通过要求market maker向bitmex交费实现利益输送,达到高效割韭菜的效果!

当然,目前产品尚未推出,我这么急着发文批斗老黑,就是希望他们悬崖勒马,不要干这种黑心事!

如果出,就出call和put都有而且既可以做空也可以做多的正规期权产品,不要为了割韭菜出一个不公平的黑心合约!

如果有人甘愿被黑,这是bitmex有手续费折扣的注册链接:


微博@AlbertTheKing

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