作者：北京木愚投资总经理 刘诚

昨天跟朋友吃饭，朋友问我一个问题：现在出现了越来越多的“轻资产、高ROE”的公司，面对这样的公司，像市净率这种基于净资产的估值方法，会不会失效？

我的回答是：“如果这真是一家轻资产高ROE的公司，那它就一定会慢慢变成重资产的公司，除非它把净利润全部拿出来分红。”

解释一下这句话：

• 公司的运营是一件长期动态的事情，我们说一家公司轻资产高ROE是什么意思？
• 这意味着它用很少的资产就赚到了很多的钱，那然后呢？
• 这些钱如果不分掉的话，留在公司里总要变成些什么，对不对？
• 不管这些钱最终变成什么，可以确定的一点是，源源不断赚进来的这些钱，绝不可能源源不断地继续变成“轻资产高ROE”的项目，无论是扩大再生产，还是对外投资，都不可能！
• 为什么，因为轻资产高ROE本身，就意味着这个生意不需要太多钱，所以如果是扩大再生产的话，钱花不完；如果是对外投资的话，投不出去。

最终，剩余的资产一定会流到低ROE的项目上去！当“低ROE”的项目越来越多，这公司也就不再是当年的“轻资产公司”了。

我们来看看国内轻资产公司的代表“腾讯控股”的情况。

过去十年，腾讯是一家不太喜欢分红的公司，平均每年用于分红的资金，占净利润的比例为12%-15%。也就是说，腾讯过去十年赚到的钱，绝大部分都留在了自己体内。

下面我们来看看留存在体内的利润，给腾讯带来了怎样的影响。

过去十年，腾讯的净资产收益率（ROE）从53%下降到了25%。

当然，25%仍然是很高的ROE，所以腾讯选择将利润留存在自己体内而不分红的作法是非常正确的。但这并不影响我上面所说的逻辑，因为很明显，腾讯和曾经的自己相比，由于资产越来越重，新资产的盈利能力远不如老资产，净资产收益率就有了大幅度的下滑。

净资产收益率从53%下降到25%，资产的效率下滑了一半左右吗？不，其实更多。下面我们来看看更能代表公司整体资产效率的“总资产收益率”的变化。

如图所示，过去十年，腾讯的总资产收益率（ROA）水平，从38%下降到了12%，降幅约70%。

为什么净资产收益率下降的幅度和总资产收益率不一致呢？原因在于负债率的变化。

十年前，腾讯的资产负债率是29%，现在是48%。

我不知道腾讯究竟用赚来的钱买了什么，这不重要。本文想说明的是：轻资产高ROE的状态，不可能无条件地维持。要么把利润全分掉，保持轻资产；要么把利润留存，让资产变得越来越重。

当一家公司的资产变得越来越重，它就越来越能用市净率的逻辑去估值。很多时候，我们看到一家公司，觉得用市净率解释不了。其实这时候我们需要反思一下，到底是市净率解释不了，还是市净率已经给出了解释，而我们不能接受呢？

还是用腾讯举例。

• 腾讯控股2018年净利润780亿，总市值3.6万亿；工商银行2018年净利润3000亿，总市值2.2万亿。
• 腾讯控股当前市净率8倍，工商银行（港股）当前市净率0.7倍。
• 两个公司市净率相差10倍以上。

当然，以目前的情况来看，腾讯的利润增长率要比工行高不少，资产的效率高出更多，所以腾讯有着比工商银行更高的市净率，是完全合理的。但是作为投资者，我们需要对比的从来不是单纯的资产质量好坏，更重要的问题是，为了质量更好的资产，你愿意付出多少代价？

• 当前腾讯的市净率是8，市盈率（TTM）是38；
• 工商银行市净率是0.7，市盈率（TTM）是6.8。

高出的部分，就是投资者需要为更高的资产质量所付的代价。值与不值，大家可以各自衡量。至于我自己，态度很明确，我是不付的。

大家不要看我这样说，就觉得我买了工行。经济学告诉我们“成本，就是放弃了的最大代价”，所以即使在我眼中，此刻工行股票的性价比好于腾讯，但是如果我们能找到比工行性价比更好的标的，就不应该买工行。

目前比工行更加低估的股票还有很多，我的投资组合中有30只股票，没有腾讯，也没有工行。

最后再聊一个有趣的问题。

近些年，价投的圈子中总有一个迷思，大家普遍喜欢把轻资产和护城河两个词联系在一起，认为轻资产的公司更容易有护城河。

作为一个胆小的外部投资者，我是不敢这样想问题的。注意这句话的重点词不是胆小，而是“外部投资者”。

什么叫外部投资者？

你对上市公司的管理层指手画脚，他们是不是即使不同意也得老老实实听着？你问管理层一些年报里没提到的事，他们是不是得老老实实告诉你？如果人家不用理你，你就是外部投资者。投资界内部投资者的代表是格雷厄姆的二弟子巴菲特，外部投资者的代表是格雷厄姆的大弟子施洛斯。

我说一句话，大家可能未必同意，但我就是这样想的：作为外部投资者，什么管理层优秀、商业模式好、轻资产运营，这些所谓的护城河都是扯。

只有重资产，才是最深的护城河！

越是轻资产的公司，管理层的想法越重要；越是重资产的公司，公司的资产越重要。

XX石油和XX能源的管理层是谁，我其实根本不在乎，我只要知道它们有多少油，有多少矿，就足够了！

任你有泼天的本领，1年在网上挖出几亿新用户，那又如何？油就是油，矿就是矿。任你双11卖出几千亿的销售额，那又如何？油就是油，矿就是矿！

互联网公司崛起，一路摧枯拉朽掀了多少的桌子，砸了多少的饭碗。但是你们发现了吗，重资产的行业岿然不动！

所谓的破坏性创新，破坏的全是其他轻资产的公司，重资产的公司反而是干不倒的！为什么？

因为油就是油，矿就是矿，港口就是港口，公路就是公路！很多人认为轻资产代表先进，重资产代表落后，不对的。

轻资产是擂台上的斗士，而重资产就是擂台本身！

很久没有写长文了，希望今年的最后一篇能对大家有些许启发。最后，2020年快到了，愿新的一年，顺利、安好。我知道很多朋友今年过得比较辛苦，最后几天了，让我们对自己好一点吧，少加班，别熬夜，不减肥。

微光破晓投资笔记
微信号：poxiao0123
功能介绍：一些随想~

通货膨胀和涨工资

长期看，货币一定是扩张的。

货币有没有超发，对应于社会生产总值的增速。

也就是左边是印刷的货币，右边是不断生产出来的商品。两边增速平衡，就是零通胀。

一般来说，为了刺激生产，货币增速要主动快一点点。

如果货币印慢了，就会出现通缩。

如果经济不好了，适当多印货币，一可以堵住金融危机去杠杆货币乘数快速下滑形成的流动性缺口，二可以通过货币增发与商品生产停滞形成的失衡人为刺激通胀（涨价），促使商业活动快速恢复。

这就是现代货币学理论的基本原理。

所以，货币总量肯定是持续增加的，毕竟社会在运转，商品在增加。至于货币是不是印快了，历来是经济学家争议的热门话题。

可是，从来没有专业人士会说不要再印钞票了，这很白痴。

从另一个角度看，整个过程中，利益分配机制决定了生产资料拥有者肯定是拿走最大利润的优势群体。

货币扩张越快，资本为了不被稀释自身价值就会做各种努力，比如投入组织生产。

如果你只是把积蓄放在银行作为存款，就相当于放弃了主观上的权力。银行会去赚这笔钱再分一点给你。这就是所谓跑输通胀。

当然，有存款还不是最惨的，你只是被稀释财富。

以劳动力为收入主体的人，在货币扩张周期里，收入是会提高的，但实际购买力是下降的。

不过，科技发展也能稍微改善下实际体验。让最低层的人不会那么明显感到被抽“通胀税”。

工资上升货币需求

这个变化速度是多快呢？

以后应该会慢一点。刚刚过去的十年，这个速度应该差不多是十年四倍。

十年前工资1000，现在工资4000，等于是差不多的收入状况。

你家的房子十年前30万现在120万，等于基本保值。

这不是我第一次讲。

所以，无论你有资产还是没资产，各有各的烦恼。这也是社会机制的良性作用，让大家都要动起来…… 如果只是躺着，没有被迫的理由，谁愿意劳动呢？

国内国外都是一样的，这就是现代社会。

差别只在于“尺度”，不在于“主义”，也不在于“制度”

上面我所讲都是基本原理，没什么好杠的，是专业“常识”。

了解这些，就是告诉你，为什么等你有钱了也一样需要会“理财”。

时代的车轮滚滚向前，适度投资只是帮助你摆脱体力束缚让自己不要在不断的社会财富分配过程中被赶下车而已。

别想多了[微笑]

微博@程老湿爱吐槽

KT_2tap：过去中国货币发行的锚是外汇占款，未来中国货币发行的锚变成国债。而且更有趣的是越多的国家货币的锚都变成债务，全世界都越来越日本化了。

方宇若谷：对于国内普通人来说，市场上充满了各种理财陷阱，真是镰刀割不尽，春风吹又生，似乎买房成了抵抗通胀的唯一方式，但是接下来的十年房价会走向何方？还能抵抗通胀吗？都充满了不确定性。

原文标题：明理之三（戊己真人）

希望前两篇发的视频朋友们看了，体会大自然的美妙，才能理解具体的练法。中国的东西讲究意境，没有意境在文学上是不美，在武学上是没有威力，身体潜能发挥不出来。连泰森都经常说，fighting is not physical, it is spiritual。黑人都懂的道理，中国人却当垃圾给扔了。

意境是感动出来的。没有感动就没有意境。希望朋友们看了大自然的表演，真的把那个意存在了心里，在这篇介绍的具体练法中去体会、寻找那个意。

练法不重要，关键是得那个意。大自然的意是真意。

这位小师傅动作非常规范，标准，堪称教科书。一看就是科班出身的。

丹田转胯，胯提着腿，脚如牙一般的咬地。胳膊不是长在肩上，是长在胯上。

心意把的这个步法是个好架子，我是往里填我的东西。这个步法是一开一合。

这个截图的开的时候，注意看，他迈步出去的时候，手脚是贴着支撑侧的，是先要把胯送出去，最后才是手脚跟上。这是个很好的习惯。先不要管梢节，先把根节做到位，梢节自然自己跟过去。

这一迈步出去，重点是两个骨盆最大程度的拉开，不是压腿，是拉开骨盆。

重点在落地之后的一合。

迈出去的前脚落地之后，身体还是拧腰。借着拧腰转体，同时要有两个劲出来，注意是同时。

1. 第一个是我用黑色画出的，右手拳去找右脚，但右拳是从背后通过左拳去找右脚。这个是基于身体在拧腰，因此必然是一个螺旋劲。这个就是龙卷风的意思，螺旋拧着向下。注意一定是找右脚的大拇指。
2. 第二个是我用红色画出来的。右胯要把左脚往自己这里拔。此时头要指点帮助一下。头不是真的使劲，是像灯塔一样，给左脚指明一个方向，发一个指令。这个也是基于身体在拧腰转体，但它是向上的升起。就是火山的意思。左脚最终被右胯拔了起来，开始另一侧的循环。左脚被拔起来的时候，就像牛用角顶人似的。要有这个意思。

最重要的，是这两个劲要同时有，一个向下，一个向上，它们会交汇在一起。同时又都是在拧腰中交汇在一起，这个复合威力就大了。

关键就是找这个复合的效果，就好比有铅无汞，或者有汞无铅，都成不了丹。铅汞都得凑齐了，还要加上拧腰这个媒婆，如此才能成丹。

顺带说一句，注意看他的口型。

我用心意把这个步法，希望朋友们体会一下大概这个意思。

但毕竟人家是心意把，不是八卦掌。

心意把后手的摆放

八卦掌的真实全部含义，是无法通过这个步法表达的。八卦掌不要去自学，现在私下问我八卦掌的人太多了，我无法回答。

八卦掌的假货太多，少许明白人又都装糊涂装傻，网上的照片视频错的一塌糊涂，包括民国的那些老照片。照着那些学，纯粹是耽误自己。

举个简单例子，走圈的后手，既可以放在小腹处，也可以放在前肘下，各有各的道理和原因。但放在小腹处，手心必须向下，放在前肘下，手心必须向后。这是有它们的原因的。

但你去看看网上的照片，不伦不类。有的人是真不懂，有的人是明显在故意做个错的姿势让人拍。所以，朋友们如果真对八卦掌有兴趣，可以在我介绍这个心意把的步法中体会一些，等将来遇到明师，自然会得到其中滋味。

有时候我没回答有的朋友的问题，是因为没法回答。很多事情网上说不清楚，我回答引起误解了反而耽误事。但我会记在心里，看见合适的资料就会发出来。www.tucaod.com

《吞吐 青铜钺 寒鸡步 玉人桩@戊己真人》

微博@止于唇齿之里

戊己真人：所以练心意把的那个步法，也要学他大臂贴着身体，比如迈出左腿，落地之后，终点转到左胯，由左胯把右胳膊抡出去。左骨盆管右肩胛骨，右骨盆管左肩胛骨。这不是我自己拍脑袋说的，是凌家滩的玉版说的。

手是人的第二张脸，脚是人的尾巴，把双臂收归两胯管理，就是丹田把原来只属于心脑的部队都收编过来。胳膊被收编就是个引子，里面的内涵就是心归丹田。心是在外面野惯了，其实他自己也想回来。他回到丹田，他自己也舒服轻松。

真正的先天好东西，都是得了之后立刻就变成自己日常生活的一部分，须臾不离。

上古非常讲究双头文化。比如河姆渡、凌家滩，甚至古埃及，都讲究双头文化。双头鹰，双头蛇之类的各种各样的。还有很多上古玉器都在表现头尾衔接，也是双头的意思。八卦掌也讲究双头，“浑圆一个圈，无前也无后”。

两胯分开，有了初步的横劲，然后两肩胛骨回归两胯管理，这就是双头的初步，还有就是两肾的觉醒。

没人会觉得自己的肾不好，但等练出了先天气，才知道自己的肾原来只是个花蕾，根本没绽放。先天气一来的时候，两个腰子飞涨，如同水牛腰，而且坚硬如铁。先天气没来的时候和普通人一样，等一练功，气来了，立刻就变了个人。等气足到一定程度，往上会冲到肩窝，往下会到脚心，人身体里就像多了两根柱子似的。此时就有了穿掌的基础。穿掌穿的是两侧的腰胯。

此时会理解上古的双头是多么的形象。每一次穿出，出去的不是手，是头。双头是形容那个意思，头是意，不是形。意指先天真意。意是从元神出来的。平时脑子里想的那是念，不是意。所谓用意不用力，指的是这个真意，不是那些无用的念头。形意拳的意也是这个真意。象形取意，也是这个真意。真意无法用语言表达，所以通过象形来表达。真意不是元神，是从元神出来的。好像太阳发光，但不能说太阳就是光。但也不能把太阳光和太阳分开。

戴氏心意有句话我特别喜欢，“心意不相联，技艺必定浅”。心是后天，意是先天。不能练出了先天就把后天扔了，要先后天合一。

那么心意如何合一呢？上次说到肩胛骨归两个骨盆管。然后两肾绽放，此时两手有了新功能，两手是丹田的眼睛。所以八卦掌的两手，是观卦。上巽下坤，以手观之。在先后天八卦合一图里，就是那只猿猴，就是仙猿。这时两手要与眼合，眼为心之苗，手眼一合，心意合也！

如同良渚先人描画的，手是通着真头的两眼的。心与意合，乃六合之根本。心意相合，眼睛如同长在手心里，好似杨任。上古之神话传说，后人不解，反斥之荒谬。

练功就是一个不断放弃的过程，先天气是为了有元神。有了真意，心与意合，先天气自然归于元神。如同鲜花绽放，绿叶自然藏于花下，哪里有绿叶挡着鲜花的道理。先天气归于元神之后，一派纯阳之像。无所谓气之多少有无。这就是先贤们强调的神意为主，在意不在气。有气者无力，无气者纯刚。

那么人真正的大脑在哪里呢？那个良渚的大巫，真正的大脑，在丹田里。八卦掌的内功，强调要把这个真正的头叫醒，练活了。八卦掌认为这是先天的头，后天的头要退位。一般人谈到丹田，仅仅是把那里看作是气源，可以发力。马贵传下来的八卦掌强调不要往丹田里压入后天呼吸之气，而是要先天炁，然后随着先天炁的逐步壮大，中丹田和下丹田合一，慢慢那个先天头就活了。那个先天头苏醒一点之后，练功很有意思。以后我体会的更成熟了，慢慢写出来分享。

心脏是后天。正如您所说，用心记下来。凡是能用上力的，都是后天。先天不用力。越用力离先天越远。

先天自然存在，气机一旦发动，就变成超常人了。讲讲练法吧，练法众多，因人而异。只需在走猫步的时候，腿不用力，用丹田把腿从地上拔起来，两只脚平起平落。 ​​​

（观卦的下卦是坤卦，是平稳安定的状态，是主体相对静止的状态，所以主体并不采取行动，只是作壁上观，因此也才有了“观”卦。巽宫与兑宫的意义相反，一个是快到顶点的上升运动，一个是从顶点开始的下降运动。

观卦的宏观卦义论述的是进入巽宫以后，事物运动整体是下降的，开始向稳定与静止的方向发展，进入了本质的阴性阶段，所有的运动都呈现安定、平稳、下降的态势，只是在相对属性为阳性的时候还能看到相对的上升运动，而这些上升运动也仍然体现着本质阴性的意义。从观卦开始，事物运动进入了阴仪，运动状态发生了根本的转变，观卦的状态具有代表性，它的状态标志着新阶段、新运动的开始。）

止于唇齿之里：八卦掌的两手，是观卦。上巽下坤，以手观之。在先后天八卦合一图里，就是那只猿猴，就是仙猿。这时两手要与眼合，眼为心之苗，手眼一合，心意合也！如良渚先人描画的，手是通着真头的两眼的。心与意合，乃六合之根本。心意相合，眼睛如同长在手心里，好似杨任。上古神话传说，后人不解，反斥之荒谬。
先天气没来的时候和普通人一样，等一练功，气来了，立刻就变了个人。等气足到一定程度，往上会冲到肩窝，往下会到脚心，人身体里就像多了两根柱子似的。此时就有了穿掌的基础。穿掌穿的是两侧的腰胯。

内功天机尽在其中， 一览无余。 今世之秘传， 上古是常识。

怎样让自己成为名人伟人？明理@戊己真人

先天气修炼原理对比内丹_真正的上古之道，是依靠大自然（明理之四）@戊己真人

视频链接：https://player.bilibili.com/player.html?aid=9142524&bvid=BV1Rx411C7CL&cid=15103546&page=1

黄帝内经上有句话，知其要者，一言而终，不知其要者，流散无穷。

这句话真是经典。

拳术到了今天，说好听的是百家争鸣，其实就是流散无穷了。内家拳成了一个大筐，谁都可以往里扔东西。内家拳都成了垃圾箱了。

内家拳只讲一件事：内三合与外三合

内外三合已经把所有要点都概括了。内外三合似乎谁都知道，但那丰富的内涵却少人去理睬了。

心与意合，意与气合，气与力合。这是多么经典的话！

看似简单，但把所有要点都说了。

如果问，什么是心？什么是意？什么是心与意合？什么是气？什么是意与气合？又有几个专家能知道。不懂这个，还叫内家拳？

很多人都骂释永信，也许那个人道德确实差劲，但人家年轻时候见过高人。

记者问他年轻时练武术为什么夜里去坟地练？他回答，为了练心不动。

他能在那个肥差上牢牢把住权力那么多年，确实是个聪明人，当年他年轻的时候，少林寺也必有老僧指点过他。他一下子就抓住了武术中最难练的部分。

我和师兄搭手，我的心一动，师兄立刻就说，你断了。每次绝对准，绝对的即时反应，就好像他能阅读我的心思似的。

师父总说，你拿着大枪，一断人家就进来了，你就死了。

人在搏斗的时候，能做到外三合就是很难很难的事情了，看看现在的高手们，这个肢体摆这里，那个肢体摆那里，像跳舞一样，真打架的时候，怎么可能呢？

http://blog.sina.com.cn/s/blog_ad77b40f0101gy3b.html

币圈赚钱太容易了

1. 某知名基金推出私募项目，号称割公募ieo血赚，就等你上车了，他们是（）

A. 真的有钱因为你上辈子救了他妈所以要报答你

B. 项目基本面好是价值币回报早期有眼光的投资人

C. 战略性发售参与自己业务的机会为区块链炒币未来做准备

D. 就差你个傻吊给钱了

2. 某红二代推出区块链项目，背景雄厚，现在有一个私募额度给你，这是（）

A. 参与贵族阶级投资的位置机会

B. 下一个华为式的民营国家项目

C. 靠热点赚钱的好机会

D. 给项目方的狗送钱

3. 群里一个人不停奶一个项目，币价却不停地跌，这是因为（）

A. 行情不好

B. 他是反指

C. 项目并没有他说的那么好

D. 这几把人在出货

4. 你身边的朋友发现一个叫共振的风口赚了几千万，现在一个仿盘开盘，你投资后会（）

A. 像你朋友一样富有

B. 比你朋友还富有

C. 赚的太多导致国家领导人接见询问致富经

D. 直接几把归零

6. 你币圈的铁哥们一年不见开上了兰博基尼，他是通过何种手段致富？（）

A. 投资长线价值币获得回报

B. 短线高手百发百中

C. 牛市来了

D. 当代投直接跑路了

作文题

Ai链接智能，链接你我。 请以Ai+区块链写一个白皮书。

场景题

你是f哥，你投的项目又又又坑爹了，现在面对维权群的群友请拟500字的维权宣言。

推荐阅读：

《EOS温州帮节点_EOS庄家_不赚钱的超级节点_人一生拥有一个EOS就够了》

古文为什么没有标点符号？

这里面的关键是中国古文的一个文风特点。 中文，基本是没有语法的，而西方语言，语法森严。西方语言的语法严格，有两个原因：

1. 西方语言成熟年代晚，基本上也就几百年，是由某个文豪，人工定义的，不是在长期的使用中自然产生的。
2. 也是因为西方语言的产生年代晚，书写条件好，可以浪费空间来编码各种语法属性。

中国文字成熟于钟鼓文，金文时代，最多字的毛公鼎，不过四百多，不可能浪费宝贵的空间在“的地得”这样的虚字上。

所以，中文的语法非常宽松。

这个是优点，也是缺点，缺点就是不严密，容易有歧义。 不怕，我们的古代先贤有独特有效的方法来避免语法宽松的模糊。这个反而成为了中文传播思想的一个独一无二的优势。

古代先贤避免”歧义“的主要手段就是”对比和重复“。

就是说，一句话，后面一定会用另一种表达方式，重复一遍。而且，这种重复，一定有”对比“的关系，不仅不会显得累赘，而且更加深刻！

今天我们所喜爱的”对联“就是这么来的。对联，讲究的是，字字相反，但是意思相同。

西文严密的语法，可以非常清晰的描述事实。但是，英文的文章，除了科技文献，我常觉得空洞无物，不知所云，就是因为西文的语法严密，所以，水平低的作者，脑子里面迷迷糊糊，依然可以大段大段地说车轱辘话。

中国古文，如果脑子不是非常清晰了，根本是无法下笔的。

原文标题：《越女论剑》解

《越女论剑》是有史记的最早的中国功夫理论记述，短短几句而已：

其道甚微而易，其意甚幽而深。道有门户，亦有阴阳。开门闭户，阴衰阳兴。凡手战之道，内实精神，外示安仪，见之似好妇，夺之似惧虎，布形候气，与神俱往，杳之若日，偏如滕兔，追形逐影，光若佛仿，呼吸往来，不及法禁，纵横逆顺，直复不闻。斯道者，一人当百，百人当万。王欲试之，其验即见。

关键是这几句：

凡手战之道，内实精神，外示安仪，见之似好妇，夺之似惧虎，布形候气，与神俱往，杳之若日，偏如滕兔，追形逐影，光若佛仿，呼吸往来，不及法禁，纵横逆顺，直复不闻。

不容易理解的是：

布形候气，与神俱往，杳之若日，偏如滕兔，追形逐影，光若佛仿，呼吸往来，不及法禁，纵横逆顺，直复不闻。

我用自己的体会来解释上述文字。

《越女论剑》一文中有些“古代科技专用词”，我们现在已经完全没有了线索，不过，按照中国古文的文风，可以猜测一下大概是什么。

“布形候气，与神俱往”。

这句里面，“布形”和“侯气”是两个结构相同的动宾词组。

布形，我可以比较准确地知道是什么，“侯气”的“侯”不知道是什么。不过，显然，“布形”和“侯气”是重复地描述同一个动作。

“与神俱往”，欠缺主语，主语显然不是“形”就是“气”。

“杳之若日，偏如滕兔”

也是没有主语，这个主语显然是那个“与神俱往”的主语。同样的，这两句是说的一个东西，如果知道了“偏如腾兔”，就知道了“杳之若日”。

“追形逐影，光若佛仿”

这两句不是重复，因为两句的结构不同。但是，“追形”和“逐影”是一个东西，所以，我知道了是什么，这句是说“追形就是逐影”。形意拳有句话“练时眼前如有人，打时眼前如无人”。这句话是说，“追形”，不要指望看清楚人，要追“影子”。也就是说，全凭感觉，不“看”。“光若仿佛”，就是在补充这个。这句，我解得最拿手，因为我练到了。

以前，别人向我扔网球，我不看不想，就抓住了，那种感觉就是“光若仿佛”。高速运动的时候，千万不要想看清楚，看清楚，就动不了腿。

“呼吸往来，不及法禁，纵横逆顺，直复不闻”这四句是一个对联。

前8个字和后8个字，结构相同。“呼吸往来”的句型是教科书中必讲的“秦砖汉瓦”手法。“呼吸往来”是“呼往吸来”，也就是 “呼打，吸化”，前面几句里面的那个主语，“劲”，呼的时候，打出去，吸的时候，回来。“不及法禁”，是“法禁不及”，“法禁”是什么，不知道。不过，这句是讲效果，显然没有疑问。

“纵横逆顺”也是“秦砖汉瓦”，应该是“纵逆”“横顺”，也是两个身体动作，两个技击手段。“纵横”是两个动作，“逆顺”是两个打法。或者反过来。我大概知道说的什么。

“直复不闻”是“不闻直复”。“不闻”，这个懂。“直复”不懂。反正是讲效果，猜个大概没问题。

经过上面的分析，我基本可以把《越女论剑》和现有的拳谱对应起来。

原文：

越王又问相国范蠡曰：“孤有报复之谋，水战则乘舟，陆行则乘舆，舆舟之利，顿于兵弩。今子为寡人谋事，莫不谬者乎？”范蠡对曰：“臣闻古之圣君，莫不习战用兵，然行阵队伍军鼓之事，吉凶决在其工。今闻越有处女，出于南林，国人称善。愿王请之，立可见。”越王乃使使聘之，问以剑戟之术。处女将北见于王，道逢一翁，自称曰袁公。问于处女：“吾闻子善剑，愿一见之。”女曰：“妾不敢有所隐，惟公试之。”于是袁公即拔箖箊竹，竹枝上枯槁，未折堕地，女即捷末。袁公操其本而刺处女。
处女应即入之，三入，因举杖击袁公。袁公则飞上树，变为白猿。遂别去。

见越王，越王问曰：“夫剑之道则如之何？”女曰：“妾生深林之中，长于无人之野，无道不习，不达诸侯。窃好击之道，诵之不休。妾非受于人也，而忽自有之。”越王曰：“其道如何？”女曰：“其道甚微而易，其意甚幽而深。道有门户，亦有阴阳。开门闭户，阴衰阳兴。凡手战之道，内实精神，外示安仪，见之似好妇，夺之似惧虎，布形候气，与神俱往，杳之若日，偏如滕兔，追形逐影，光若佛仿，呼吸往来，不及法禁，纵横逆顺，直复不闻。斯道者，一人当百，百人当万。王欲试之，其验即见。”越王大悦，即加女号，号曰“越女。”乃命五校之队长、高才习之，以教军士。当此之时皆称越女之剑。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692f9fe50100kyjw.html

如何让孩子懂得珍惜

看到一个人说“孩子想要的东西很贵，比如几万块钱的琴，毫不犹豫买给她，会让孩子不懂得珍惜。

如果我是孩子，买个东西要陪父母演一场“珍惜”的大戏，我宁可不要这么沉重的礼物（债务）。

现实生活中，一个东西很贵，我舍不买我就不买，买了我就痛快用。我不会加演一场苦情戏，告诉自己或者男友：这个东西很贵，你要学会珍惜啊啊啊啊。

如果这个昂贵的东西我不想用了，甚至是买的时候判断失误，一次都没用。那我马上送人，送给用得上它的人。

不留恋沉没成本，不加戏自我攻击：我怎么这样不懂得珍惜，花那么多钱买却不用。

人生少加戏，根据现实做事情，最短路径直达目标，能力范围内痛快满足自己，满足爱的人，不香么。

事业成功的人，都有这个特点，戏少，不留恋沉没成本，只考虑自己想要什么，和现实中有什么资源能用来满足自己。简单、干净。

事儿逼就是因为戏太多，所以赚钱困难。

原文链接：微博@李雪爱与自由

微博评论：

Eden_古：想让孩子学会珍惜，这是对自己的不诚实，人不要超过自己能力的消费，不舍得就别买。简单省事儿！

missgao土豆娘：娃要买一支纯金钢笔，他自己淘宝挑了个5600的，我和他说这超出我们的能力范围。简单，干净。

神吐槽：可以让孩子了解一下拼多多。

今天突然想起来 @李雪爱与自由 发过关于灵修静坐的课程。

我就在下面评论，大家千万不在家随便练静坐。

我看戊己真人说的：内五行打开，就好像城门洞开一样，一切东西都可以自由出入，大部分人是在宣泄，是在燃烧自己，这种状态如果时间短，那么相当于大幅度的活动气血，没什么坏处，但如果长时间的打开内五行，就有精气外泄的危险。

容易成为别人的鼎炉，随意采摘。

然后我就被拉黑了，今天我去查她的背景资料，发现她也是个卖货的，卖裙子茶叶。

早期关注她，是看她微博卖惨，吸引粉丝的同情心。

大V的重点就是卖货。

投资者的基础收益来源是：净资产增厚+分红再投资。

投资者的超额收益来源是：估值波动。

一家公司成立之初，股东给公司注入资本，于是公司有了“净资产”。之后，公司用它的净资产，为股东赚钱。

赚来的钱叫净利润，净利润要么留存在公司，要么分给股东。

公司的净利润只有两个去处：

1. 留存在公司：体现为净资产增厚；
2. 分给股东：体现为现金分红。

这就是一家公司运作的最底层逻辑，一切基于企业基本面的投资，都是以这个逻辑为起点。

价值投资内部，所谓的成长型投资，最终所追求的其实也是净资产增厚的速度更快，或现金分红增加的速度更快。

有人说，不对呀，成长型投资追求的是利润的快速增长吧？是的，但利润的目的是什么？

赚取利润，当然是用来分红或者用来增厚净资产的。利润只是过程，现金分红和净资产的增厚才是结果。

回到开篇提到的核心内容，投资者的基础收益来源是：净资产增厚+分红再投资。

为什么不是净资产增厚+现金分红，而是净资产增厚+分红再投资？很简单，在赚取利润之后，公司能为投资者（股东）做的，只有把钱分给股东或把钱留在公司体内这两个选项。

但对于股东来说，多出了一个问题，就是如果公司把钱分给了股东，那股东拿了这笔钱之后，干什么用？你可以把钱花了，也可以用这笔钱继续做投资。在讨论投资问题的时候，我们统一假定股东拿到分红之后，是继续用于投资的。

消费是股东的个人行为，如果公司不分红，而是把赚到的钱全部用于增厚净资产，当股东需要消费的时候，他还是会把股票卖掉去消费。我们讨论投资的问题，不是为了知道股东可以过上何等奢靡的生活，而是想要了解，投资这个行为本身的极限在哪里。

所以，投资者的基础收益来源是：净资产增厚+分红再投资。

接下来讨论另一个问题——投资者的超额收益来源是：估值波动。

先说结论，在一个公司持续进行现金分红的前提下，无论估值向上波动还是向下波动，都能为投资者带来超额收益：

• 估值向上波动，会在“净资产增厚”的层面带来超额收益；
• 估值向下波动，会在“分红再投资”的层面带来超额收益。

估值向上波动所带来的超额收益，是所有投资者都能理解的内容，而估值向下波动所带来的超额收益，是很多投资者没有意识到的一点。而这一点，才真正是价值投资最核心的关键。

为了方便讨论，下面我们所说的“估值”，全部以“净资产”这个指标为锚。

实际上以“净利润”为锚也可以，无非就是PE和PB的区别。

甚至以观感上最为高大上的“现金流”为锚，也都无所谓，这三种估值方法本质上是一样的（为什么本质上一样，其实上文已经说了，以后有机会可以就这个主题单独展开一篇文章，这里不细讲），无论以什么指标为基础进行估值，最终公司能给你的，无非也只有净资产增厚和现金分红而已。

同样为了方便讨论，我们将“1倍市净率”假定为一家公司的估值中枢（如果一家公司净资产是100亿，而该公司在证券市场的总市值为200亿，它的市净率就是2倍。如果一家公司净资产是100亿，而该公司在证券市场的总市值为50亿，它的市净率就是0.5倍）当一家公司的市净率超过一倍，我们表述为“估值在中枢之上”，当一家公司的市净率低于一倍，我们表述为“估值在中枢之下”。

我知道这样的表述是极不严谨的，但是为了用一篇文章而不是一整本书讨论清楚这个问题，我们估且先这样说。

当估值在中枢之上时，净资产增厚的效果被放大了。

正常情况下，公司每留存一元钱的净利润，净资产就增厚了一元钱。但如果证券市场给这家公司的估值是2倍市净率的话，则公司每留存1元钱的净利润，在证券市场可以增加2元钱的市值。

举例来说，假定一家公司的净资产是100亿元，证券市场给这家公司的估值是2倍市净率，那么这家公司的总市值就是200亿元。

一年之后，公司用100亿的资产赚了10亿的净利润，假设这10亿元全部留存在公司，则此时公司的净资产变成了110亿元。如果这时候证券市场给这家公司的估值依然是2倍市净率的话，那么此时这家公司的总市值，就变成了220亿元。也就是说，公司的净增产增厚了10亿元，而总市值增加了20亿元。

上面所说的，是估值恒定锁死在2倍市净率时的效果。而能够给投资者带来更为暴烈的超额收益的，不是高估值本身，而是估值由低向高波动的过程。假定一家公司的净资产是100亿元，证券市场当前给这家公司的估值是1倍市净率，那么这家公司的总市值就是100亿元。一年之后，公司用100亿的净资产赚了10亿的净利润，假设这10亿元全部留存在公司，则此时公司的净资产变成了110亿元，而如果这时候证券市场给这家公司的估值变成了2倍市净率的话，那么此时这家公司的总市值，就变成了220亿元。

也就是说，在估值由低向高波动的过程中，公司的净增产增厚了10亿元，而总市值增加了120亿元。

开篇说过，投资者的基础收益来源是净资产增厚+分红再投资，而投资者的超额收益来源是估值波动。这个案例中，公司的总市值增加了120亿元，其中10亿元是“净资产增厚”，另外的110亿元，全部来源于“估值波动”。

估值向上波动，会在“净资产增厚”的层面带来超额收益，这个话题就讲完了。

下面进入本文最核心的内容——估值向下波动，会在“分红再投资”的层面带来超额收益。

分红再投资

不同证券市场的红利税税率不同，我们在讨论这个问题时，先忽略税收的因素，实际操作中，自己根据当地税率加回去就行，不影响本文的逻辑。

假设有一家公司，净资产是100亿元，一年后公司赚了10亿元的净利润，此时公司的净资产变成了110亿元。然后公司决定将今年赚来的5亿元以现金分红的形式分给股东，另外5亿元留存在公司内用于经营发展。那么该行为发生后，公司的净资产变成了105亿元，而股东手中多出了5亿元现金。这个过程大家都能理解。但是，如果一年前，证券市场给这家公司的估值是50亿元呢？如果你一年前以50亿的市值为基础买了这家公司（当然，通常是买下一部分股权），那么一年之后，公司给股东的现金分红依然是5亿元。发现了吗，公司在证券市场的市值，会随着估值波动而变化，但现金分红的金额可以不受价格波动的影响。一家公司年底分红5亿元，你用100亿或50亿的市值买它，它都是分红5亿元。但是如果你是用100亿买它，股息率就是5%，如果你用50亿买它，股息率就是10%。

现金分红的本质是什么？

现金分红的本质，就是以1倍市净率，清算掉公司的一部分资产。公司当前的估值越低，这种清算行为，对投资者就越有利。

为什么这样说？既然现金分红这个行为本身，不受市场估值的影响，那为什么当前估值越低，现金分红对投资者越有利呢？

回看前面的公式：

• 投资者的基础收益来源是：净资产增厚+分红再投资。
• 投资者的超额收益来源是：估值波动。

公司当前的估值，决定了“分红再投资”的回报率。如果公司下一个年度依然是盈利10亿，分红5亿，那么该公司当前的市值是100亿还是50亿，就决定了分红再投资的那一笔资金，所购买的资产的市净率和股息率是多少。

再深入一步讲这个逻辑，为什么前面说“而估值向下波动所带来的超额收益，才真正是价值投资最核心的关键”呢？

大家是否想过这样一个问题：我们都知道在证券市场，上市公司的股票价格的波动，在很大程度上是带有极强的随机性的。

比如同样是中国石化这家公司，在2005年到2008年间，价格的最高点和最低点相差超过10倍以上。但是，既然市场价格的波动带有极强的随机性，为什么中国石化的总市值总是在几千亿到几万亿之间波动呢？如果价格波动是纯随机的，为什么中国石化的总市值不会跌到100元？（注意，这是说的是总市值，不是股价）

答案很简单：价格波动的随机性导致估值扭曲，而不受市场价格影响的现金分红，使得估值不会极端扭曲。

一家净资产110亿、已经宣布下个月将会现金分红5亿元的公司，如果当前的市场估值是50亿元，那么悲观的投资者完全可以预期该公司下个星期会跌到25亿元而决定不买它，但是，如果该公司当前的市场估值不是50亿元，而是5亿元呢？发现了吗，这种情况下，主观题立刻变成了客观题，而且是小学二年级水平的数学题。一家净资产110亿、已经宣布下个月将会现金分红5亿元的公司，如果当前市值跌到5亿元，则投资者买下它之后，只需要1个月的时间就能收回投资的全部成本，而上市公司剩余的105亿净资产都是白送的。

现金分红的存在，会让多空双方投资者的分歧，在某个临界点上彻底消失，转而形成一种绝对共识。

可能有人会问，为什么从来没见过这种情况呢？

没见过就对了，在市场当中，形成绝对共识的价格，恰恰是绝对不会出现的价格。你想用100块钱买下整个中国石化集团，可是谁会用这种价格卖给你呢？（“一年分红金额约等于公司总市值”这种事，巴菲特年轻的时候遇到过，那时没有互联网，证券市场的信息极不通畅）

讲到这里，也就顺便破除了一个困扰很多投资者的迷思：一个市值110亿元的公司，分红5亿元，在分红的那一瞬间，投资者手中多出5亿元现金，而上市公司的总市值也会在那一瞬间从110亿元变成105亿元，这个过程叫“除权”。很多初入市场的投资者会问：既然分红之后会除权，那分红还有什么意义？分红难道是一种假象吗？错了，分红不是假象，除权才是假象！

假设一家公司的总市值是5亿元，现金分红也是5亿元，分红之后按照规则除权，除权之后的价格理论上是0元或者1厘，那么这个时候，你真的能用0元或1厘的价格买下整个上市公司吗？不可能的，不会有人卖给你，这个时候空有价格，没有成交。真正能达成成交的价格一定会远远高于0元或1厘，那么不管这个价格最终是多少，加上之前分到你手中的5亿元现金，你手中的市值+现金一定远高于5亿元。这个时候我们就能很清楚地看出，分红到底有没有意义。到底分红是假象，还是除权是假象。很多问题，如果看不清楚，把它往极端情况去推演一下，瞬间就清楚了。

到此，上述几个问题基本都说清楚了。最后再重复一遍本文的重点。

• 投资者的基础收益来源是：净资产增厚+分红再投资。
• 投资者的超额收益来源是：估值波动。
• 估值向上波动，会在“净资产增厚”的层面带来超额收益；
• 估值向下波动，会在“分红再投资”的层面带来超额收益。

如果下次再有人问：就算你买的股票足够低估，但如果它就是一直跌一直跌，你又有什么办法呢？

你可以意味深长地望着他的眼睛告诉他：别做梦了，哪有这么好的事？

结合这篇文章一起看，会更通透：什么是真正的护城河——轻资产的迷思

注：美股最近这些年流行“找银行借钱回购自家公司的股票，然后再注销”，这种行为导致公司的净资产在会计层面失真，极端情况下会导致一家公司的净资产变成负值，但公司的净资产并不是真的没了，只是会计上的一个bug，这个bug在会计层面可能永远得不到修复，但是当企业被并购或被清算时，就能看出企业的净资产仍然是真实存在的。对于美股的投资者来说，这种现象的存在会增加投资的复杂度，但不会改变投资的本质。目前A股和港股的投资者并不面临这种问题。

微光破晓投资笔记
微信号：poxiao0123
功能介绍：一些随想~

原文标题：明理之四（戊己真人）

昨天在网上看到一段心灵鸡汤，主要是说付出不要求回报，因为没有人会回报你。

无论你做的有多好，这世上没有公平的事情，我想到了自己练功的体会。

世上的东西绝大多数都是有偿的，你付出才有回报。环顾自己的社会关系，到处都是交易。

• 所谓的老板、朋友、同事，都是交易关系。
• 即便是家人，也是在从我这里索取，从形式上看，也算是付出+回报的模式吧。
• 更亲密的比如我们自己的身体，也是在和我们做交易。你不练，身体就退步，就不长本事，非得逼着你去练，去付出才行。

这些交易的区别，就是与外人的交易，总想从我这里赚取更多，想尽法子在坑我。而与家人和自己身体的交易，维持着一种公平交易。付出多少，得到多少。

仔细想想，其实这个模式就是我不断把我有的交出去，然后拿一些回来。

一辈子下来，估计也就是个盈亏平衡。等我把上帝所给予的都交出去了，我也就该死了。

这个模式，就是损耗先天的模式。

所谓的功夫，其实和出去工作攒钱一样，无非是把自己付出的，转换一种形式储存起来而已。

我去办公室付出，然后每月发工资攒钱，我去公园锻炼付出，变成功夫储存。

这些都不是无偿的，都是在损耗自己的先天，直到自己的先天能量耗尽。

纵观现在市面上的各种功法，无论其外表如何，本质都是自己折腾自己，都是某种转换方法。将上帝给予的先天能量，转换成某种功夫。所谓好功法，就是转换效率高，比如理想状态的100%转换，没有浪费。

所谓差功法，就是付出100个先天能量，才转换出50个功夫，效率太低，就像给老板打工，付出太多，工资还低，亏本买卖。

现代体育遵循的也是这个原则，运动员训练付出，得到某种技艺，这技艺是以消耗这个运动员的先天为代价换来的，所以运动员的运动生涯都是很有限的。

现在所谓的传统功法，本质和现代体育没有什么区别。

看看那些所谓的内丹功法，就是把人身里面的这点东西来回的排列组合，一个人不过100多斤的躯壳，即使是练先天精气，也就那么点，好比米就这么多，再怎么变花样也就是这么点饭。

直到有一天，我明白了上古人的办法，才知道原来还有白拿东西的好事。

打个比喻。

假设有一条龙舟，还有一条纯粹依靠风力的帆船。如果是比100米的比赛，估计是龙舟赢。一群人一使劲，龙舟就窜出去了。而帆船呢？因为没有风，可能还在原地呢。

但如果把眼光放大一些，事情就不一样了。龙舟靠人力，没法载着许多货物走的很远，但帆船可以。大的帆船载着货物，环球航行都行。当年西方人地理大发现，用的就是帆船。

为什么帆船可以呢？因为帆船靠得是风力，靠得是大自然，不是人力。

这就是一个大关隘！太多太多的人，一直练到死，从来没想到去借助大自然的力量。www.tucaod.com

永远都是挖掘自己。先挖后天，再挖先天，把自己的所有都挖出来了，变成了功夫，自己也到了该死的时候了。

真正的上古之道，是依靠大自然。

上古之道的用气法则

天地不收费，日月不索取，风雷无价格，山泽无利息。上帝创造的这些，都是免费的。

上古人的练功，不是折腾自己，而是把大自然的好东西拿过来。就像帆船，主要是依靠大自然的风力去航行，不是人使劲自己划船。

上古人活着，做每件事情，最大限度的去消耗了天地之气，而不是自己的先天炁。甚至自己的后天，都是倚靠天地之气去转换，而不是消耗自己的先天精气。

明白了上古人的这个思路，才可以理解为啥古代的医书甚至大篇幅的去讲人身与自然的关系。甚至将这个视为基础。按现代人的思路，既然说治病，那就说人体的基础结构呗，扯什么东南西北，山川江河之类的干什么？

在上古人的眼里，天地日月就是五谷，山泽风雷就是饮品，每天吃喝一些补补身体。

上古的智慧，非常简单直白，但却是妙不可言。

怎样让自己成为名人伟人？明理@戊己真人

心意把步伐_心意拳寒鸡步_明理之三@戊己真人

「知矿大学问答」是以问答的形式，邀请行业资深从业者，解答用户挖矿相关的提问。提出好问题并被采纳的用户，将会获得知矿大学精美周边一份。

来自 @不能说的秘密 的提问：

什么是扣块攻击，为什么说它让矿池蒙受损失，而不会损害矿工的利益？

知矿大学小编 @OWEN 的回答：

扣块攻击有两种：

1. 为了“双花”而发起的攻击，由比特币链上交易的第一位接受者HalFinney提出，因此这种攻击也被称为“芬尼攻击”。
2. 扣块攻击是指矿工找到合法的区块之后，私自把区块扣下不对外发布。@不能说的秘密 的提问，指的就是这一种，下面我们就来介绍这类扣块攻击。

扣块攻击

要说扣块攻击，得从矿池的概念说起。知矿大学在《什么是比特币矿场和矿池？》中介绍过：

矿池就相当于项目经理，接入矿池的算力就是服从项目经理工作安排的项目组员。项目是挖矿，尽快找到符合比特币系统要求的解。所有的项目组成员，都按照项目经理的安排推进工作任务，并提交工作成果，项目经理按照“多劳多得”的方式，根据项目成员完成任务的具体情况进行奖励。

扣块攻击的问题就出在提交工作成果上。

找到符合比特币系统要求的解，对于单独的矿工来说，是极小概率事件。矿池为了更好衡量矿工们的工作量，会给矿工们设置一个合理的提交工作成果（Share）的门槛。

挖矿这个过程类似一个抛256枚硬币的游戏，假设系统规定挖出新区块需要从第一枚硬币开始至少连续20枚硬币正面朝上，这个难度对于单个矿工来说太难了，矿池为了更好衡量矿工们的工作量，规定矿工只要从第一枚硬币开始至少连续10枚硬币正面朝上的结果，便计作该矿工的有效工作量证明。

扣块攻击是指，恶意矿工在找到满足矿池要求结果，但不满足比特币系统要求的结果时，正常向矿池提交工作证明；一旦得到满足比特币系统要求的结果时，也就是真的挖到区块时，则把这个结果私自扣下，不向矿池提交，矿池便因此损失了对应的奖励。

扣块攻击的危害

扣块攻击对矿池的伤害很大。第三次产出减半之后被扣下一个块，就损失了6.25枚BTC（忽略打包矿工费），按目前价格，约40万。矿池持续遭受扣块攻击，矿池的幸运值长期偏低，蒙受巨大损失，严重的甚至会导致矿池的倒闭。

为什么说发起扣块攻击对恶意矿工几乎不会有影响呢？这要从矿池的结算方式说起。目前主流的结算方式是FPPS和PPS+。矿池根据矿工提交的工作量证明，也就是按照理论产出给矿工结算收益。

欲对矿池发起“扣块攻击”的恶意矿工，肯定也是选择这样的结算方式。对于恶意矿工来说，提交满足矿池要求的工作量证明（Share）与提交满足比特币系统要求工作量证明，这两者的频次之比是相当悬殊的，初略估计前者是后者的数十万倍，也就是说，矿工向矿池提交数十万次工作量证明，才会有机会碰到一次扣块攻击，10万次有效的工作量变成了9.9999万次，这对矿工收益的影响可以忽略不计。但这个行为频次虽然很低，但每次都是数十万元的损失，这对矿池的损害特别大。

矿工发起扣块攻击频次示意图

那么问题来了，矿工为什么要发起扣块攻击这种“损人不利己”的行为呢？答案是矿池之前的恶性竞争。矿池是一个竞争非常激烈的赛道。有的矿池为了搞垮竞争对手，会把自己的算力“卧底”到其他矿池，意图发起扣块攻击，给对方造成经济损失，削弱竞争者的实力。

神鱼曾在微博上公开指责过这种恶意竞争的行为

扣块攻击可以预防吗？

扣块攻击的事后核查

因为比特币底层协议的原因，目前在技术层面上，矿池对扣块攻击没有有效的预防手段。矿池只能在察觉到幸运值异常之后，再去核对单个用户的出块情况。如果发现某些用户出块数据显著低于平均水平，就把这些有明显嫌疑的矿工移出矿池。

当然，这种做法是有可能会错杀的，把没有发起过扣块攻击矿工判定为恶意矿工，但矿池要截断亏损，只能把嫌疑矿工踢出矿池，这也是不得已而为之。

矿池可以通过改变收益的分配模式来防止矿工发起扣块攻击。矿池把分配模式从PPS类换成PPLNS，PPLNS的分配模式下，矿池和矿工的关系相当于公司与公司合伙人，合伙人与公司是命运共同体，盈亏与公司同步。

既然这样，那矿池主流的分配模式是PPS类，而不是PPLNS呢？限于篇幅，我们就不在此展开了，后续找机会再来分解。

感谢李世胜和闪电对本文的指导。

知矿大学
微信号：gh_37c9e0eaf00a
功能介绍：一个专业的挖矿综合服务平台。

人踏飞燕

是四川出土的汉砖拓扑。照片下面是只鸟，被显示裁去了。官方称这幅画为武士，我给它取名为”人踏飞燕“。

这块汉砖的绘画线条是非常“简陋”的，但是，是精品中的精品。甚至可以说是中华民族的国宝，顶尖智慧的体现。

这块汉砖，把中国功夫的三个重要细节全部精准地体现了。按照这个来指导，人可以跑得比鸟都快。

历史上关于内家功夫的第一次记载《越女论剑》，也是汉代的一个四川人写的。

加上这块汉砖，可以推测，关于功夫的知识在当时是广泛为人所熟悉的，就好比现在每个学生都要学牛顿力学一样。

但是在历史的长河中，这些东西渐渐地就远离了普通大众，成为少数精英的秘传。如今，知道最基本的功夫道理的人，可能不过一掌之数。

李仲轩前辈功德无量。他最新的文章里透露了太多好东西，其中一个很重要的，就是“腹在腿根”，也就是“马象”的技巧。

这块汉砖里，腹在腿根，表现得非常明显。最近，我就一直在练这个。

这块汉砖，最少明确地表达了三个重要的技术：腹在腿根，前脚的角度和后脚的角度。

只有懂得了这三个技巧的原理，我个人感觉几乎可以无限地提高运动成绩。在我二十岁的时候，我百米成绩大概是13秒以外比较多。李老的老师唐维禄可以追火车，他那个时候，已经50多岁了。

成电的短跑很不错的，亚洲冠军李雪梅就在成电任教。有两个短跑小妹妹，腿形非常好看，但是她们腿根的肌肉轮廓不够强大，她们在技术上还不行。

很多东西，在过去是基本常识，但是现在的人全部不懂了，开始无休止地怀疑古人。比如说歌唱， 过去的人都知道唱高音时的感觉是在吸气，现在的人都怀疑。 原因很简单，现代的人都是”电肺“，离了喇叭，什么都听不见。以前的人，可以唱得满山谷都是嘹亮的回音。 只有无知的中国人和纽约左派才会认为Vitas这个电肺垃圾是艺术。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692f9fe50100kdkf.html

裸体

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692f9fe50100l22b.html

感谢有武友给我这张照片，道理相同，外形差异很大，但是结构相同。

裸体了才看见他的大腿。

人踏飞燕之二： 步步生莲

成电的田径队水平很高，特别是短跑。就现在也有一个叫冷眉的同学，代表国家参加世界大学生运动会。我在老校区操场上见到一个重庆妹子不知道是不是她。 这个重庆妹妹有着“亚洲最美丽的大腿”，五官也很迷人，皮肤极白。

我看成电田径队的训练，有两个人是世界水平的。“亚洲最美丽的大腿”算一个，另一个是跑长跑的男生。 这个男生离世界冠军最近，他只有一个缺点，如果我来教他，一旦他领悟了，最多三个月就是世界前3名。当然，搞懂，也许要3年，也许一辈子。

我从小骨骼粗大，但是体育成绩不好，除了小学时练过一小段时间跳水，基本没有任何成绩可言。

但是，我很早就懂一个长跑的技巧，就是气聚丹田（腰）不散。只要气不散，就一点不累。可惜我最多只能坚持2分钟。气不散的标志就是呼吸如常。

这个小伙子，光我看着，他跑上10几圈，都是气聚丹田。真是个悍人！

他的姿势非常奇特，双手一直环抱在腰间，几乎不摆动。他身材不高，偏瘦，小腿肌肉非常发达，标准的“老鼠肉”。那天他在练冲刺，光着上身，从我身边超过。我感觉不到他的呼吸。以前9运会的时候，我很近地看过马俊人那帮人训练，比这个小伙子的技术差得不是一点点，可以用业余二字形容。所谓业余，就是”气散“。

这个小伙子只有一个缺点，就是小腿不”直“。 他的小腿在落地是不是90度垂直地面。”一张一驰谓之道“。 他及其强悍，聚气丹田，以至于小腿肌肉发达如牛。但是，他不知道，有一种不气散，也能在丹田，一张一弛，轻松往来的技术。 这个技术，所有的动物都知道，我们的老祖先也很清楚。 其关键，就是小腿支持身体时要垂直地面。

肌肉附骨而生。 人体是靠骨骼支持，不是肌肉。懂得用骨头承力，就是世界冠军。 小腿垂直地面，是用骨头支持的基本要求。肌肉放松，骨头才能承力，虽然只是一瞬间。肌肉放松，小腿骨头承力的感觉，之美妙，堪比GC。

其实GC和运动是密切相连的。 意大利名歌形容爱情有言：

When you walk down the street with a cloud at your feet. That’s amore.

如果感觉膝盖以下是团气，是团云，非常软绵，那就对了。到时候，跑一万米，和跑一米，是一回事，因为步步无亏欠。这就是“步步生莲”的境界。

步步生莲，是说留下的脚印非常深，一步一个坑。 这个坑，砸是砸不出来的。

砸表面上看力量大，但是时间短，做功少。

脚底软绵，不用力，力量其实不小，就是体重多点，但是时间很长，做功大许多，自然会留下很深的脚印。

马蹄印非常深，但是马的步伐非常轻飘。汉代的图画的雕塑，非常夸张地反映了马步伐的飘逸。 猫更是如此，脚底的肉垫，皮肤光滑如人的嘴唇。可见猫步伐的轻柔。

我取名为“人踏飞燕”的这张汉砖，勾画的技巧，非常精准，从头到脚，无一处破绽。不敢想象当年“功夫”的盛况，拳术知识之普及程度。

“亚洲最美丽的大腿”也是只在小腿以下，有些破绽。她的腿非常放松，但是不彻底，没有到脚底。小腿也不直。除此之外，她是完美无缺的。她的呼吸已经影响了面相，我看得出来。 她的手臂摆动非常完美，和第一张照片里的猎豹一模一样。

最近半年，我一直在问师弟一个问题： 狗的后脚跟在哪里，狗的肘在哪里？

猫，狗，马，的解剖结构和人一模一样。人是直立的，但是发力，还是要从动物哪里找“根源”。细节我就不多说了，有心人以猫狗为师，用科学去分析。我只能指出方向，毕竟祖宗重器，不是能够随便公开的。

看马的踢腿动作。它的踢腿稳准狠。注意，它没有碰到木板，哪怕一点点。

马把人踢飞，丈外。我师父也经常把我们放飞，丈外。 计算一下，把一个人放飞丈外的功。功是力量乘以时间。力不需大，时间一定要长，实际上，只有力“小”，时间才能长。

张三丰把太极拳命名为“长拳”。

又：

小宋，腰粗，屁股大，但是却不愿意坐直，身体重量靠在桌上。

对比一下“关羽擒将图”。

这种姿势，在男人，就是武圣：力量存而不用，就是“雷霆”一触即发之势。

在女人，就是“榨汁机”。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692f9fe50100ka75.html

奔跑@戊己真人

我从外面搬了两个视频过来：

第一个是猎豹奔跑的慢动作视频

v.youku.com/v_show/id_XMzI2Njc2OTM1Ng==.html

第二个是赛马奔跑的慢动作视频
v.youku.com/v_show/id_XMzI2OTk0MDE3Ng==.html

朋友们比较一下猎豹和赛马奔跑的不同吧。过些日子有时间了再回来说说我的观点。

马是后腿蹬地时候，往前探头，前腿落地时候及四蹄子腾空时头颈回收。马的脊柱运动在颈胸段。
猎豹是头一直都是稳定的保持在最前，脊柱拱起与伸展交替的催动四爪刨地，脊柱运动在胸腰段。

“格雷厄姆”与“查理芒格“，谁是真正的大宗师？

• 格系=格雷厄姆系
• 芒系=查理芒格系

老读者都知道，我的投资体系是“股债平衡兼套利，低估分散不深研”。这些年有很多朋友问我，为什么不深入研究企业呢？今天系统性地讲一下这个问题。

价值投资本身是一个狭窄的流派，这个狭窄的流派中，又分为格雷厄姆系和查理芒格系（巴菲特早期是格系，后期芒系的色彩越来越重）。简单来说，格系更看重低估值，芒系更看重公司质量。或者更严谨的说法是：格系更看重静态估值，芒系更看重动态低估。

很显然，我是纯粹的格系。格系和芒系哪个更好？我的答案很明确：

1. 对于普通人来说，格系的性价比更高。不是高一点点，而是一天一地。
2. 对于绝顶聪明的天纵奇材，格系和芒系哪个更好，不一定。为什么不一定？至少从已知的信息来说，芒格的收益率并没有好于施洛斯（施洛斯是格雷厄姆的大弟子，也是格系中有公开历史业绩最长的一位）
3. 在资金体量巨大的时候，芒系有可能优于格系。但前提是——你不能是普通人，你得是芒格才行。对于普通人来说，无论资金体量多么巨大，格系都优于芒系。没有芒格的功力强用芒格的方法，后果是灾难性的。另外，这里面说的“资金体量巨大”不是普通富豪的那种巨大，而是浑身上下随便动一小块肌肉都会冲击市场的那种巨大。如果你有几十亿人民币，使用格系的方法不会有任何问题。巴菲特和芒格共同管理的“伯克希尔”所掌控的资金体量，以人民币计超过万亿。

我为什么选择格系，普通人为什么都应该选择格系，主要基于以下两个理由：

1. 信息传递的悖论；
2. 牛熊周期的成因。

我们一个一个说。

信息传递的悖论：我为什么不去深入研究公司呢？

我们研究一家公司，或者随便研究其他什么东西，都会面临这样一个困境：干净的信息一定是不全面的，全面的信息一定是不干净的。

什么是干净的信息？你亲眼看到的事，亲身参与的事，算是比较干净的信息。

（当然，如果你问康德，他会告诉你连一手信息也是不干净的，因为人类没有直接感受客观世界的真空通道，眼睛本身就是一副永远摘不掉的有色眼镜。投资是个求存的游戏，我们暂时不考虑这么终极问题）

其他的，比如别人亲眼看到的事、别人亲自参与的事、别人听说的事、别人从网上看到的事，这些统统都是不干净的信息，只不过其不干净的程度有所不同。而且不要觉得信息源离你越远就越不干净，这个不一定。如果你身边有个妄人，则他给你讲述的他亲自参与的事，反而是最不干净的信息，他从网上听来然后再转述给你的明星八卦，倒有可能是真的。

一手的信息一定是片面的信息，全面的信息一定是多手的信息。

我们获得的信息越干净，就越没用。

因为最干净的信息一定是整个拼图中极其狭窄的一小块。

你用一个像素点是推演不出全图的，给你一个像素极低的模糊的全图，你反而能用最短的时间知道最多有用的信息。

一个房子，门前有两棵树，我靠，挨着房子的那一棵着火了！至于这两棵是什么树，是不是一棵是枣树，另外一棵也是枣树，像素太低看不清，但是发现了吗，你看不清的是次要信息，最重要的事情你已经知道了。

提问：股票的价格是几手的信息？上市公司的净利润是几手的信息？

如果不深挖交易系统背后的运作机制，股票价格至少是个二手信息。交易所告诉你的。如果深挖就更没边了，交易所是怎么知道的？姑且说是二手信息吧。

上市公司的净利润，基本可以确定，至少是10手以上的信息。

• 董事长是怎么知道自己的公司过去一年净利润是多少的？
• 谁告诉他的，财务总监吗？财务总监又是怎么知道的，他不可能亲自记账，是手下的会计们报给他的。
• 会计们又是怎么知道的？

发现了吗，已经撸了三个层级，还没有接触到具体业务。

信息是一层一层、一层一层、一层又一层地报上来的，这是极其不干净的信息，但它反而可以用。相比之下，一个基层业务员过去十年的全部工作日志，给到你手里，你能干什么用呢？

很多人觉得净利润这个指标很脏，其实在我看来，净利润这个指标还是太干净了，有审计机构盯着，有证监会管着，还有好多机构投资者看着，要轻微调整不难，想彻底做假还真没那么容易。

我说一个世界上最脏最脏，最脏最脏的数据——GDP！所有人都知道GDP的统计是极不靠谱的，不是指特定国家，而是任何国家。

也不是负责统计的人有问题，而是这种东西无论你怎么努力都是难以完善的，把全国的生产信息汇总成一个数字，本来就很扯淡。

但是，你有没有发现GDP这个脏到骨头缝里的指标居然是能用的。你把世界上各个国家的GDP总量排个序，基本上就是一个大家公认的国力排行。GDP不是最脏最脏的数据吗，不是根本不可能统计清楚吗，为什么居然能用？

答案是：它胜在全面。想要用一个数字代表一个国家的综合实力，GDP就是目前最好的指标了，虽然它像素极低，但至少是张全图。

为什么皇帝可以管理一个国家，早上卖豆浆的王二不行？

王二看到的才是最真实的世界呀，皇帝整天窝在宫里，知道个P？

没错，皇帝得到的信息，全部都是10手以上的信息（如果不是100手的话），但是相比于王二，皇帝知道更全面的信息。

他知道一个半月以前，边军斩下了入侵者3000颗首级。

当然，有可能是边军将领在吹牛逼，甚至有可能是养寇自重，皇帝不确定边军将领能不能信任，但他至少知道了一个重要的信息：边境上有需要解决的问题。

而王二知道的事，大部分和卖豆浆有关。

说回到投资，格式投资的核心要义就是：放弃对清晰度的追求，主动选择模糊但能用的信息。

格雷厄姆为什么要求安全边际？我不知道你们的净资产有多少水份，但我知道大概齐是真的，所以我要打四折买。这样即使你们注了两成的水，我也占了巨大的便宜。

格雷厄姆为什么要求分散投资？我不知道哪家公司几年之内会死，但我知道大部分上市公司在一个牛熊周期内不会死。所以我分散买，爱谁死谁死。

牛熊周期的成因

接下来谈一下我选择格系的第二个原因。通过上文我们知道了，放弃对清晰度的追求，主动接受模糊的信息，就可以得到更全面的信息。但是要知道，与清晰而片面的信息相比，模糊而全面的信息，是更容易获得的（因为模糊而全面的信息，往往是公开信息，比如上市公司的净资产、股票的市净率），那么我们通过模糊而全面的信息，也能占到便宜吗？

答案是：能！

我们知道，格系和芒系的区别在于，格系的投资者，不会努力去寻找少数卓越的公司，而是通过找到很多“价格远低于内在价值”的普通公司来获得超额收益。

格系投资在历史上不断获得成功，所依靠的一个必要条件，就是股票周而复始地从低估到高估，然后再到低估……股票的估值就像钟摆一样来回摆动，世界各国的股市都是如此。所以，格式投资能否在未来的几十年中继续获得超额收益，重点在于“牛熊周期”这种现象，是否会继续存在。

那么我们就必须要问：牛熊周期这种现象，到底为什么存在？是因为过去几十年的人，比今天的人更蠢吗？如果芒系投资者变得越来越多，格系投资会失效吗？

先回答前面的问题，牛熊周期这种现象为什么存在，显然不是因为过去的人更蠢，而是因为——人类就是这样一种生物。

我们这种群居的灵长类动物，天然就有懒惰、从众、迷信权威的习性，人们相信一件事情，不需要充足的理由，只要身边的人也相信就可以；

硬币的另一面是，人们推翻一件事，也不需要什么充足的理由，如果别人不信了，那自己也就不信了。

所以每过一段时间，股市就会因为一些莫名其妙的“共识”涨到云端，再过一阵，又因为另一种相反的“共识”跌入尘埃。

因此，只要人类这个物种，不在“器官”的层面产生进化，牛熊周期就会一直存在，至少未来几十年，我们不用担心这个问题。

其实牛熊周期这个现象，并不是只在过去几十年存在，只不过在更久远的过去，很多国家没有股市，即使有股市，由于技术条件的限制，也没能留下特别详实的数据。我们在历史资料中隐约可以看到一些痕迹。

比较知名的郁金香泡沫就不提了，很少有人知道，清朝在慈禧时代也搞过股市，据说也经历了两个完整的牛熊周期，后来亡国了，股市自然也没了。说到这里引申一个问题，为什么证券市场的定价是低效的，而不是完全无效的？为什么会有牛熊周期，而不是牛牛牛牛牛或者熊熊熊熊熊呢？

我在这篇文章中有过详细的解释：一篇文章，看懂价值投资的全部原理《现金分红的本质是什么？看懂价值投资的原理查理芒格》

接下来说另一个问题：如果芒系投资者越来越多，格系投资会失效吗？这个问题的另一个说法是：如果芒系投资者越来越多，股市的牛熊周期会被熨平吗？

答案是：不会！我甚至怀疑，芒系投资者越来越多，可能会加剧股市的波动。

为什么这样说？因为芒系的武功，其难度之高令人发指，不是谁都可以练的。

普通人强练芒系武功，深入地去研究一家公司，最可能导致的局面就是：研究的结果不对，但增强了自己的信心。
一个普通的从众型股票玩家，通常不敢把太多资金投入到股市里，但是一个芒系投资者，是敢赌身家的。
赌身家这件事本身不分对错，芒格本人赌身家就完全合理，因为他真的是对的。
而芒系投资者增多带来的一个问题是：掌握正确答案的人并没有增加太多，但充满信心、敢下重注的人增加了很多。

也就是说：如果芒系的武功被一个人练成了，那这个人存在于市场之中，肯定是会起到熨平牛熊周期的效果，但问题在于，芒系的武功练不成……

再追加一个问题：如果芒系投资者的增加，不会熨平股市的波动，那格系投资者的增加，会熨平股市的波动吗？

很显然，会的！但是问题在于，格系投资者是不可能突然增多的。

我们首先要知道，相比于参与证券投资的总人数而言，无论是格系投资者还是芒系投资者，占比都是非常少的。

但是，芒系投资者人数少，姑且可以认为是由于芒系武功太难学，但格系投资者人数少，一定不是难度的问题。

格系投资的基本原理，所有初中毕业的人都能看懂。这么简单的方法，如果问世都快100年了还是没人学，那一定是因为大家不愿学。

为什么大家不愿学呢？

价值投资这个门类本身，就很少有人愿意学。无论格系还是芒系，都是小众。为什么价值投资没人学，这个巴菲特已经说得很清楚了——因为没有人愿意慢慢变富。价值投资是个不能暴富的流派，进入股市的人都想一年翻五倍，很少有人是想五年翻一倍的。

但是为什么在价值投资的领域之内，选择芒系的人会比选择格系的人更多呢？

因为芒系难在技术上，到底有多难，试了才知道。而格系难在心性上，承认自己是个普通人，然后在漫长的投资生涯中，主动选择并坚守一条平庸的前进路线，其实很不容易。

这又是一个有趣的悖论：所有普通人都可以走格系路线，但几乎没人愿意。几乎没人有资质走芒系路线，但普通人往往更容易接受芒系。

关于芒系再多说两句。国内的价投圈中，普遍认为芒系武功以“对企业的深度分析”见长，这一点显然是没错的。

• 但我觉得很多人可能忽略了芒系武功的另一个要点，那就是“控制、影响和威慑”。
• 其实从时间顺序上应该是反过来的，威慑、影响和控制。

在芒格的投资生涯中，早期他钱不多，但是芒格本人及其家族在美国法律界的地位非常高，至少在金融领域，高到可以影响美国证监会决策的程度。

所以芒格这位股东的存在，对于被他投资的企业而言是有一定威慑力的。

芒格敢于集中投资，不光是因为他看的准，还在于万一被坑了，他有在股市之外解决问题的底气。

到了中期和后期，钱越来越多，芒格和巴菲特开始越来越频繁地影响甚至控制上市公司。

如果投资领域也出一款类似于《三国杀》的卡牌游戏，则芒格这个武将的特殊技能，除了“全视之眼”外，应该还有“上帝之手”。很多事情，仅仅“看到”是不够的。

本文要说的内容就是这些了，最后做个简单的小结：

1. 如果一个有着芒系资质的人，最终练了格系武功，这个人几乎不用付出任何代价；
2. 如果一个仅有格系资质的人，强练芒系的武功，后果将不堪设想！

因此：

1、如果你认为自己仅有格系的资质，不用怀疑，你的判断基本是对的，人类这种生物往往高估自己，很少有低估自己的。

2、如果你认为自己有芒系的资质，至少拿出一半的资金按格系的方法去投资。不要让自己无路可退。

微光破晓投资笔记
微信号：poxiao0123
功能介绍：一些随想~

推荐阅读：《投资计算价值只和未来总的现金流折现有关_段永平投资语录》

周五了，抓紧时间写一点。

上古的好东西在传承过程中变形的太多了。

比如平时说的风水，风是巽，水是什么？

风水中的巽风与水

好多人认为既然是水，那就是坎呗。错了，江河湖海之类的，都是兑卦，不是坎卦。

坎与兑，截然相反。从天而落的水，那都是兑。什么是坎呢？月亮是坎，天上的云彩是坎，火山喷出的水蒸汽是坎。

兑性收敛，坎性升腾。坎是二儿子，兑是小女儿，性质完全相反。

所谓风水，就是“巽风吹在水面上”，求的是能否形成一个小台风，人的居所在风眼处。这里的水指的是兑卦。但江河虽整体为兑，其中也有坎。那就是江河中的漩涡。漩涡也是江水，但是在那里变形了，江水变形的流过，就是漩涡。上古人认为，人的生命就是这样。人的生命的每个组成部分和大自然都一样，不过是突然变形了，好像江水中的漩涡，这个变形就是人的生命。啥时候这股变形的力量没了，人就死了。

圣经创世纪开篇就是“起初上帝创造天地。地是空虚混沌．渊面黑暗．上帝的灵运行在水面上。”这里的水，只有查看古希伯来语才能明白他的意思。

现在的希伯来语是巴比伦被掳之后的演变的形态，摩西写创世纪的时候用的是古希伯来语，是象形字母。这里的“水”的象形意思是“像荆棘一样的水”，意思就是形容水从大地中喷薄而出的样子。这个水就是坎。

创世纪又接着说：“创造天地的来历、在耶和华　神造天地的日子、乃是这样：野地还没有草木、田间的菜蔬还没有长起来、因为耶和华　神还没有降雨在地上、也没有人耕地。但有雾气从地上腾、滋润遍地。”

这里指的创世之初的样子，那时候没有下雨，地中有雾气上腾，这个雾气就是坎。所以坎是生命之源。

看这个山间雾气，就很像坎的样子。

既然提到了圣经，就再多说几句。自从希伯来语丢掉了象形，很多圣经的本意就都没了。比如下面这段话：

圣经箴言书第三章第五节开始：

• 3:5 你要专心仰赖耶和华，不可倚靠自己的聪明，
• 3:6 在你一切所行的事上都要认定他，他必指引你的路。
• 3:7 不要自以为有智慧，要敬畏耶和华，远离恶事。
• 3:8 这便医治你的肚脐，滋润你的百骨。

这段话前面几句都很明白，教导人倚靠上帝的智慧，不要人的智慧，但到了最后一句莫名其妙，什么是“医治你的肚脐”？难道肚脐出毛病了？

只有去看古希伯来语的象形，才会明白原意。

首先看肚脐。古希伯来语的肚脐的象形图画是一张大嘴咬着一个脑袋。肚脐像嘴，这个中国人不陌生，山海经里就这么说，“刑天与帝争神，帝断其首，葬之於常羊之山。乃以乳为目，以脐为口，操干戚以舞。”看看，肚脐就是和口对应的。在娘胎里的时候，就是靠着肚脐吃喝。

所以原来我反复提醒，观看心意把那个步法的时候注意他的口型！那个很重要。

好了，那么肚脐这张嘴里咬着的那个脑袋是什么？就是人的元神。想像一下，肚脐画成一张大嘴里咬着一个脑袋，实在是太形象了。

现实中也有大嘴咬脑袋的实例。

虚灵顶劲的脊椎机理

猫科动物，家长叼幼崽的时候，就是叼它后脖子的地方，幼崽一被叼，立刻恢复到娘胎里的样子。不再乱动捣乱了。

这就是肚脐，这就是返先天的本能。
所以大椎那个位置一定要被叼起，这样头才正，有先天炁的人，头一正，丹田自己立刻就起来了，这就是虚灵顶劲。

扯远了。回到圣经那句话，“医治你的肚脐”，现在肚脐知道了，医治这个词的古希伯来语的象形意思，翻译出来就是“一只奔跑的令人震惊的公牛”，这就是医治。说白了，医治就是在形容一个人先天炁极其饱满健壮的样子。古希伯来人认为，啥时候肚脐里像有一只生猛惊人的公牛了，这就叫健康了。

如果把这些意思合起来，就了解圣经的原意了。这段话的原意是：如果你听从上帝的智慧，抛弃你自己的智慧，那么你就会像肚脐里有一只奔跑的公牛一样生命旺盛！

这些丰富的意思，一旦翻译成其它语言，哪怕是变成现在的希伯来语，只要是脱离了象形，立刻荡然无存。离开象形，就像一只苹果干瘪了，没营养了。

懂象形，还要懂上古人的思想，才能理解圣经的本意。

现在西方神学界有的人意识到了古希伯来语象形的重要性，可惜他们根本没有上古传承，看到象形图画就开始瞎猜。

中国也是这副鸟样，前些日子看到一则二里头挖据的报导，原文如下：

“揭开起覆盖保护作用的塑料布，躺在二里头时期城址西南部分的城墙基槽内的是一具婴儿的骨架。张家强形象地称其为“圣婴”。

据悉，这种以一两岁大的纯洁无瑕的婴儿来为城墙奠基，被推测是当时的一种与神灵信仰有关的习俗。幼儿骨架被用于祭祀活动，这一现象在同时期的遗址中非常罕见。(原文刊于《中国社会科学报》2015年7月3日）”。

看到这二货专家们的猜测，真是笑煞人。还瞎猜习俗呢。

西南方是产丹结灵胎的地方啊！二里头时期在城墙西南埋一具婴儿骨架就是象征这个意思啊！

这么明显的事，专家们毫无概念，因为他们把上古的传承都扔了，就只剩下瞎猜了。

这篇博文从上周五开始写，断断续续到现在才写完。最近太忙了，朋友们凑合看吧。

美国为什么把中国当对手？

美利坚共和国友好通商航海条约，这个协议是国民党失去民心的主要原因。

当时大背景，就是美国工业机器因为二次大战军需而开动，战争结束之后，希望保持强大生产力而不是让工人失业。

所以和蒋签订了中美自由贸易协议，导致中国的民族工业和手工业，大部分破产，无法和美国大工业化的流水线竞争。

这个是国民党失去白区和大城市支持的主要原因，后来美国想和新中国建交，当时第三条条件，就是要维系这个条约，被共产党拒绝。

共产党的立场，不接受任何不平等条约，这段历史我比较清楚，因为80年代中，是中美蜜月期。

当时来自美国和中国的相关所有学者，还专门开了一个中美关系史研讨会，我参与了。

蜜月期是因为89年，和苏联没结束。其实也是中日蜜月期，当时日本被美国压住打。

我90年代在美国，还可以感受到美国社会的仇日气氛，日本当时有战略学者考虑，如果结合日本的技术经济资金，中国的军事政治外交。

也许可以和美国扛一扛，但是其实当时就算是中日联手，也扛不过美国的，哈哈哈。

你看看法德联手，也扛不过美国，其实也是中日蜜月期，当时日本被美国压住打。

中国突破第一岛链了吗？

美国觉得常规军力hold不住了，想用战术核武来做威慑力，现在第一岛链美国已经不行了。

按照美国自己的沙盘推演，到了2030年，第二岛链也没戏了，所以现在香港这里才做得这么猛。

红茶：驻日美军撤出冲绳、美帝退出朝鲜半岛和解放湾湾会不会同时到来？

没那么快吧，我在2000年的预测，是大概2035年吧！

美国被拉丁裔占领

美国今年2020年的人口普查数字还没有出来，10年前2010年，白人人口（不算拉美裔），大概是63%，现在就是看跌到了多少。

从这个角度理解，今天的Black Lives Matter，中国在五胡乱华之前，中原和关中的汉胡人口对比，就是1比1。

苏联崩溃之前，俄罗斯人口也是跌破50%，如果美国解决不了这个问题，一样麻烦。

想一想，如果美国的少数民族们，变成了人口多数，而他们又没有得到相应的政治，社会和经济地位。

你觉得这个社会容易维持下去吗？

在这个背景下，美国自己内部自顾不暇？你觉得还有能力维系海外驻军，和中国在第二岛链抗衡吗？

马国栋：历史反复证明了，保持主体民族优势的意义！

中国是文化主义，基本上靠文化，而不是靠血统来整合！美国之前用了美国梦，但是美国梦是一种个人奋斗，并不是族群维系。

所以美国白人和其他不同肤色，文化，种族，语言，等等，如何维系认同感？简单说，美国一个黑人，一个拉丁裔，走在街上，无缘无故，就被白人警察给打死了。

推荐阅读：《美国警察有多狠？种族歧视美国警察工会》

他们如何对美国保持认同感？所以这些问题，会在现在开始的20-30年开始发出来，这种大格局，不是很多人可以看到的，哈哈哈。

美国种族歧视根本原因 总统山

今天川普总到美国的总统山去搞选举造势大会。

大家估计都知道，总统山，就是美国四个总统的雕像，2010年的时候，白人不算拉丁裔是63%，加上拉丁裔是75%，
嗯，可能比预料快一些。

说总统山，这个山本来是美国和印第安人部落签了协议，是部落的保留地，后来被美国政府抢占了，如果官司打起来，是可能会输的，要给回印第安人部落。

那么要是部落拿回去之后，决定说，老子把这几个白人总统像给炸了，那就难看了，所以美国这边有些明白人，也反对美国和中国脱钩。

如果未来全球经济的增长点主要在亚洲，尤其是东亚，脱钩就会让自己衰落得更快，所以如果轻易打啥科技战，打啥金融战，搞不好霸权就提前崩塌、

这次看香港国安法这个，可能把美国和英国，打成一个笑话，纸老虎现形。

去年自己搞啥香港人权民主法，就是把自己摆上台了，被人一将军，台都下不了。

两种可能，一个是不敢制裁，大家都看出你怂了，信用破产，一个是硬头皮制裁，然后没有效果，那就更难看。

比如这次联合国，你要么就安理会提案，对不起，一票否决，要么就联合国大会提案，然后被大会成员碾压

就好像，台湾的笔尖同学们，说为啥美国不在世卫大会提案，因为你案子出来，全体会员投票，你会输得很难看。

推荐阅读：《种族歧视的原因是什么？黑人种族歧视的起源？政治家玩弄的手段（反屠龙术）@程老湿爱吐槽》

imf预测中国2020

拉动内需 中国的消费市场

中国没啥呢，就是要以自己内部市场作为主循环。

不能在靠欧美市场了，海外其他地方市场，作为辅助，这个是没有选择的。

如果你依赖欧美市场，你就要看人家的脸色，就这么简单。

有美国人，中国应该直接拷贝美国的爱国者法案，作为香港国安法，哈哈哈。

爱国者法案，比香港国安法要厉害好多倍。

好人老陈：亨廷顿看出来美帝的人口结构问题，死前写了本书《我们是谁》专门讲这个，对前途很悲观。

嗯，当时美国主流社会还觉得美国文化和美国梦，可以同化和消化其他人，还记得福山的历史终结论吗，哈哈哈。

大家将来看看有没有机会打我的脸，IMF预测中国今年是唯一的有1%增长的经济。

我怀疑可能会到2.5-3.5之间，就按照中位数3吧，第一感觉是在3.5，但是怕这个数字太好，气死某些国家，哈哈哈。

井系没啥大问题，现在活着就好，新基建和科创板，是我们的两大王牌。

推荐阅读：

《2020中美关系分析：中美贸易战华为影响_中国的科创板产业链的重组对中国影响最新进展@井底望天》

源于井通15群分享，井底望天。

原文标题：岔路口

练功道路上，有一些岔路口，不同的选择会有不同的结果，会决定今后的道路。我大概写几个出来，内容其实以前的博客都有，这一篇无非是个小汇总，熟悉我的老朋友就不用看了。

我写的是关于追求先天道的。如果自己喜欢后天道，练自己的也没什么不好，但如果是求先天道的，看看会有益处。

一、呼吸

练吐纳呼吸的，是第一个岔路口。练上这个，后面的发展就是丹田呼吸的鼓荡，可以锻炼一些其它运动根本练不着的地方。但走上这条路，与先天道无缘了。

二、凝气

练吐纳的，其实自己也知道自己这套不是先天道，这倒也好。但精气凝结的，却骗了不少人，很多人都以为自己练出了先天炁，其实根本不是。这一个岔路口，过滤掉了绝大多数人。可以说，过了这个岔路口，基本99.9%的人都离开先天道了。

尤其是练静功的，人在清静调和的时候，平时散于全身的精气就会聚集起来，如果得到了很好的休息，精气自己会发动，典型的表现就是JJ会无欲自勃。
这其实和人睡觉的时候自勃是一样的。无非就是休息好了。
但很多人都被那些假丹经骗了，误把这些后天精气的凝结当作是先天炁的发动。

练动功的，同样会被骗。绝大多数动功讲究整劲，所以必然会强调五脏精气的凝结，所谓内外三合，外三合必然内三合，这是一个链条上的。练的好的人，会误把五脏精气的凝结当作先天炁的发动。

只有极少数人，会知道这不是先天炁，会去求先天。

人只要一出生，开始肺呼吸，先天就隐了。谁都是这样，没有例外。所谓”昼夜母呼吸,往来透我玄,剪断脐带子,一点落根源“。不经过有传承的练习，谁的先天都是隐的。所有的练习，无非是去掉后天的阻碍，先天炁才会苏醒。这是很直接的事。但绝大多数人，都迷在了所谓性功里，后天的意识心境再怎么整肃，无非是影响你后天精气的凝聚力，丝毫影响不到先天炁。从古至今，多少人一辈子迷在里面。

《新生儿夜哭是什么原因引起的？新生儿夜哭厉害怎么办？宝宝半夜哭闹是什么原因？@hasmart》

但有极少数人会把后天的障碍去掉，此时先天炁出来了，他会误把废除后天障碍的状态称为虚无或者空之类的。其实这不是空，和空一点不沾边。真的空，是先天炁极其强大的时候才会出现的，基本没什么人体会过。

三、采补

假设一个人前面都没有迷路，他的先天炁苏醒了，此时又有一个岔路口。

人的先天炁是从父母继承来的，有的人多有的人少，但谁都无法增长。初得炁的时候，还很弱，像个小嫩芽，此时谁都想让他长大，这时候首先要继续去除妨碍先天的障碍，但除了这个，还得给先天炁加东西。

这时岔路来了，绝大多数前面的幸存者，此时都会走上先后天合一的道路。用薛颠的话说，”非借后天有象之身，以行其有为生化之道(即五法八象)，不能补其先天真一之祖炁也“。

这个岔路口，基本就把所有人都过滤掉了，几乎所有走到这一步的人，都会走上先后天合一的道路。

真正的真传，不是带你找到先天炁，那太初级了，真正的真传，是传给你如何补自己的先天炁。就如《参同契》里面说的”类同者相从，事乖不成宝。燕雀不生凤，狐兔不乳马“。后天的东西终究是后天，可以支撑帮助先天炁，但他不是先天炁。

采补先天炁的方法，还不止一个。虽然方法多，但方向只有一个，就是阴符经里说的盗天地。盗天地有专门的方法，此时好多人会被清静经骗了，以为什么”人能长清静，天地悉皆归“。这话肯定是不懂盗天地的人写的，或者是糊弄徒弟的人写的，正经东西不想教，于是就让你长清静吧。

你练了盗天地，才会明白老子说的”浴神不死，是谓玄牝。玄牝之门，是谓天地之根“。那是在说盗天地的状态，天地日月对你敞开了，如同牝生生不息，但他是玄牝。天地日月敞开的东西，你在里面如同浴一样，但不是水浴，是浴神。

没体会的人，当然会觉得”浴神不死“很奇怪。这就是不知其所云。

盗天地也分好几个阶段，后面就省略了。

本文今晚删除，想保存的自己赶紧保存。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6799033b0102yx8j.html

www.tucaod.com

道德经 帛书老子

熟悉我过去博文的朋友们都知道，过去我是不在意《道德经》的，虽然这部书在道家历史上地位极其尊崇。我不看地位，我只看写的内容是否有真传。我以前认为，老子就是一个哲学家，起码道德经写的都是一些哲学思辨。哲学也不是不好，但不属于真传的范畴，一万条哲学金句，也比不上一句真传。这是我的观点。老子生活的时代，距离商代已经太远了，周朝的那套伪学，已经大行于世很长时间了，大道早就隐了。哲学再怎么思辨，也到不了道的层面。有没有道，一听说的话就知道。老子虽然名气大，但有名的人未必得真传。www.tucaod.com @区块链神吐槽

我偶然间看见一个道士发的微博，大众所熟知的“道生一，一生二，二生三，三生万物”，他说有一个老道长给他讲过，这样断句是不对的，应该是“道，生一一，生二二，生三三，生万物”。我当时看了非常震动，如果这么断句，那是上古真传无疑了！

这句话最后的“生三三”，就是我原来反复强调的六角星。

这件彩陶是大汶口文化的。这些交错的三角形图案，就是六角星的另外一种表现形式。到了这个时候，六角星出来了，就是成丹了。

三角形是表示三的意思。三和数有关。所谓象数，有象有数，一个都不能少。

所以我很惊讶，意识到自己可能看到的是被后世加工过的道德经，并不是老子的原文。

于是我今早大概搜了一下，看了看马王堆辛老太太的帛书道德经。不看则已，一看还真是惊诧。比如“谷神不死,是谓玄牝”。原来我觉得这句话就是莫名其妙，哪里有什么谷神？看了帛书，才知道原文其实是“浴神不死，是胃玄牝”。这一下就清楚了。

这段话前面就是“天地不仁，以万物为刍狗；圣人不仁，以百姓为刍狗。天地之间，其犹橐籥乎？虚而不屈，动而俞出。多言数穷，不如守中。”不知是后世哪个蠢货，竟然在此分章了，其实“浴神不死”是接着这段关于天地的话说的，老子说的是人和天地合契时候的样子。前面他已经感受到“天地之间其犹橐籥”了，然后很自然的守中，有了中他会感受到浴神不死，是谓玄牝。

有很多所谓语言专家会扯什么浴就是谷，帛书里写到“上德若谷”的时候，就写的谷，不是浴。说明当时这两个字都有，分开用。

最关键的是，我知道老子会什么用浴这个词，马贵先师传的八卦掌的口诀，也是用浴。后面也是类似于牝的字眼，一脉相承。所以我一看到老子先说“天地之间其犹橐籥”，后面说浴神不死，然后是玄牝之门，是谓天地根，我就知道他在说什么。

帛书里用浴的地方都被后世改成了谷，什么“谷得一以盈”，他们肯定是觉得山谷空荡荡的，得一就充盈了。

但为什么前面一句是“昔之得一者:天得一以清,地得一以宁,神得一以灵”？天得一和地得一是对称关联的，怎么从神得一直接蹦到山谷去了？？这他么对的上吗？

还有一个大规模篡改的字眼，“情”都被篡改成了“静”。

比如“致虚极，守静笃”，原文是”至虚，极也，守情，表也”。后世给篡改了，因为后世人不懂守情。后世的傻子只知道静啊静啊，打坐啊。看上下文，老子在那一段在谈“万物并作，吾以观复”。

人观万物靠的是什么？不是静呆呆就可以观万物，是至虚守情以观万物。

为什么守情？因为万物皆有情。

只要守情，你就可以看清楚它。后世觉得，似乎只有动物和人才是有情的，他们不懂天地也是有情的。而且正因为天地有情，所以才会有阴符经所说的天发杀机，地发杀机。懂得天地情，才会掌握它的杀机。阴符经说，天生天杀，道之理也。

行了，到此为止。道德经好端端一盘菜，被后世改成了屎。一代代吃屎的人已经吃惯了，你让他去吃菜他还不高兴呢。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_614007eb0102z7o8.html

推荐阅读

《修心_以心制心《道德经》心情意@戊己真人》

浴神

浴神不死，是胃玄牝。玄牝之門,是胃天地之根。浴神可以不死，可是怎么浴神呢？戊己真人原来讲过，可能自己都忘了。今天翻到，串起来看，应该这样子算是浴神的法门了吧？@戊己真人

夹尾真人：神内敛的技术操作，其实和我原来说的头和尾椎有极大的关系。人在说话的时候，尤其是说到激动处，就喜欢打各种手势，就是人的大脑无须经过丹田尾椎去表现情绪，大脑和丹田尾椎脱离了。这种状态，时间长了，大脑得到的都是心脏的火，得不到丹田肾的真水的滋养，神根本不可能内敛。
站好，两脚分开，头和尾椎配合好，慢慢做小腹上翻，然后恢复，再上翻，再恢复，如果后腰开了，头和尾椎搭上了，只需几下，后脑就会觉得有一股清凉，很舒服，这就是肾水补脑了。脑子里那种清凉在的时候，人很冷静机智，绝不会冲动。我用现代词汇说道家事，所谓脑，其实就是道家里的上丹田。
前面发的游鲸应该也有这个功效吧？

徐浩峰的《大日坛城》里看到一个练脊椎的功夫：“索宝阁迎于窗前，渗于清冷晨气中，做着李门道首独传的练仙骨之法。两臂于胸前虚抱，以躯干凑臂环行，凑近左臂时上浮，凑近右臂时下沉。臂死身活，对比不动的两臂，头颅如游水的鲸鱼，时而浮出时而沉没。缓慢至极，可体会到尾椎是此运动的枢纽，头臂胸胯的起承转合，皆源于尾椎的微顶。久作至极，体感会超越肌肉，觉一股宏大力量翻滚上来，而尾椎如水坝，有两排闸门开合，疏导其涌上后背。之后内力升降回旋，仍以凑臂环行的动作引导。此练仙骨之法，在李门称为‘游鲸’。”
这些都是好东西啊！应该算是丹道里卯酉沐浴的功夫。

行云也曾流水 – 原文博客：http://blog.sina.com.cn/s/blog_1636a91360102xdn2.html

道德经这个话题，本来不想继续了。看到上一篇朋友们的评论，尤其是一些资深读者的评论，我不得不出来再说两句。毕竟，我写博客是为了这些资深朋友，不是为了公众。

我先吐槽一下几位资深读者，你们看我的博客这么长时间，怎么满脑子还是后世的毒药？？

道德经原文：“道，生一一，生二二，生三三，生万物。万物负阴而抱阳，中气以为和”（帛书乙本）。我大概说了一点“生三三”，好几位在评论里问前面的“生一一”和“生二二”是什么意思？然后就纷纷认为，“生一一”就是生出来一个阴和一个阳。

亲爱的读者朋友们，阴阳是什么？阴阳是一种性质，一种形容，不是一种东西。就好比动静，你可以说这只狗在“动”，这只猫静止，但动和静是一种性质，是一种形容，并不是世界上存在一种物品，叫动，或者存在一种物品，叫静。同理，世上没有一种东西叫阳，一种东西叫阴，阴阳是某种东西的性质。

“道，生一一”，是指的从道生出来的，炁也罢，其它什么也罢，是一个实际存在的东西，不是阴阳。

老子“生万物”后面紧跟着说，万物负阴而抱阳，意思就是任何东西都是既有阴又有阳的。如果老子所讲的“生一一”是指的阴阳，他就直接说生阴阳了！

把阴和阳当作一个具体的物品，那是后世不懂的人的发明。伏羲画八卦，他是用阴阳组合来形容天地日月山海风雷的性质，不是说物质构成成份。

事实上，你去搜一下道德经，全篇只有一个阴，只有一个阳，就是在“万物负阴而抱阳”这句话里，剩下的篇幅老子就不提阴阳了。

顺便说一句，是“中气以为和”（帛书乙本），不是后世写的什么冲气。后世根本不懂中，更不知道中气。有时候想想，后世这些篡改人也是绝了，碰到自己不懂的，就一律认为是通假字。然后就通假成自己懂的，就满意了。

上古的彩陶，把“道，生一一，生二二，生三三，生万物”这个过程都画出来了：

下面这个是生一一

下面这个是生二二

生三三

还有的古人喜欢画个综合的，从生一一开始画：

生二二就是万字符。甲骨文的巫字，就是从这里来的，所以，懂生二二，就是巫了。所以，我就不在公开场合细说了。

一比较，就看出来文字的劣势，图案的优势。真的表达核心的真传，一张图胜过千言万语，后世想篡改的，由于不懂行，也根本不知道应该改哪。

记得共济会说过，symbol是最好的，外人看不懂，自己人一看就明白。