区块链是什么？

目前大家对区块链的理解各有不同，我更认可区块链是一个大规模的协作工具这个观点。

区块链分为两个部分，一是底层技术、二是通证经济生态，两者缺一不可。

区块链的底层技术实际是一个基于共识的分布式密码学账本，所记下的数据是相关各方所认可的客观事实，这就确保了区块链上的数据高度一致、不可篡改和彻底透明。

这就有两点好处：

1. 无论你是公司还是个人，在计算机上面是一个平等的节点，享有信息的权力是完全对等的；
2. 在同等信息享有权下，网络里每个人点对点做决策，通过一套算法达成共识决定经济活动，可以实现大规模协作。

但大规模协作下，如果没有资金的流动，不能精准地激励每一个参与者做贡献，就没有办法形成一个有生命力的新商业业态。

通证正是将商业的目的和激励的相关方整合到了一起，量化每一个参与者的贡献，通过连续逐笔确权，追踪贡献周期，并且可托管与编程，从而实时地呈现和创造价值。

所以通证是区块链经济的一个灵魂。

分布式商业和区块链是什么关系？

分布式商业是一个互相赋能的结构，是区块链新商业业态，大家在探索这样一个业态的可能方式，但它也不是区块链经济的全部。

对于分布式商业，现在没有人能够给出准确的定义，所有认可它的人都正在参与实践。

现在它更多的是一种理念，这种理念有两个内涵：

1. 你中有我，我中有你；
2. 但求所在，不求所有，激励共融，最后真正达到的目标是我为人人、人人为我。

我为人人，人人为我

「我为人人，人人为我」仍然是一个非常理想化的状态，它可能被实现的基础是什么？

实现的基础是区块链经济，分布式的结构是人们可以大规模协作的基础，共识算法促进信任的产生和传递，密码学保证了隐私数据的安全受到保护。

信任，就是相信他人将自己作为一个目的而不是一种手段来对待——你不会被他人出于私利去利用或操控来实现其应急目的，而是被视为一个有价值的存在。过去，我们需要中介来做商业行为之间的背书，我们才敢相互信任，但这样却增加了时间和费用的成本。

但是，区块链使得数据及信任可以直接在组织与组织、个人与个人间流转，创造了生产关系的转变，减少了摩擦，提高了效率，我们彼此的收益都会增加。

在分布式商业下，经济活动再也不是处境艰难的卖家和买家之间的对抗性竞争，相反成为了项目与志趣相投的人进行合作的事业，零和博弈被多赢局面所取代。

区块链会产生新的增量？

是的，激励共融是双赢，相较零和博弈而言，产生了新的增量。

博弈专家将博弈分为零和与非零和两种，零和博弈指一方胜出即是对方的损失，棋类游戏便是典型，博弈双方的目标都是要胜过对方，不然就要承担损失。

激励共融则是非零和博弈，博弈双方可以携手合作，实现共赢，真正能够实现「众智、众包、众评、众享」。

众智、众包、众评、众享

所谓生产关系的改变又回到了区块链的本质，它是一个大规模协作的工具。

1. 众智是指区块链促进集体智慧的产生。
2. 众包是指实现任务的快速拆分及分配。
3. 众评是指能够及时收到大量的反馈从而形成标准或共识。
4. 众享就决定了所有人类的智慧结晶、劳动成果，包括我们的知识产权、数据等等，都不能被独自占有。

分布式、共享、分享之间的关系是什么？

这里存在一个误区：共享经济不是分享经济。

共享经济是把一个资源集中化后的垄断市场，分享经济是把资源分享给社区。

当分享经济规模化、产业化后就成为了共享经济，因为专业服务的进场必然逼退在品质上不具备竞争的非专业服务，进而解体分享的本质，使之退化为一个变相的租赁市场。

滴滴打车是独享经济的典型产物，它花了60多亿垄断市场份额，有了定价权，对消费者而言，虽然解决了打到车的痛点，但价格却不降反升，所以它不是一个普惠金融，本质上是一个资本驱动的市场，是垄断经济的另一种表现形式。

分布式商业只是分享经济的一个业态表现，它是社区自主驱动的，一开始就有一个合理的激励机制。

分布式商业是否就意味着去中心化？

分布式商业背后有去中心化的思维，但并不意味着去中心化，更准确地来说是去中介化。

区块链首先解决的是确权问题，所有的数据应该归还给创造数据的人；

其次是所有的行为都可以被量化以及货币化，每一个人都是自己数据的CEO，可以经营自己的数据并赚到钱；

最后是智能化合约自动执行，不可篡改、完全透明、安全性高，大大降低了信任的成本，减少交易的摩擦，从而提高效率。

实际上中心化和去中心化是相对的，两者之间在不断转换。

完全去中心化是美好的乌托邦，是一个理念，它并不是我们进行分布式商业探索的最终目的，我们最终要实现的还是整体效率的提升。

区块链项目如何估值？

根据梅特卡夫定律，互联网模式估值与网络效应的平方成正比，而区块链模式估值则是按照网络效应（参与人数）的三次方来进行。

这也是我认为同一领域的区块链社会组织有了第一家，就难有第二家的原因，因为第二家很容易遭遇吸虹现象，被吸到第一家去了。

在区块链世界里，用户即信用，数据即价值。
用户越多，系统越稳固，从而信用越好，区块承载的数据越真实有效，价值也就也大。

好的区块链项目应该具备一些什么样的特征？

1. 需要解决行业痛点。现在许多团队只是用了代币模式，但并没有解决行业痛点，也不是所有的行业都适合用去用区块链去解决它的痛点；
2. 有合理的架构设计。社区如何建立、通证如何设计和分配；
3. 建立良好的治理机构。能够做好项目进程的管理，形成社区定期汇报的惯例。

您认可的创业者是怎样的？

除了本身业务水平够硬外，还要有领袖气质，有分享和利他精神，可以凝聚人才；

有持续有饥饿感，并且善于学习；

有开放的心态，不受条条框框约束；具备同理心，能够站在对方的角度去思考。

如果让您给新入场的创业者提一个建议，您会给什么建议?

首先，我想说的是区块链世界里声誉是最重要的资产，经营者要爱惜自己的名声，要合法合规地创业；

其次，我认为对创业者来说，清晰的定位和深度思考很重要，区块链的壁垒其实很高，现阶段核心在于技术导向，包括底层架构技术逻辑、经济模型，而不是所谓简单的商业模式智能合约化，创业者要思考清楚。

国内外区块链项目有何区别?

看国外项目是选择性地判断好坏，而国内是要判断真假。

整体来说,国外的项目是有积累和沉淀的，融资也不是为了融资而去融资，在整个理念和技术上最起码有一年到两年的基础。

不是所有的赛道都可以运用区块链的，也不是所有的项目可以落地和被社区投资人认可，国外比我们国内做了更多的探索，我们要多研究、多借鉴。这也是我说从事区块链要具备全球视野的原因。

在技术方面，中国落后很多，很多项目基本上没有CTO，真正的区块链开发工程师在国内非常缺乏。

无论是技术基础还是模式创新上，国内和国外大致相差两年的时间，但我相信国内的发展能很快赶上。

区块链项目技术应该是开源还是申请专利？

专利和版权属于传统商业的玩法，而开源是社区的玩法。

现有的公司结构是资本主义的一个基石，它的出发点是让公司的股东利益最大化，那就会要求有一个闭环，我的是我的，你的仍然是我的，这是一个零和游戏。

社区的机制是我为人人，人人为我。

专利与开源技术在两年之前是势均力敌的，但在之后的分布式商业发展中，关键信息与技术的开源会成为大规模协同必不可少的一部分。

如何看待互联网/传统企业+区块链？

真正的区块链商业模式是公链上长出来的，而不是一个公司简单地应用区块链技术就可以成功的，所以我不认可联盟链。

一个拥有好的机制的公链上会长出丰富的业态，

比如去中心化的商业、去中心化的保险和银行等等，大家愿意把所有的资源放在上面去合作、相互赋能。

互联网的企业已经将中心化做到了极致，所有的数据都是企业拥有的，不对外开放。所以对于任何一个行业的改造来说，首先要考虑的是数据主权在哪里，你是否可以将数据拆分到个人级别，然后进行全面共享？

如果无法清空自己，舍弃既得利益，那么互联网或传统企业+区块链将会是伪命题，而建立在数据主权基础上的+区块链才有可能。

整个区块链产业未来又会如何发展？

首先，区块链作为一个业态，本质是大规模协同工具，不是一个产业；其次，我们无法预期它的最终形态，但我们可以根据区块链的逻辑来判断哪几种场景可以先后进行区块链化。

比如，行业需要特定的基础设施，以前行业里不具备的业态，现在在区块链下可以实现了，这关系到行业的增长。再比如更快落地的多方场景，目前主要的是供应链管理、金融，以及溯源。

最终，不在区块链上面被自证明的数据，可能会成为劣势，无论是效率还是信任程度都较低，会极大地影响企业的商业化进程。

同时还有被重复使用的可能性，比如中国征信的问题之一是资产重复抵押，因为所有的数据都是不开放的。

所以最后不是哪一个公司或哪一种技术来推动，而是所有企业为了适用环境而不得不使数据上链。

分布式资本而言，2018年的投资规划有哪些？

2018年，我们相信区块链行业会延续2017年以来的爆发态势。作为区块链全产业投资者，我们会继续通过资本的方式助力行业优质项目，赋能最优秀的创业者，打造更完善的区块链生态。

具体来说，我们希望通过以下三种方式推动行业的发展：

1. 继续在全球范围内助力有相同价值观的人才发起人民币和美元的基金，投资于各区块链应用落地项目；
2. 通过一起成立生态基金的方式，助力投后各区块链生态的建设；
3. 继续推进与传统商业机构的合作，共同打造数字经济企业家精英俱乐部，赋能适合用区块链的项目，开发更多的应用场景。

分布式资本内部的投资决策及利益分配机制是如何吸引及留住人才的?

首先，我们希望的是志同道合的人才，一起来为区块链行业做贡献；

其次，对于优秀的人才，我们内部也秉承着区块链的理念，希望每个人都能实现个人价值的最大化。例如我们会提供全球化的投资机会和视野，分布式基本可以接触到全球一线的优质区块链项目，对于有志于区块链行业的人才来说，是个很好的平台。

投资决策方面我们还是偏向于传统机构的模式，只是执行效率会更高。

我们有内部基金，对相应成员按贡献提供激励机制，这和传统投资机构没有太大差别。

区块链投资的竞争格局

随着越来越多的传统VCPE以及商业力量入场，他们有更多的钱、资源还有品牌上的积累，您怎么看待接下来的区块链投资的竞争格局？

分布式与传统投资机构、商业力量并不是一个竞争的关系，而是相互合作，彼此赋能的关系。我们十分欢迎传统的VC/PE来到区块链世界，传统专业投资机构的加入将带来更多的人才、资本以及管理经验和资源，共同推动行业健康成长。

同时，区块链本来就是一个跨界合作的事业，我们需要传统商业机构的场景和用户来落地各个链，传统商业机构也需要区块链专业人士来帮助改造其商业模型，通过区块链为其赋能。

投资理念或原则

今年已经是您All-in区块链投资的第五年，在这五年中有没有您一直坚持不动摇的一些投资理念或原则？

赋能多方、成就对方、丰富己方是我一直以来的投资原则。

我一般都是雪中送炭，而不是锦上添花，不做雁过拔毛的事。我参与的项目都是投资者，不接受赠送，不做顾问，而且我还会锁住长期持有。有些项目我甚至会在一开始不知道市场反应时，就进行投资和孵化。

对于我来说，支持区块链行业的增长比赚钱重要太多。这个行业不断地被推高，但大家都还没有做好布局，过多的泡沫会导致劣币驱逐良币，现在更重要的是做实事，做正确的事，而不是去助长这个行业的泡沫。

另外，如果我们无法给某一个项目做贡献，那我们是不会投的。

还有就要评估创始人是否值得我们花时间陪伴，这个过程中有太多对人性的诱惑，很多人走了岔道，劝导无效。因为人的性格是很难改变的，我会尊重创始人的选择，但作为投资者我会调整自己的组合。

创业者可以根据自己的经验、认知和我们的意见去构建平台，而且只有创始人保持初心，全身心投身项目的市场、品牌、服务、资源等，项目才更有可能成功。

所以我们现在在做减法，只做两类投资，一类是从零到一的孵化，另一类是二级市场。找到优秀的项目来进行重仓，它们至少要能有增长100倍的机会。

目前区块链行业还处于草莽时期，各种乱象丛生，泡沫阶段人心浮躁，而我们希望以身作则地坚持行业价值投资的底线，与行业里的合作伙伴共同推动生态的良性发展。

沈波是一位非常谦虚和务实的投资人，拥有开放的心态和极强的学习意愿。他与万向肖风、Vitalik的合作——分布式投资、万向区块链实验室，真正推动区块链向着脱虚向实发展。分布式投资是国内首家专注于区块链投资的基金，目前已投资海内外50+区块链项目。

链捕手的本次采访是沈波首次对外接受媒体专访，他在本文系统性阐述了对区块链的思考、多年来区块链投资所总结的标准和心得，以及对区块链未来发展的判断，值得你花时间仔细读读。

为方便大家进行阅读，链捕手（ID：iqklbs）在此摘取了如下部分文章要点：

看国外项目是选择性地判断好坏，而国内是要判断真假。

分布式商业有两个内涵：第一，你中有我，我中有你；第二，但求所在，不求所有，激励共融，最后真正达到的目标是我为人人、人人为我。

真正的区块链商业模式是公链上长出来的，而不是一个公司简单地应用区块链技术就可以成功的，所以我不认可联盟链。

我参与的项目都是只做投资者，不接受赠送，不做顾问，而且我还会锁住长期持有。

币改试验区自荐项目公示第一号

优秀的核心成员是币改试验的灵魂，优质项目是币改试验的关键。当前币改筹备群正在紧锣密鼓的组织，与此同时我们也开始推动优质项目的遴选和评估，以期尽快开启 FCoin 主板 C 交易。

当前项目上板大致经过推荐、内部征求意见、公示、评估、上板投票、上板交易几个步骤，很多流程细节和具体规定有待补充完善。流程只有在实践中不断设计和迭代才能逐渐接近成熟，因此我们边跑步边调整边推进，并将公开整个过程，欢迎社会各界提出意见和建议。

项目推荐是整个流程的入口。参与推荐的项目要求项目真实，业务价值明确，合规合法，团队实力与项目目标相匹配，通证经济模型健康合理，没有明显的道德风险点。我们欢迎项目自荐，或通过币改试验区筹备组成员以及观察员进行项目推荐。

目前通过自荐和内部征求意见，筹备组决定推出第一个公示项目 Bizkey，进入公示期。公示期间，项目和筹备组将接受社会各界考察、评论和评估。公示时间将根据公示期间情况发展变化而调整确定，公示结束后将由筹备组进行上板投票，投票通过后可进入上板交易的准备事宜。

筹备组成员将发挥各自的专业优势，对该公示项目进行调查分析，同时我们鼓励社会各界对公示项目从各个角度进行质询和考察，我们也鼓励项目方通过各种方式积极回应各种问题，并主动将有价值的结果公之于众。我们希望通过这种公平、公正、公开的方式挑选出经得起时间考验的优质项目，为市场建立新的规则体系摸索经验。

Bizkey去中心化的实体零售生态

Bizkey的愿景是建造一个去中心化的实体零售生态，实践中通过区块链智能POS机作为切入点，运用通证经济进行个体商户赋能，进而打造线下数字货币支付入口。线下零售是实体经济举足轻重组成部分，随着互联网的大发展，却有很多零售商户命脉——信息流，被一些中心化O2O平台所掌控。

商户不仅要为中心化平台支付了大量的费用，而且还将交易数据无偿提交给了中心化平台，却得不到这些数据资产的任何资本价值回报。

Bizkey的顾问单位考拉先生是中国智慧零售店商平台，拥有40万商户和3000万用户，并已经成长为估值近10亿的零售saas平台，但是面对中心化平台，其海外业务拓展依然举步维艰。

与其类似，还有很多第三方支付服务商出海后，也逃不了被中心化平台利用后抛弃的命运。

Bizkey希望通过通证经济的强大作用力，帮助这些这些中小型平台企业和第三方支付服务商成功转型。不仅完全不影响原有业务和收益，而且加速他们国际化拓展进程，联合建立起一个全球性零售商户自治社群和通证经济体系。

Bizkey通过3个步骤打造数字货币支付入口。

1. 联合众多线下移动支付服务商或实体商户SaaS中小平台共同对抗中心化O2O平台，运用区块链技术改造传统中心化支付流程，交易即挖矿，将商户交易数据上链，从而让交易数据的价值回归商户。
2. 接通主流数字货币支付。让越来越多持币用户可以有更多线下消费场景。尤其在境外住宿／餐饮／奢侈品等支付场景。
3. 随着越来越多的区块链项目落地，Bizkey将不断接入更多数字货币，为多种数字货币落地应用提供应用场景和入口。

团队介绍

核心团队来自卡内基梅隆，斯坦福大学，新加坡南洋理工等，具有突出的教育背景和可证明的区块链行业经验和创业经历，团队实力与项目目标匹配。详情请参见白皮书。

该项目通过自荐进入流程，目前在已知范围内没有筹备组成员持有该项目通证或在该项目中担任任何角色。

官方网址：Bizkey-io （白皮书请从官网下载）

Token代号：BZKY

自本公告发布之日起，Bizkey 项目进入公示期，欢迎社会各界考察询问项目方方面面。

如有相关问题，请垂询筹备组秘书团队 谢婷婷（1417917018@qq.com）

2018年7月10日

一个有效事件应该具备的条件

一个有效的预测事件，必须具备：明确的时间节点、客观必然发生的事实结果、结果能够被广泛地独立验证、准确无误的时间设置、客观独立的结果选项设置、其他补充。

只要能够在新建预测事件时，用户注意以上要求就能够随心所欲地创建自己感兴趣的预测事件了。下面我们展开逐一介绍。

明确的时间节点

菩提预测市场的事件以时间为抽线，其实严格一点来说应该是以区块链的区块数作为抽线，但是菩提的工程师们为了提高用户的使用体验，创新地加入了时间计时。

由于在参与菩提预测过程中，时间起到至关重要的作用，所以用户在新建事件中，预测对象必须是以时间点作为参考值的，而不是时间段。

举个栗子：

事件一：6月6日06：00：00，BOE价格会在什么区间？（以Big.one交易所BOE/ETH交易对为准）

事件二：6月初，BOE价格会在什么区间？

相信聪明的你已经发现了第一个事件为有效事件，第二个事件是无效的。因为第二个时间中的时间是“6月初”对于这个时间段的把握是不明确的，6月1日是月初，6月5日也是月初。当时间失去准确的锚定点之后，整个事件就会失效。所以创建事件时，用户应该以时间的点作为参考，而不是时间段。

唯一客观发生的事实

用户设置的预测事件，其事件的结果必须是唯一客观发生的事实。有用户反馈说要预测某个时刻的广州天气，时间点设置是没问题的，但是广州天气的情况包括里越秀区、荔湾区、天河区、海珠区等多等多地天气状况。所以由于事件的结果并不是唯一客观发生的事实，所以这样的事件也是无效的。

还有一种情况就是，预测的结果是由人主观来决定的。就好像说大家预测明天林吓洪午饭会不会吃水果沙拉，由于事件结果的决定主体是一位有主观意志的自然人来决定，所以这样的事件也是无效的。

结果能够被广泛地独立验证

新建预测事件的结果必须能够不依赖任何第三方或前提条件，而被验证。就如同上面提到的林吓洪午饭事件，假如需要验证事件结果是有条件的，就是你必须具备吓洪当天的午饭菜单信息，这种无形中的信息壁垒就会导致事件失效。

正确的例子就如同美国总统竞选，任何人都可以了解到事实的真相，而不需要依赖特定人群或者特定前提，包括世界杯期间的赛事结果，都是能够被广泛独立验证的。

准确无误的时间设置

在新建事件事件时，需要用户输入的投注时间和结果设置时间。

投注时间主要是事件允许用户投注的时长设置，基本上问题不大，但是关键是大家最好在事件结果出现前一两天就结束投注环节。因为很多事件随着时间的推移，结果会越发明朗。就拿美国总统预测事件为例，一旦到了结果公布前其实结果基本上已经尘埃落定了，假如这个时候还可以投注的话，就会对早期投注的用户非常不公平，这一点也是投注时间设置需要注意的地方。但是体育赛事的比赛结果是在特定时间点开始和结束的，所以这种类型的事件预测不需要提前结束投注。

结果设置时间，这里的结果设置时间其实是允许结果设置人操作的时长。一般新建事件的用户都会把自己设置为结果设置人。大家只要注意两点：一设置结果的时间必须是事件结果已经尘埃落定之后的时间段，就好比足球赛用户需要考虑球赛可能会发生延误，所以你的结果设置时间要在球赛之后，而不是踩点设置。二就是结果设置时间的开始和结束时间间隔必须不少于30分钟。（系统会有提示）

为了鼓励用户尊重事实，当事件以结果设置人设置的结果结束，结果设置人将得到总奖金池的1%代币作为奖励。

其他补充

1. 事件的标题用于描述事件，信息应尽量具体。但是选项内容尽量避免添加过多形容词以免引起不必要的争议。
2. 用户对事件有效性拥有裁定权，通过对事件默认选项1:无效投注，并裁定结果即可判定事件为无效。一旦事件结果被设为无效，那么事件的选项投注代币将会原路退回。但是前提是事件结果必须为默认的选项1，假如用户在创建事件时，新建了其他选项并设为：“无效”，一旦该选项被设为结果，代币则会被按照投注胜负方进行分配。
3. 结果设置正确的用户可以得到总奖金池的1%代币作为奖励，同时，仲裁获胜方还可以按照投入的BOT代币比例瓜分，失败方抵押的所有BOT代币。

答案早在上世纪七十年代，刘易斯托马斯就已经给出了答案，坚持在基础医学研究方面持续投入。当然，这是一个漫长的过程，并且无法预期成功何时到来，人类社会得有这个耐心等待并坚持。

1967年，托马斯成为美国总统科学顾问委员会委员，1968年，鉴于医保费用的增长趋势，白宫让委员会研究一下美国现行保健制度在科研方面的需求。

托马斯领导一个小组工作了一年，得出的结论是，“半拉子技术”我们负担不起。要降低医疗费用，就要突破这种“半拉子技术”，真正认识自己，认识疾病，这就要政府把更多的资金用于“有风险”的基础研究。

正是在这篇报告中，托马斯将人类的医学技术分类为：

1. 非技术（各种神棍疗法）
2. 半拉子技术（常常在医学领域被誉为高精尖技术的，如托马斯举例的器官移植，铁肺治疗肺结核等等）
3. 真正的技术（以抗生素，降血压药物为代表，它们的特点就是廉价高效）

所有能称得上技术的医学都奠基在基础医学研究的基础上，人们彻底搞清楚了病因，在此基础上寻找特定的治疗方法，通过解决病因来治疗疾病。

小组的报告由于越战而被搁置。后来，在尼克松执政时期，连科学顾问委员会本身也由于反对反弹道导弹计划和超音速飞机计划而被取消。

但刘易斯.托马斯的精辟论述，还是在医学界慢慢流传开来，成为激励基础医学研究者的心灵鸡汤。

现在有一种论调认为，简单疾病都被老前辈搞完了，剩下的复杂疾病，以慢性病为代表：二糖，高血压，癌症等，没有简单廉价高效的解决方法。

但这可能只是我们还不够努力，或者还差点运气，还没有真正解开生命的奥秘，而且基础科学研究有个特点，他山之石可以攻玉，甚至他山之石就是宝贝。

此类疾病大多属于年龄相关疾病，返老还童才是治本，真正的“仙丹”可能非常廉价高效呢，比如有“仙丹潜质”的二甲双胍，这药廉价但还不够高效。

贵的都是高精尖医学技术

曾经带来最大健康收益的是各类疫苗。

肿瘤里面免疫治疗一出也是颇有一招直指本质赢了手术放化各种复杂费力不讨好的复杂方案。

技术会不断进步，但是人类达到极大健康的新问题也会伴生，普遍老龄化带来的新社会经济文化伦理问题还没能有完善的解决方案，怕是比药费贵更大的问题。

微博@三思逍遥

开启科学的思维模式

在企业精益管理咨询领域经常用到一个名词——“价值流”。信息管理落后企业的“信息流”常常滞后于“价值流”，因此他们追求“信息流”和“价值流”的一体化，因为“价值流”才是真正有价值的，它真实反映了企业的运行现状，以及企业现金的真实流动情况。

我们可以简单的将“信息流”理解为企业的资产负债表、现金流量表，“信息流”试图去接近“价值流”。当企业需要外部融资时，“信息流”就派上了用场，能够最接近“价值流”的企业也能够获得资本市场的信赖。

区块链作为“价值流”最直接的实现工具，自然天生具备金融的属性，而保险作为金融工具之一似乎是最早落地的区块链应用之一。

保险诞生的时间很早，据说保险诞生于海上贸易。古代的海上贸易风险很大，当时的船体不像现代船只这般坚固，遇上大风大浪很可能冒着失去所有身家和生命的风险。为了减少个体的损失，船长们想了个办法，一人掏一点钱出来成立一个基金，之后谁碰到问题了就可以申请基金的补偿。

从这个例子中我们可以看出来，保险的根本作用就是转移风险，本质上是一种风险交易。而涉及到交易，一定会伴随信息的不对称性，传统的金融保险公司一方面利用这种信息差赚取大量的利润，另一方面，即便由于竞争压力想降低保费门槛，也会由于信息的不对称性（欺诈、骗保）难以进行。

发展到目前，保险的种类已经非常丰富了，财产险包括企财险、工程险、车险、货运险、农险等；人身险包括人寿险、意外险、健康险。

作为“价值流”的集中体现，区块链目前最直接能够实现落地的方向在财险领域。进一步的说，基于目前区块链基础设施尚不完备的情况，面向企业的保险品种尚未出现。因此，新型基于区块链技术的保险应用主要面向普通用户，核心优势体现在自动核保核赔以及降低保费。

航空延误险领域

目前国内航班的延误险理赔流程是比较繁琐的，在确认航班超过一定时限未起飞后，我们需要告知保险公司提起理赔，准备相关材料，例如延误证明、机票、登机牌，还要准备身份证复印件等，寄送到保险公司后，等待保险公司审核完毕打款。

说实话这是一个很反人类的操作。站在消费者的立场，我们购买延误险在主观意愿上并不是希望飞机延误，而是希望能对冲时间的浪费，因此延误发生后需要消费者主动理赔客观上说是不合理的。

另一方面，可以确信的是航空公司和保险公司之间一定是有勾当的。为什么这么说的？你一定碰上过这种情况，当我们购买延误险后（通常是两个小时时限），飞机常常延误到在接近2小时期限前让乘客们上机，这样就避免了保险公司支付赔偿费用，更严重的情况是航空公司可能让你上机后，在飞机上静坐等待…

结合区块链技术可以解决这里面碰到的两个问题。

1. 第一个是“自动核保索赔”问题。假设我们的保单记录在区块链上，一旦飞机发生延误，智能合约便可自动判断理赔，并从账户中直接转账索赔金额到客户账户。
2. 第二个问题涉及到理赔判断的客观性的问题，保险公司作为保险庄家，规则的制定与审核并不能完全公正，置于公链的智能合约配备对应的预言机方可解决这类公正问题。

账户险

第二个应用实例是支付宝的账户险。目前支付宝的账户数量大约在8亿左右，几乎每个账户都配置了账户险，保费2元/年，索赔上限100万元/年。作为目前最安全的支付公司之一，可以猜测支付宝每年单就账户险的净利润就可上10亿元人民币。

数字货币的密码学特征意味着它不可避免的会碰到安全性问题，同时蕴含着巨大的市场机会。目前已有某家区块链公司盯上了这块蛋糕，为合作交易所账户提供每账户保额2000美元，保费2美元的保险套餐。

虽然保费贵了点，但起码数字货币账户拥有了投保权力，只是目前看来，这种类型的保险应用并未运用区块链的技术，更多是将重点放在区块链精神上，在股权权益上做文章。

上述保险案例均是在现有保险基础之上，利用区块链技术对业务流程的优化和改进，并没有重大的突破。相信随着对技术的理解和发展的深入，区块链所激发客户的创新性需求将产生对应的金融创新服务。

订阅号：币圈邦德

1、多数类积分项目，包括内容社区，无法避免一些问题：

a.更精确的记账，准确度提高30%，成本提高200% 如何解决？

b.大部分行为毫无价值，经济刺激导致劣币驱逐良币。兴趣驱动，质量远高于经济刺激;

c.经济刺激的效果逐步滑坡，甚至让脆弱的生态崩盘，上坡路难度远小于下坡路，如何力挽狂澜？

2、一个好的产品，首先需要一个顶尖的数值策划，或者说Chief Economist 才行，否则，Token 的这枚双刃剑也是要见血的，和股权融资一样凶险，维度不同。创业者需要解决问题，而不是为了理想让更多人的人去理想化。

3、区块链是最重视知识分子的，给空气币站台一秒，够领国务院特殊津贴几百年。

4、专注和强大才是护城河。所谓布局，联盟，全是一盘散沙，摊子越大越脆弱，利益无法调和。迷恋结构性的布局，固定资产投资遗留产物，是刻舟求剑。虚拟世界高度自由化市场化，只能更加专注。

5、我其实不看好通证化改造，首先是一把手工程，其次要推翻旧旧的利益分配机制，很多企业股改都做不了。大公司盘根错节，远不是那回事。比如，理论上茅台应该愿意区块链防伪，其实他们最反对。新公司，新产业还行，脱虚向实是彻底错误的方向，应该全面脱实向虚，广阔天地大有可为。现实环境中，溯源、证伪，不是需求。伪造、不可溯源，才是真的需求。

6、币改的项目我试过好几个了，都不敢说，自己的努力白费，泪流满面。互联网社区、广告企业、制造业，都做过，唯一的感受就是，屎里有毒。没有大股东力挺，愿意试错，基本上站着进，跪着出。这种项目就像早期投行股改方案，认真搞，看在钱的份上，难度堪比打断腿。如今更难，币改让大股东削弱权势的，土皇帝们谁愿意。互联网公司圈钱可以，改变控制力，投资方全是反对票。

7、真正值钱的币从来不撒，你看谁撒美元；如果撒币增加持币地址有正面效果，隐含两个结论：

a.普遍存在的刚需可以通过供给被创造（供给btc导致大家知道可以匿名全球化支付。）；

b.或者流量费用比我的币值钱多了，你这个付费快下场啊。真有价值，或者你干的活真会牛逼，一定不要轻易撒，谁撒谁傻逼。能用凶涨解决的问题，不要用傻逼解决。这个市场上很多搞笑的玩法被之前的凶涨掩盖了，很多问题无法在不凶涨的市场持续2星期。

8、区块链项目天生社区加持，真有流量，不需要交易所，场外早就抢到火热；交易所本身存在，因为三个原因：

a.集中撮合形成有效定价;

b.用户聚集帮助融资;

c.交易所品牌隐形背书提升资产属性。

9、交易及挖矿长期成立的前提是：用户承认，交易是一种高信用的资产创造过程。用户付出了BTC手续费，接纳FT且抛售欲望和很低。放弃短期变现诱惑，选择持有和相信；套利用户和新用户是没有信仰的。FT 需要与时间赛跑，短时间内夯实信用和流量，让镰刀愿意接盘变韭菜。FT量的大幅缩减已经说明他们意识到，成交越猛，玩法终结越快。

10、资本和交易所之间长期目标严重冲突：a.资本利益最大化是空气币+控多平台；b.交易所利益最大化是收割空气币项目方+干死其他平台。短期利益的一致，但长期利益的冲突，没创造更大利益增量空间之前，很多资本都是在瞎动。能够被控制的交易平台，基本也是废物；不受控制的平台，空气币不割让一条大腿，怎么可能上？

11、把一点RMB 换成了自家平台币TCH，对冲贬值风险。平台币的本质接近于ETF + 股票+ 其他权益的杂交品种。

12、作为坚定的黄金空头，唱空这类资产已经2年。黄金的时代彻底过去的。

95后00后谁见过黄金之前的光辉？科技进步重构估值坐标，二战期间黄金的神话，已经完全无法与时俱进，即没有武器的威慑，也没有医药的价值，行贿还不如btc方便。中国通胀和人民币泡沫终结都拯救不了黄金，大势已去。

区块链论语第十四篇

1、目前来看，公链可能是永无止息的战争，只是战局大小和方式不同。公链= 新教伦理+资本主义。

2、很多公链就像是共产国际，高冷，忽悠半天不知道说什么，token能卖得出去还是沾着空气币的溢出效应。远不如本土最早的空气币亲民：老乡，参加红军可以分到土地。为什么要搞李嘉图合约？为什么要说人话？没用户的公链还算公链吗？吹牛逼自己的tps指标强劲，用得着吗？自己的公链每天拥堵才是捷报频传，鬼城各个能跑100万tps。

3、早在1992年就在探讨乡镇企业股份制推行的问题，2018年，我们探讨企业token化，26年换了一代人，讨论的问题还是原地踏步。

4、主要币值一直在下跌，还是要做好最坏打算，90% token归零，90%的公司被灭绝。

5、早期，Linux 的各种分叉，社区分叉的版本基本上沦为玩具，全军覆没，留下商业版Redhat 以及逃难到移动端的安卓。今日BTC 各种分叉也难逃宿命，包括BCH。

6、Eth 作为底层资产是有极大风险的，要小心，尽量融Usdt，好记账，好风控。最可怕的极端情况是，路演了，辛辛苦苦装逼，到头来，融资额够吃几顿散伙饭。Eth 必须币值维护，不能太便宜，也不宜太贵。信仰比金子宝贵。和几个项目方提议了，融btc 也行，融平台币也行。eth用来记账即可。

7、忽悠别的交易所挖矿是我能想到的消灭对手的最好方式，没有之一。

本文是区块链论语第十六篇

1、区块链提升了人的价值，过去贱命一条，现在拉屎即挖矿，还掉币，每一个人都成了矿机中的战斗机，能不贵吗？

2、主流舆论的观点，基本上都是错的，就没几个有脑子的，谁跟谁死，“xx即挖矿”停了吧。真有价值的事儿，谁往外大声嚷嚷，不都偷偷的干。

3、天然信用（资历和声望）+流动性（交易所，场外，社群）=资产。资产创造过程其实没有Capital 什么事，虚拟世界，Capital属于信则有，不信则无的。玩法会被压缩，虚拟世界本质上是POW 这个元规则主导的。POW 世界真正的Capital 只有BTC及其代表的算力。

4、BTC大涨，我们的炒币群里居然在讨论房地产和彭于晏，感觉还可以猛拉，让人怀疑人生后再上车。

5、地方政府就像一个可以无限发人民Token的项目方，日子原本是好过的。突然无限发币技能用光了，怎么办？一条路径是让资产阶级的负责出钱，让无产阶级负责鼓掌。另一条路是全面减税，地方政府裁员勒紧裤腰带。目前看，还是第一条容易

6、服装业真的是牛逼，皮拖鞋换个名字叫穆勒鞋 or 乐福鞋，就能加两个零。币圈就比较为难了，那么多币，把BTC都写到脸上了也没翻倍。还是服装业好骗。

7、数据流+资金流=区块链上的数据流。a、纯流量思维基本失效；b、公链+社区=资产交易所 ，是数据和资金绞合在一起的核心工具。

8、呼唤监管，本质上就是呼唤贪腐。强监管下，半市场化半官方，似于价格双轨制，是畸形状态。今天疫苗如此，币圈也是一样。我们自由市场领域都做大做强了，比如汽车家电手机互联网。呼唤监管，管制最多的行业基本都是活成了坑爹的畸形儿。

张沛：这是从品牌运营的角度的一个尝试，当时参与做这部话剧的一些想法给大家说一下。

也是机缘巧合，正巧在思考“社区建设如何借助文化产品势能”的时候，碰到了原来《翠花上酸菜》的导演，说也关注到区块链行业的火热，这个行业的鱼龙混杂，人性的贪婪，等等，是非常好的表现题材。

我们（井通）就把自己关于区块链行业的一些亲身经历的素材提供给导演，导演也觉得非常棒。

我们希望借助文化产品的势能，流量，扩散到更多的受众。

我们现在给人讲区块链，讲的大都是理科生，内容大都是逻辑层面的，所以能够打动的人群也有限，从传播心理学的角度来讲，人的底层操作系统是情绪。

借助文化产品，进行品牌塑造，带动更多的人参与进来。

首先从表层看，这就是一部话剧，以区块链为题材的话剧。

井通或者井系的社群里面，大都来自井大在新浪的博客，而新浪的博客总计的阅读量大约是3000万左右，覆盖的人群有效用户数量，差不多也就是百万不到，这里面真正又有行动力参与到井系事业中的，估计也就十分之一不到。而且现在井大的博客不在更新了，流量也就断了。那么如何获取新的流量是一个问题。

原来我们社区被其他人批评，比较封闭，自嗨，年轻人不多等，也都是一些客观事实。但是我们这个社区有他的很多独到之处，既不同于苹果的果粉，又不同于小米的米粉。涵盖了从金融科技，到高端制造，到生物科学，到文化领域等不同行业，异质性很强的一个社区。

现在区块链行业发展几年了，井通作为中国最早的区块链社区，在文宣方面的工作一直被人批评。其中一个原因是班子不专业，另外一个方面是这方面的投入也确实太少。那么如何既花钱少，又能够有好的品牌形象，还有新的社区血液进来，扩大井系社区的影响力，让更多的爱国，有想法，有热血的年轻人加入进来，是我们要认真思考的问题。

如果仅仅是花钱在媒体上买流量，也可以，简单粗暴。

我们把井系社群如何从2008年井大开博客（井底望天），开启民智，到最早在中国成立井通，发展民族区块链企业等一系列的故事讲给导演，于是在这个话剧里面有了井大神算子的角色塑造。作为行业的一股清流，也是对于井通品牌的一个文化塑造，上面这是关于内容的部分。

区块链技术在文娱行业的应用

本来是想发个话剧的Token，用SWTC钱包来作为入口，进场的时候直接扫码转账入场即可。但是实际操作层面发现，文娱行业的监管规定，一点也不比金融行业要少。

这个token是已经发完了，但是没有流动，所以这个尝试只能暂时搁置，等待时机成熟。

行业层面，大家都知道娱乐行业是有潜规则，但是没有规则的一个行业。那么这背后的原因是什么？

很多有才华的艺人，其实都被金融财团绑架，消费，透支。艺人服从于资本，行业的畸形非常严重，艺人在收入上也只拿到很小的一部分。

那么我们想用区块链的金融工具的属性，去让艺人直接面对粉丝，面对社群，去金融中介化。通过Token经济的制度设计，让娱乐行业更透明，让更多的收益回归艺人而不是中间代理人。

当时我们提了一个倡议：

区块链构造娱乐行业新生态

这些构想呢，需要一步步的落实，目前开了个好头，先把作品交付了，队伍带起来了，内容团队磨合好，后面的技术储备我们都已经做好了，就等时机成熟。

现阶段呢，就希望把这个话剧打造成一个区块链+娱乐的爆款。

把井通的品牌形象塑造用一种新的方式塑造起来，目前已经邀请到很多链圈和币圈的大咖，他们都在抢票。

大致如上，做的过程中的艰难困苦就不说了，作为给社区的一个福利，谈币价，这些我们暂时不如别人，希望能够让大家以后在中国的区块链行业，在井通社区里面能有自豪感！

我们真真正正的在做有实实在在的应用，在做有意义的事情，为我们的社群增加新鲜血液。

井通张沛

神吐槽：

我去看了，不咋地，社区送的票。编剧说了一堆东西，强行往里塞了很多名词概念，想表述的东西很多，结果就是2个小时什么也没讲明白。

这个剧的内容和井通和区块链没有一点关系，在我看来就是蹭个热点，还好没花钱买。

人真的可以修行到没有烦恼的境界吗？
hasmart
hasmart
麈柄断了尘根无事花开自纷纷野马尘埃何须顾从此鲲鹏背上人

人自娘胎落草，手眼空空，无抓无挠，心无杂想，唯肚饥觅乳而已。是你随生见长，立足万物，就缘物所出亿万可能挥洒妄想，烦恼才越来越多。

是故烦恼本自妄想中生，妄想是黏着万物而来。

“我若无心于万物，何妨万物常围绕。”——见过虚云像否？老人家坐在那，眼皮耷着，不看镜头——无心于万物，随它围绕。

道生一，一生二，二生三，三生万物，烦恼妄想是人心所生的万物，万物即此天下，故无心于万物即外万物，外万物即外天下。

心有天下，此心是份执着，执须有个可执，着得有个着落，可执可着者何耶？物也。

可执可着为能，执者着者为所，能所之立，因有对待，有对待即有分别，对待分别者何出？缘人将物我两分，得二乃生。

人离对待，顿失物我，返本归一，一又是个什么？

一即有，有生于无。

汝心本如空杯，具足孔德，非是烦恼飞来找你，是汝于杯中置物、借物染欲，自引攀缘。若能外天下，离物欲，止对待，去分别，令物我为一体，归万有为虚无，则物我不分，葛藤俱灭，妄想烦恼无可接构，是非不立，机栝不生，一体清凉，自得休歇。

故曰唯道集虚者，即令汝心收集无有，心中无有愈多，此心及汝内在空间愈阔，所谓心斋，即令此心不进有，无有则不必破一，不破一何能有二，见镜中之颜者，眼也，见心中烦恼者，菩提也，外天下为息诸缘，守静笃为立墙壁，外生外物，心眼以明，何愁不能回元复性，见独归真耶？

美国在1790年写下了美国第一部专利法。但现实是当时美国Z F和一般美国人视知识产权如无物。当时美国人谁也不会认真看待知识产权，更无人认真执行知识产权专利法。

美国北部在18世纪末到19世纪初要发展纺织工业，当然需要纺织机器。今天大家一定会觉得纺织机器是一种非常简单的技术。但在19世纪初纺织机器是一种高科技产品。当时英国是完全禁止纺织机器出口，也不准任何相关的技术人员移民离开英国。英国的目的很简单，就是不让任何其它国家得到英国的纺织技术。

面对英国的技术封锁，我相信很多人会认为美国人一定搞自己的研发。但历史事实卻刚刚相反。从当时的美国Z F到一般美国人都支持“直接拿”英国的纺织技术。不少国父们或明或暗上都支持美国商人从英国把纺织技术“直接拿”回来用。

最初的方法就是派人在英国买纺织机器。先在英国把纺织机器拆成零件，然后把零件运回美国，再重新组装成纺织机器。但根据当时英国法律，纺织机器零件也是不能出口，所以美国人也只能通过走私方法把零件运回美国。但这方法后来证明是失败的。大部份重新组装的纺织机器都无法正常运作。美国人改变策略。

单单把零件运回美国是没用的，更需要技术人才。美国人在英国出高薪招募愿意“移民”到美国的英国技术人材。但问题是当时英国是不准许技术人材移民离开英国。换句话说，要把这些人带到美国就必须靠走私。但有些技术人材是有老婆孩子的，这如何办？美国人会先给技术人材一年到二年工资，让技术人材的老婆孩子先有安家费。技术人材会先偷渡到美国。一到二年内安排他们的老婆孩子到美国。当时美国人为了取得英国纺织技术，可唯花尽心思。当然这样做的回报也是很大的。有技术人员后，重新组裝纺织机器的成功率就大增。

当然英国对此是非常愤怒。英国对非法离开的技术人员和招募者罚得非常重。当然美国人也相对应出重金和优厚条件来吸引人材。英国虽然派出六个部门负责阻止机器和技术人材离开英国。但当时英国本土依然是走私高峰期，阻截成效不大。美国第一家纺织工厂在1790年由塞缪尔·斯莱特建立。工厂用的机器就是从英国“拿来”的。而斯莱特本人就是从英国“跑”到美国的技术人员。后来很多美国人“发明”的技术都是基于英国的技术。

不论如何，当时美国人对知识产权的理解和尊重是非常弱的。虽然专利法已经存在，但对于美国人可以说是形同虚设。大部份美国人心里都明白他们是“直接拿”了英国人的技术。谁也不要说谁偷窃别人的知识产权。虽然当时知识产权在美国是形同虚设，但这並不影响当时美国人在技术上的改进和创新。整个美国的工业革命在这段时期也在快速成长。

英国在1843开始实施单边自由贸易，也取消了所有技术和人材出口限制。但到这时美国的工业革命也基本成形了。

当然这並不能证明取消知识产权一定能增加技术创新。但这也否定了无知识产权就没有技术创新的说法。

微博@香港的谭叔

“市值管理”这个概念很诡异，有人把它解读为做市，有人把它解读为坐庄，对于投资新手来说，甚至觉得很高端，有木有？

其实，市值管理这个概念来源于西方股市，已经有很长的时间了，如果往前追溯，能追溯到很久很久以前，那时候还没有全球联网的现代化证券交易所，一家发行股票的公司，股票可以在多个交易公司柜台交易，由于存在着信息差异，有时候两家不同的交易公司的柜台价格在同一时间可能天差地别。

而这些上市公司自己知道什么样的价位是合理的，低于什么价格就已经值得把股票买回来了。于是，就有了这样的业务：有人每天给各个交易柜台打电话，把低于合理价格的股票买回来，在明显高价的柜台把股票卖出去，让股票的价格在一个合理的区间，市值也符合股票的基本面。这就是早期的市值管理。

随着证券交易进化为大规模聚合形式，行业分工也越来越细，大量的证券分析师和专业交易者的进入，以及证券法规的完善，让证券市场的所谓“市值管理”成为了几乎不可能的业务形态。因为股票的价格和其背后公司的经营状态有着巨大的关联度，越是信息透明，越是规范，市场价格反应就越直接，市值管理几乎是一种没有必要的存在。

原有的市值管理业务，逐渐转化为量化交易商、做市商，另外一部分，就转化为听起来恶名昭著的“坐庄”。

所以，现在就又有 3 个概念了：量化交易，做市商，坐庄。他们的概念差异分别是什么呢？

量化交易

量化交易，是指利用市场价格的差异和波动性进行高卖低买套利的行为，从普通的手工交易到自动化的高频交易都有，这种交易模型不在乎市场价格趋势，只在乎获得差价收益。

做市商

做市商，这是对某些资产经过充分调研后，对市场价格进行合理的评估，设定相应的买入和卖出价格，低位买高位卖，这种交易模型关注价格区间的合理性，为市场提供了流动性，但不会主动干预市场价格，只在符合自己目标条件的位置上进行交易。

坐庄

相对复杂一些，属于高风险高收益的交易行为，他们会利用市场信息等各种因素，人为影响市场价格的波动，所谓的压价吸货和拉高出货，都是利用资金和信息优势吸引跟风获取最大收益的行为，但这样的坐庄行为在很多市场是被严厉监管的，同时，也会有很多的交易对手导致坐庄不成功被清洗离场或者套牢，坐庄唯一的目的是获得收益，其他的一切都为这个目的服务。

币圈市值管理

那么，为什么看起来在股市里面已经销声匿迹的市值管理，在币圈又会出现呢？

因为有病，所以需要找药，哪怕是毒药。

没有听说过 BTC、ETH、EOS 需要进行市值管理的，这是为什么？

因为，一个正常的市场，本身就能反应合理的价格并且具有充裕的流动性的资产，不可能也没必要进行市值管理。

币圈市值管理方法

为什么一些项目会需要进行所谓的市值管理呢？

这是因为，项目方担心资产价格不合理，而自己又没有能力和工具在市场进行交易，因此会有市值管理的需求。说得简单粗暴一点，怕价格跌太难看，准备一些接盘资金委托专业的交易团队在比较重要的心理价位承接筹码，在交易量不大的时候，用比较小的成本逐步拉高价格，给市场这个品种价格坚挺的假象，由于大部分用户是旁观的，所以，用较小的成本拉高价格，甚至吸引一些跟风买盘，这个还真是有可能做到的。正常的市值管理也就这样了，作为服务方，每天向项目方收个服务费，做市收益再分成一些，应该是过得很滋润了。

但是，对于利益的要求是无止境的，一些市值管理团队，干着干着就变成黑庄了，拉高砸盘割散户，高额收益分成比例割项目方，碰到牛市还好说，碰到熊市手里的基础币用完就把买回来的品种还给一脸懵逼的项目方，然后就甩手不管了，由于过早的透支了项目的信用，碰到大熊市，有市值管理的项目可能比没有做任何市值管理的项目跌得还狠。

所以，并不存在任何一个专业的，能给项目长期增加价值的“市值管理”团队，如果项目方想挣钱，老老实实做好项目就是，项目做好了，价值最终会被发现，最终会变成多赢的局面，完全无需所谓的市值管理，使用市值管理团队，不过是或多或少的割别人或者被别人割。所以，大家或许可以想想，什么样的项目需要市值管理？

给普通投资者一个忠告：不要光盯着币价，要考虑下这个价格，是自然表现的价格，还是被“市值管理”出来的价格，而明确依靠“市值管理”的资产品种，我是习惯性绕路的，我不知道你怎么做。

订阅号：猫说

@井底望天

大部分市值管理团队，一上来，就先搞破发。所谓在市场上收集带血的筹码。然后出血的韭菜就去围堵团队维权。

各种媒体添油加醋。然后自己收集回来的筹码，没人再理会。其实很多人都在等牛市。但是以后没有牛市，只有少数牛币。现在就是要看真正的应用落实。

就是实际经济的发展中的应用。而不是所谓dapp的数量，菠菜游戏，赌博游戏，等等。现在目前的情况。就是美国的sec在秋后算账，将之前发过的ico，一个个撸一遍。而中国是在提前预防，任何变相的，一露头就打死。

推荐阅读

市值管理坐庄手段方法 操纵股价 割韭菜 一般是谁去做？@远川投资评论

不同派系的市值管理（拉盘）套路：

BNB：有打新的时候，一定会拉盘；

BSC系：BNB拉盘的时候，我们借势跟着拉盘；

HT：木木不让拉盘，拉盘全靠大户们互相壮胆；

HECO系：我们看HT的，而且我们2月份拉的过猛了，现在歇一歇；

OKBT：大盘一回升，我们就拉盘，HT涨的时候，我们一定要涨的比他多；

sbf：所有币都不行的时候，我再拉盘，只为抢占涨幅榜，抢完就走。

以上，博短线时可以参考。比如，今天的BNB和BSC系的机会。

中钞区块链技术研究院院长张一锋：

只有和身份产生关联的区块链，才能够真正和今天社会进行融合。

身份从定义上来讲是两个词，身和份，这是不一样的。身解决的是对应关系，客体的数字化。份代表了这个人或者组织、物品背后所有属性，以及行为的集合。

分布式身份不止是人，包括组织，甚至未来也包括物品。这些人或者组织、物品不简单依靠于原先中心化权威机构，无法被拿走或者删除，而且是终身携带的身份。

火币区块链研究院院长袁煜明：

并购在未来的区块链行业中会持续出现，包括加密公司并购传统互联网项目及区块链项目的相互并购。

女性玩家越来越多的参与才是整个行业真正提高、真正普及的趋势。

全球总的人口是60亿，互联网的用户数是40亿，所以区块链用户占全球总的用户渗透率为0.3%，占互联网用户渗透率为0.5%，这个渗透率可以说非常低，有非常大的提升空间。

中国计算机学会区块链专委会委员于佳宁：

区块链服务实体经济的基本逻辑有以下七点：

①产业协作环节信息化②电子信息可信化=③数据资源资产化④“信任传递”的数据资源共享机制⑤平台机构自证清白⑥政府实现穿透式监管⑦多主体协作联盟组织

区块链未来的发展有六大趋势：

①区块链成为全球技术发展的前沿阵地，开辟国际竞争新赛道；
②区块链领域成为创新创业的新热土，技术融合将拓展应用新空间；
③区块链未来三年将在实体经济中广泛落地，成为数字中国建设的重要支撑；
④区块链打造新型平台经济，开启共享经济新时代；
⑤区块链加速“可信数字化”进程，带动金融“脱虚向实”服务实体经济；
⑥区块链监管和标准体系将进一步完善，产业发展基础继续夯实。

浙江省政府发展研究中心叶建华：

至于浙江如何打造区块链高地，我的思考是，应该重点打造三高地一环境：

一、打造区块链创新高地。实施一批重大科技专项及项目，突破一批关键共性技术、前沿引领技术、颠覆性技术创新；大力鼓励企业加大技术研发力度，支持人才引进、研究机构的建立以及产学合作。

二、打造区块链应用高地。加快区块链等数字技术转化和应用，推动产业高端化、智能化。加快推进区块链+，催生新的应用场景，打造新型商业模式，运用区块链技术深化互联网+、先进制造业，加快推进我省制造业优化升级。在最多跑一次改革、无现金浙江、智慧城市建设等领域推进区块链技术的应用。

三、打造区块链人才高地。充分利用各种重大战略、重大平台集聚人才，加快推进区块链产业园的建设，孵化一批高端创业创新项目，培养一批行业领军企业，集聚一批高层次行业人才，发挥创业大赛、创客功能，提高引才的精准度和匹配度。加强与全球顶尖研究机构的合作互动，建立区块链培训和认证体系，支持区块链技术应用培训。

打造区块链卓越环境。加强政策制度供给，加快推进区块链与实体经济深度融合，加强标准供给，积极参与区块链技术国家标准和国际标准制定。优化营商环境，加快数字政府建设，加强市场监管，引导区块链技术和应用及产业健康发展。加强统计监测，抓紧建立数字经济统计监测指标体系。

量子链联合创始人帅初

关于加密货币，背后有很多深刻的理念，我的一些想法：

第一，本身比特币的诞生在网络当中是没有特权节点的，这个网络是完全对等的网络，所有人在网络当中拥有相同的权利；

第二，没有准入的门槛，早期比特币的快速发展其实是得益于它是一个无需许可的网络，任何人可以自由的加入和自由的退出；

第三，有非常好的对于资金管理的方式，如果非常熟悉比特币的多重签名解决方案你就会发现比把钱存在银行更加安全，因为它是基于网络世界构建的虚拟资产；

第四，从信息不对称系统到信息对称系统会带来共识，就会没有欺骗，没有欺诈，因为所有人都有权利验证这样一个网络；

第五，整个加密货币生态的发展注定是一个漫长的路径，因为它必然和现有的监管、现有的中心化的实体有一定冲突，这个需要监管的介入、法律的完备，这条路径我个人觉得是比较漫长的路径。

中关村区块链产业联盟理事长元道：

区块链与互联网的关系：平行世界，不是颠覆而是继承、承上启下的创新。

互联网从社区开始，区块链从社群开始。

通证派有三点主张：

1. 任何一个区块链项目要结合通证发行；
2. 区块链结合实体应用、赋能实体经济；
3. 今天任何一个通证都代表着一个新生金融形态，不要企图简单套用今天传统的金融制度和监管体系来管理区块链项目。

就好比用20年前报纸媒体逻辑来管理今天的抖音。抖音这样的新生态的自媒体，表面上看上去无序、甚至野蛮成长，但是本质还是可管可控，需要先让子弹飞一会儿。

比特大陆联合创始人詹克团

什么叫区块链企业？

类型一：试图用区块链技术解决一些当下经济和社会问题。其实当下很多经济社会问题痛点不见得用区块链能解决。这种企业基本上是把区块链当万金油，因此骗子居多。

类型二：提供的区块链基础服务。这种企业一只脚踩在区块链的水里，但组织形式还是传统企业。比特大陆就是这样的企业，所以我们还要去传统股票市场做IPO。

类型三：把自己的商业模式和经济活动直接建立在区块链之上的企业，发行自己的Token。我认为这才是未来商业模式的进化，因为区块链是对企业生产关系的变革，是对社会治理方式的变革，是对人的观念的变革。

新型高科技劳动组织形式，最近我们也看到一些很大的创新，一个是众筹，另一个是开源社区。

众筹解决了高科技创业初次融资和出资者的参与问题。但有一个问题，就是众筹和早期参与者没有能够享受到被筹对象的成长红利。因此，如果出现一个基于区块链的众筹平台，就有可能解决这个问题。

开源社区是非常伟大的，像Linux这样的开源软件开发就是非常伟大的劳动组织形式。特定人群像蜜蜂一样自组织地在协作，组织和管理成本趋近于零。

但是缺少机制来保证参与者的利益，这也是比特币社区纷争不断的原因。因此，如果开源项目和区块链结合，下载软件是要给开发者付钱的，这也会出现很不一样的情况。

科幻小说作家刘慈欣

真正黑暗的是人类掉进技术安乐窝，之前人类所面临的饥饿、战争、疾病、贫困，其实不完全是挑战，对整体人类来说，它很可能是激励机制。它激发我们生存的意志，激发我们去开拓新空间生存的愿望和欲望。

假如说我们什么都不需要做，就能拥有很富足的生活，人类掉到这个坑里很难再爬上来了，这是很可怕的陷阱。甚至可以预测，这是人类面临最大的威胁。无论从个人来说还是社会群体来说，一旦掉到这个技术，安到窝里，很难再爬上来。

由于篇幅有限，就先分享这些观点。还有两个有意思的事，一个是刘慈欣“跨界”参加这次峰会，现场也有好多他的粉丝，包括一些嘉宾。在圆桌讨论上，嘉宾们和主持人纷纷称赞大刘科幻小说的构思设计，思维超前，处处体现区块链精神，有人甚至表示《三体》启发了他办区块链公司。

对于此大刘很诚实地回应，我写小说的时候不知道什么是区块链和比特币，不知道大家怎么解读出来的。

还有会场内，有几个人顶着这样的发卡，分外引人注目。

尊敬的吴董事长，尊敬的各位朋友，大家上午好！非常高兴来到这里，与大家对于有关中国经济环境和最近出现的一系列变化，做一个交流。今年正好是全球金融危机10周年，我们好像又碰到了一个非常复杂的局面，国内国外的经济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中，我们企业金融机构如何应对，这是我和大家交流的主要内容。

关于经济形势的变化，我想谈这几个方面，虽然这几个方面仅仅是我们目前所面临挑战中的几项，但是我认为这几项是对于今后经济发展和企业经营，影响比较大的方面。

第一个是从长期来看，中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时代经济运行的规律如果有任何规律的话，它和工业化时代有着根本的不同。大家都知道，我们做金融的，更是在第一线感受到这个冲击。第二项就是国家正在进行的去杠杆，采取各种各样的措施在去杠杆。

第一项，是一个长期的变化

经过改革开放的40年，今年也是改革开放40周年纪念日。我们的经济建设取得了巨大的成就，中国已经从1978年改革开放初期，从一个农业国变成了中等发达的工业国。这个变化是我们今后在思考国家经济发展、企业经营、企业未来方向必须认识到的一个转折。在后工业化时期，他的经济发展模式和企业经营模式都和工业化时期有着根本的不同。

我现在看到了一些企业，感到在经营上碰到一些困难，我认为主要是我们企业的经营思路还没有发生转变，还没有根据中国经济发展新阶段来加以调整，还是用旧的思路来思考面临的新问题。所以这就造成了我们企业在发展道路上的一些困惑，造成了他们经营方面的一些困难。

后工业时期和工业化时期，有什么样的本质区别呢？

在工业化时期，由于我们要进行资本积累，从一个落后的农业国变成工业国，工业和农业的生产它有一个根本的区别，就是大机器工业生产他需要进行投资，需要购置设备。而农业，他对于资本的需求是非常低的。农业生产虽然你也需要有灌溉设备、有拖拉机等等，但是它和工业相比，它的资本密集程度要远远的低于工业。所以在工业化的时期，总是伴随着快速的资本积累。

这就表现在固定资产投资，在过去改革开放的前三十年，固定资产投资的增长速度大概是两倍于GDP，所以在工业化时期，投资是拉动经济增长最主要的动力。资本积累那很自然，对金融的需求就很高，因此在工业化时期，我们国家的金融业也蓬勃发展起来，这都是和资本积累密切相关的。

但是到了后工业化时期，中国的工业化基本上完成了，资本积累的速度大大的放慢，这个放慢就体现在过去的几年间，我们看到固定资产投资的增长速度基本上是和GDP同步的（6%、7%左右），已经从两位数跌到了一位数，这并不是我们传统上理解的国内需求不足，需要宏观政策刺激等等，这种传统想法都已经通通过时了。一位数的固定资产投资增长，将成为常态，将成为在后工业化时期的标准数据。

他就是这个增长速度。固定资产投资，已经不再是肩负加速资本积累、提高中国经济工业化程度这样的任务，而是从增量变成了替代存量。每年单位数投资的增长，也就是去取代这些折旧的资本设备，它变成了存量替代型投资，而不是增量投资。这一点我们必须认识到。不要再幻想两位数的投资增长，更不要去幻想两倍于GDP的投资增长。这是一个很大的变化，这是后工业化时代的一个特点。

经济增长的动力，不再是投资，因为投资跟GDP现在同步，不仅投资同步，消费基本上也是同步。那么经济增长的动力到底在哪里？等一下我会讲到，那是在微观，不在宏观。

后工业化时代，他的另外一个特点，就是产能的普遍过剩。

过剩经济

经济从改革开放初期供不应求——短缺经济，我们所讲的短缺经济，现在已经变成了过剩经济。

供应能力超过了社会需求，各行各业全都是过剩产能。那些不过剩的行业，很难找到，供不应求的这些行业很难找到。

看来看去，只有这些服务业，而服务业的供不应求主要是因为政府的行政管制，人为造成的供应紧缺。比如医疗卫生，大家都知道仍然供不应求，民间有很多资本希望能够进入到这个领域，但是进不去。

过于严格的管制，使得资本、资源不能进入到这些服务业，人为的造成供不应求。除此之外，在制造业、竞争性行业，我们看到的全是供大于求。

在这样的形势下，他引起了两个问题，一个问题是宏观政策失灵，第二个问题是企业经营变困难。

在过剩产能的压力下，宏观政策，不管是财政政策也罢，货币政策也罢，失去作用了。因为我们知道，财政政策、货币政策，他的作用是拉动需求，而在需求中，他其实主要拉动的是投资需求。

过去多少年都是这样，我们说的拉动内需，实际上都是拉动国内投资需求。由商业银行提供低息的贷款，刺激企业投资，由政府增加财政开支，这些财政开支增加的，有一部分是民生，但是大部分是搞基建，是拉动投资。

而在后工业化时代，在产能过剩的情况下，这些政策全都失灵。你拉动什么？

你刺激投资，你刺激投资越多，过剩产能越多，已经没地方好投了，你往哪里去投？2008年，4万亿我们还可以投投高铁。到了现在，政府想花钱，不知道往哪儿投，去搞棚户区改造，中央最近把棚户区改造给停了，非常正确，当初根本就不应该搞。你棚户区改造有什么样的投资收益啊？这些钱能拿回来吗？能产生回报吗？已经不知道往哪里去投了，你还硬要政府财政开支。另外一方面，政府也没钱了，特别是地方政府。最近我们看到很多的报道，地方政府的债务偿还全出了问题，这个下面我会讲到为什么现在要去杠杆。

实体经济

货币政策也失灵，央行增加货币供应，这些货币进入不了实体经济，他没有办法进入实体经济。

为什么没有办法进入实体经济，并不是说央行一放水，下边就涝灾，不是这样的。

央行的货币政策到信贷的增发，我们把他叫做货币政策传导机制。这个传导机制是通过金融机构来完成的，通过银行、通过券商来完成的。即使央行放水，银行找不到能够盈利的项目，央行放的水没有用，他不能够进入到实体经济，于是央行放的水都跑哪里去了？

都跑到资产市场上，不断的推高资产的价格。我们主要看到的就是房产，而不能够进入实体经济。我们都在抱怨，政府也在抱怨，民间的企业也在抱怨，说你们金融搞了半天，不为实体服务，政府很头疼。

一个劲的催着大家，你们要为实体服务啊，我很想为实体服务，但是我不知道怎么为实体服务。

你给我的资金，我银行贷款往哪里放啊，放到哪里都是过剩产能，我敢放吗？我敢投吗？我不敢投啊。我这个贷款信贷，我不敢发给这些企业，所以信贷过去几年变到哪里去了，都变成了房贷，都变成了政府融资平台的项目，现在政府融资平台出问题了。我银行即使有资金，我也放不出去，产能过剩，供大于求。

现在的短缺不是资金，现在的短缺是项目，是找不到能够盈利的项目，是找不到能够产生足够回报的项目，这是问题。在这样的情况下货币政策失灵，央行放出来的货币不能转化为实体经济所需要的信贷。货币政策也失灵了，财政政策不知道往哪里花钱。

科技创新

刚才咱们浙商证券的同事介绍科技企业，我说一句不太好听的话，科技创新哪是银行干的事儿啊？这怎么能是银行干的事儿呢！有没有搞错！

科技行业全都是高风险的，银行经营最重要的原则是什么？资金的安全性。

你把老百姓的存款扔给科技企业，这是对老百姓存款的不负责任。因为科技企业的风险抬高，不适合银行融资。

科技企业的融资靠什么？靠风险投资基金，靠PE，靠这些金融机构，他们能够承受高风险。银行无法承受高风险，因为银行要对老百姓的存款负责。所以银行的资金首要的原则是他的安全性，而不是他的回报性，不是他的收益性。当然，我很理解银行其实也不愿意这么干，政府有任务，没办法。

我进来看到那几个PPT上的图，那四个大圆圈，前面叫做政府融资，后边叫政府指导，然后再叫政府什么、政府什么，四个大圈，上面全是政府、政府、政府、政府，有没有搞错？

科技创新，政府不是在市场中直接操作，科技创新是要政府营造一个创新的环境。他自己下场操作，到最后又像08年4万亿一样弄一堆的坏账，弄一堆的骗补，这个教训我们还不够吗，今天还要再来一遍吗？所以我认为，这个思路起码是值得探讨的。我们搞经济建设，不能违反经济规律。

在产能过剩的情况下，出现两个问题，第一是宏观政策失灵，财政政策、货币政策都不知道怎么去用了，不能再像工业化时期在资本快速积累的情况下那样用宏观政策了，它不起作用。

当然，宏观政策不能再像过去那样使用的另外一个原因是，我们的货币早就超发了，不可能继续下去，我们的财政现在已经非常紧张了，也不可能再像过去搞4万亿那样，再来刺激经济了。过剩产能带来的第二个问题，是我们企业传统的制造业，普遍发生了经营的困难，这个经营的困难就是生产能力大于市场需求，企业应收帐期在拖长，反映出销售方面的困难。银行需要注意了，应收帐全都在拉长，库存在增加，企业找不到他新的业务在什么地方，到市场上看一看，大家都激烈的在争夺市场现有的这些需求订单。

这是面临的两个问题，是在后工业化时期，我们所面临的新挑战。

那么应对这个新的挑战，等一下我在微观层面上还会讲，那么怎么办呢？

政府总体政策上的思路我认为是正确的，但是做法，很抱歉，本人不能同意。在这个时候，我们提出的方向，政策的方向也罢，希望能够引导企业也罢，都是创新，我认为这是正确的。但是由政府成立产业投资基金，搞什么产业政策，咱们这儿又什么腾笼换鸟、凤凰涅磐，听起来又是似曾相识，这样的做法解决不了在后工业化时期中国经济和中国企业所面临的问题。

解决的方案在什么地方？

在市场，在企业，不在政府的办公室里，等一下我会给一些具体的案例。在后工业化时期，中国的经济已经从制造经济变成了服务经济，这也是刚才我们讲的，为什么投资的增长速度，它只是和GDP同步。

因为服务经济不需要那么多的固定资产，中国的经济和世界上所有其他的市场经济都一样，一定是从工业化中的制造业为主，逐渐的转变为后工业化时代的服务业为主，这是服务业占GDP的比重（图）。在改革开放初期，我们服务业只是GDP的四分之一（25%）。到去年（2017年）服务业已经超过了GDP的50%。

中国正在向其他国家一样，迈入服务经济，而不是制造经济。在服务经济中，投资当然速度要下降，因为我搞服务业不需要固定资产，我租一片房子，雇一些工人就可以开干，不需要固定资产。所以这张图很清晰的提醒我们，后工业化时代的经济发展，他的规律和工业化时代是不一样的，用工业化时代的这种思路搞经济，那是要犯错误的。

所以第一个大的变化，在一个比较长的时间段上的变化，就是中国的经济进入了后工业化时代。

资源整合能力

这一点政府要有清醒的认识，企业也要有清醒的认识。政府不能再靠宏观政策来维持经济的增长，所以最近几年，政府谈保增长，谈得少了，这是对的，不能再以GDP增长为经济发展的目标。企业也不能像过去那样，按照老的思路来进行经营。过去企业经营、企业成功靠的是什么？

我总结了一下，基本上叫做资源整合能力。企业做的比较好的，都是资源整合能力比较强，比如说房地产，比如说制造业。什么叫资源整合能力啊？

资源整合能力就是两大关系：

• 第一大关系是政府关系，能拿到土地；
• 第二大关系是金融机构的关系，能拿到资金。

两关系处理好了，企业就可以发展，就可以整合资源，把产品制造出来，在市场上卖掉。现在不行了，你的资源整合能力再好，没有市场需求，你也没办法。

你的资源整合能力依然很重要，但是已经不是决定企业生死和企业发展最关键因素了。受到了市场需求的限制，现在对于企业来说，最关键的是创新能力，而不是资源整合能力。这是对企业的一大挑战。

对政府的挑战是什么？

是你不能依靠过去刺激需求的政策来保证经济的增长，而政府现在需要配合企业，不是替代企业，而是配合企业来促进企业的创新。

这也是我们最近几年，谈供给侧的主要原因。供给侧这个提法我也是赞成的，我认为是正确的，经济增长动力，不在需求侧，经济增长的动力在供给侧。

供给侧的主体是谁？

是企业，不是政府。所有供给侧的政策应该围绕着如何提高企业的效率，如何促进企业的创新来进行设计，而不是去替代企业来搞创新，创新永远来自于市场。我从来没见过政府有什么创新，政府创新的全都是名词，全是新名词。

真正的创新

来自于市场，来自于企业，这并不是说政府无所作为，政府应该思考的问题是如何营造一个良好的环境，如何去进行制度上的变革，使得企业能够在这样一个环境中，能够更积极的、更好的去进行创新。企业只有创新，才能够开拓出新的市场，才有新的发展机会。

现有的市场，都已经饱和了，你怎么办？

现有的各行各业都是产能过剩，你怎么办？

开创一个新的市场

对于企业来说只有两个办法，一个办法是自己去开创一个新的市场，你在市场中玩。你比如说手机，中国是手机第一大生产商，手机的生产能力早就过剩了，但是苹果10出来你买不买？手机市场早就饱和了，现在不要说一人一部手机、一人两部手机、三部手机，都饱和了，你怎么办呢？你作为手机生产厂商，在一个饱和的市场上怎么办？你必须推出新的产品，你推出新的产品就是为你自己创造新的市场。

iPhoneX出来了，过去有三星，甚至过去有诺基亚，iPhoneX出来了你买不买？你买不买我不知道，我反正不买。

我不买的原因不是说苹果iPhoneX不好，我不买的原因是因为每一款新手机出来都有学生送我。所以我从来不买新手机，这是在中国当老师的一个福利，中国尊师爱教，确实我深深的感受到了，在这个环境中当老师是非常幸福的，幸福感很强的。

但是其他人没有人送手机的，他就买了，他为什么要买啊，因为这个手机有新的功能啊。主要是这个摄像头，它是三维的，女士照相比美图还美。他为什么比美图还美，因为传统的美图只用了两维信息，它没有用三维信息，它只是把你的脸庞根据大众的审美观修改修改。让你照出的相片符合大众的审美观，其实美图并不美。我看的美图，看到一些朋友，发现都不认识了，学生送来的照片我都不认识了，我觉得怎么这么不自然呢，眼睛、鼻子，都摆的不是地方，因为它是按照大众审美观给你修的。可是再怎么修，它只能用二维的信息，因为照片是一个平面，它只能把你的眼睛放大一点，眉毛拉长一点，把你的鼻子往什么地方移一移，它没有深度信息。它不知道你鼻子多高，眼窝多深。

三维的信息就可以用深度信息，给你进一步的美化，美化的结果是连你爸妈都认不出来了。这只是三维手机的一个用途，它真正的用途是什么？真正的用途是将来它是一个三维信息获取的终端。我们经常讲VR、AI，VR是三维信息，三维信息从哪里来，你不能扛一个很重的照相机到外面拍，将来这个手机就是三维信息获取的终端，这是一个本质的变化，这是和iPhoneX之前手机本质的变化。华为马上会推出3D摄像头的手机，现在首先是由苹果推出的，将来3D摄像头会成为手机的标配。

新产品和新技术

什么意思？企业在后工业化时代，不是靠你资源整合能力，不是靠你的生产规模来求企业的发展，而是要靠创新，要用新产品和新技术开拓出新的市场来，在这个新的市场上，你是老大，在原有的市场上你很难再有所作用。所以对我们在座的企业家朋友来说，制造成本控制，已经不是今后发展的关键，今后发展的关键是研发、是创新。依靠创新，为自己创造新的市场，依靠创新从竞争对手那里抢夺现有的市场份额。

企业今后只能这么做，因为形势发生了根本的变化。如果企业能够创新，如果企业的效率能够提高，经济增长的微观动力就具备了。所以今后我们考虑宏观的经济增长，不再是政府的政策，而是企业的创新，而是企业效率的提高。金融机构要配合企业进行创新，而不是替代企业。政府要为企业营造创新的环境。

这是我要讲的第一个变化，长期趋势，工业化基本完成，资本积累的速度大大放慢，投资不再是经济最强有力的驱动，现在要靠创新。

中期有两大变数，一大变数是去杠杆，第二大变数是贸易摩擦

为什么中央在这个时候下决心去杠杆？我们看一下这张图就知道了，这张图是中国经济的总体负债率，是扣除了非金融机构的总体负债率，包括了政府，包括了企业。

总体负债率在很长一段时间是稳定的，稳定在140%。到了这个时点上（08年），负债率突然跳升，大家都知道这是2008年推出4万亿，说的是财政刺激计划，其实不是，4万亿资金的主要来源是银行贷款的大量发放。

那个时候我记得我的学生跟我讲：教授，我现在压力很大。我说：你有什么压力？他说：我放款放不出去，今年放了300亿，没完成任务。我说还有这事，上面下来的命令，你一定要放款放多少？找不到项目，完不成任务，就被批评，就承受巨大的压力。所以，从4万亿开始，我们就靠借债度日，靠借债维持经济的刚开始是8%的增长，刚开始是拼命保8%，我都不知道为什么要保8%，受广东人影响，8%是一个吉祥数字？后来8守不住了守7%，现在7%也守不住了，是不是该守6%了，六六大顺嘛。6%保不住了怎么办？保5%，5%有什么说头，不知道。这是政府要干的事，我不用操心，他们总会有人发明出更多新名词来。

负债率拉动经济增长

这个负债率从08年开始一路上升，这是2012年的4万亿负债率2.0%，再次上升，上升到目前，这个数据是国际清算银行的数据，统计局的数据我现在用起来都是心里不托底，搞不清楚到底怎么回事，因为有4家地方政府承认他们GDP造假。

如果地方政府的GDP数据造假，那中央拿的数据是什么数据？我就搞不清楚了。还好国际清算银行给了一个数字，并且进行了各国的比较。我认为这个可能还是比较扎实的数据吧。到了2017年的时候我们经济的总体负债率已经从08年的140%上升到了260%，也就是增加了120个百分点。

换句话说，在过去的10年间，不到10年的时间里，我们经济增长还能维持在6%点几，靠的是什么呀？靠的是借债。借债是什么？

借债就是寅吃卯粮，借债就是透支未来的GDP，借债不是价值创造，是向我们子孙后代透支未来的财富。现在负债260%，比日本还低，日本的负债接近300%。但是，问题在什么地方？这只是存量，这只是资产负债表。我们的问题在于流动性，我们的问题在于债务偿还能力。

所以负债率，你可以做国际比较，但是这个国际比较不能够给你提供准确的依据，就说明什么时候债务危机要爆发了，不存在这样神奇的数字，说你负债超过了多少就一定是债务危机。他和一个国家的债务偿还能力有直接的关系。

我问一下大家，我们各位都是做企业的，都是做金融机构的，如果一家企业，我们看到他的负债率是呈现出这样的上升趋势，我们会对这个企业作出什么样的评价？

如果一家企业在过去十年间，他的负债率上升100个百分点，我们会怎么想？作为金融机构，我们敢向这样的企业放贷款吗？我们敢吗？企业的负债，国家的负债，经济的负债，家庭的负债，全都一个道理，负债不能过高，过高会出什么问题？

资金链断裂。美国2008年金融危机他的根源，就在于家庭部门负债过高，最后链条绷断，引起的就是全球性的金融危机。这个教训是非常深刻的，所以负债的水平一定要控制住，起码不能让他再继续的上升，这张图就是中央在过去几年中，应该说过去两年中，下决心去杠杆最好的说明。

去杠杆

为什么要在这个时候去杠杆，如果不去杠杆，这个风险我们承担不了。你很难再设想一下08年的事情在中国发生，但是如果你要让这个债务水平继续上升，08年的事情很有可能在中国重演。所以，最近中央推出了去杠杆的政策，本人是拥护的。

我的学生讽刺我说：教授，很少见你和政府保持一致。我说不是我和政府保持一致，是政府和我保持一致。因为从08年开始我们就讲要警惕债务过高的风险，4万亿一推出，我就写文章批评，这是有据可查的，这不是事后诸葛亮。当然我批评4万亿的文章理所当然的没有被发表，但是后来被我收到我的文集里面去了，过了几年以后政治敏感性过去了，我要出一本文集了，我就把这个文章塞进去了，居然也出版了。因为当事人现在已经不在位了，所以没关系，不算妄议中央，是妄议前中央。

在中国的背景下，我认为中央去杠杆这个方向是正确的，至于在具体的执行上，方法上，有值得探讨的地方，但是我认为不要因为具体执行中出现的问题，来怀疑这个方向。这个方向应该是坚定不移的要推进下去，这是中国经济最大的隐患。

我可以看到的就是中国经济最大的隐患。房地产市场的价格实际上跟这个是一回事，这条曲线，你把纵轴换一下就是房地产价格。

房地产价格是什么推动的，债务推动的呀。你给老百姓放按揭贷款，你给开发商放贷款，你把纵轴换一下，就是地产价格。地产价格就是这么上的，资产价格的上涨，全都是债务推动的。资产价格上涨，只有两大推动力，一个是资产的收益率，第二个是杠杆率，就这两项。资产的收益率不可能这么上升，如此快的上升，只有杠杆率。这是一回事。

在这样的背景下，中央最近采取了一系列的措施，为什么采取了一系列的措施，就是因为我们的债务存量已经非常高了。

现在流量开始出问题，也就是债务偿还开始出问题了。在债务偿还的压力之下，我们知道，2015年财政部做了一次债务置换，把地方政府的短期到期债务置换为长期债务，为什么要做这样的债务置换？因为地方政府的偿债都发生了困难，这是2015年就发生困难了。

这个措施是财政部2015年采取的。2017年，刚才我们已经说过了，4个省市承认GDP造假，这是我记忆中政府第一次承认造假，前所未有的承认GDP造假。为什么4个地方政府，可能不止4个，我看到的是4个地方政府承认GDP造假。

为什么承认造假？

因为财政揭不开锅了，债务偿还发生困难，财政支出找不到钱了，怎么办呢？找老爸、找老板，跟中央要钱。

中央说，你去年GDP增长这么好，财政收入这么好，你跟我要什么钱呢？地方政府怎么说？地方政府说对不起老板，去年的数字是假的，承认了。

承认错误，才有钱哪。

于是，地方政府纷纷承认，我造假了。我们的财政很不透明，所以给我们的研究带来很大的困难，我们只能零星从媒体上的这些报道了解，而媒体的报道现在也很糟糕，媒体的报道，造假的实在不算少数，我本人就被造假了多次，我投诉无门。

我顺便说一句，市场上过去的三年中，所有以我的名义写的关于房地产的文章，关于股市的文章全是假冒！我没写过一篇。但是在网上，在自媒体流传的，我都看到五六篇了，而且都是10万+。

我们的自媒体没有底线。当然，我们的官媒好像也没强到哪儿去。现在看到报道，看到数据，都不敢相信。现在地方政府承认GDP数据造假了，近期债务违约的报告越来越多，前两天网上热炒的是常德政府，召集他辖区之内的金融机构开会，开会干什么？要求金融机构不许撤贷，常德政府后来出面辟谣，用的词非常艺术，网上所传关于常德市政府召集金融机构开会的报道，不完全属实。说明这事真的发生了，但是细节也许不像媒体报道的这样。说明什么问题？

地方政府偿债已经发生了严重的困难。如果金融机构一撤贷，地方政府的融资平台要垮掉，可能地方政府的投资公司也要垮掉。所以这个问题，并不是说耸人听闻，你们经济学家老在说一些不着边的话。今天喊危机、明天喊危机，危机在什么地方？我们日子都过得挺好。过日子是你们的事儿，喊危机是我们的事儿，不会因为你日子过得好就不喊了，也不会因为我喊危机你们就不过日子了，大家各过个的。

地方政府要求银行续贷，如果不续贷，他的财政会出问题，在这样的背景下，中央采取一系列的措施去杠杆。

财政部今年发的，暂停向地方融资平台贷款，停止PPP棚户区改造，全停，取消一切补贴，这都是正确的。

打破刚性兑付

对我们影响最大的是出台资管新规，清理影子银行，打破刚性兑付。

多少年了我们一直在呼吁，要打破刚性兑付，就是做不到，总是一个维稳当先，一直推行的就是刚性兑付，花钱息事宁人，现在刚兑终于打破了，这是一件好事。打破了刚兑之后，引起了市场对风险的重新评估，市场对风险的重新评估自然就会影响到资产价格，毫无疑问的。

因为资产价格是由预期形成的，金融市场上最重要的不是交易的金额是多少，不是交易的笔数是多少，在金融市场上最重要的就是预期。

金融资产的价格全都是预期形成的，不是实际交易形成的，这一点，我们要注意到，只要预期发生变化，资产价格立即就变，资金的数量、资金的流动方向马上就发生变化。所以有一些朋友说，资产新规、清理影子银行、打破刚兑、去杠杆这都对。但是，措施是不是太过于激烈了。

我个人认为是错误的，到目前为止还是得当的。是不是可以做得更平缓一些？我觉得很难，因为金融市场是预期主导的，只要大家看到了中央银行已经下决心打破刚兑，这个预期立即发生变化。而市场上，资产价格马上就反映出来。金融市场他永远是过度反应的，因为预期是超前的，预期是可以在瞬间改变的。

对于去杠杆最明确的表述是今年两会之后，新任央行行长发表讲话，他说我们已经做好准备缩表，已经做好准备退出货币松宽。央行行长的讲话，被市场忽略了。在这个讲话之后，央行的缩表正一步一步的在进行。市场、企业一厢情愿的用过去的思维方式来预测未来央行的举措，我觉得我们有可能要犯错误。

银行政策一出，资本市场当然受到影响，然后大家就开始叫了，你搞得太紧了，太雷厉风行了，动作太果断坚决了，市场已经受不了了。最近央行又降准，于是这个降准好像又符合了我们传统思维的预期，只要我们叫一叫，央行就得放一放，我希望大家不要抱这样的幻想。最近的降准和过去的降准是两回事，过去的降准我们都理解为央行又放水。抱歉，这次降准不是央行放水，是银行收水。是央行缩表配合性降准。为什么央行第一次降准，是银行再回收再贷款，是明显的缩表的举措。收回再贷款，央行担心金融机构流动性短缺，所以相应的降准。这个降准是为了配合央行缩表，不是再次放水。第二次降准有可能是受到一些市场的压力，其中包括人民币的压力。

不管你说央行政策的动机是什么？

在宏观层面上，我们观察到的是什么呢？宏观层面上观察的是广义货币、狭义货币增速都在不断的下降，而且是以很快的速度下降。这是最清晰不过的信号，就是央行缩表，退出松宽。我认为是正确的，如果不是太晚的话，你要说再让我批评政府，我只能说你们做这些事儿太晚了，早就该做了，拖到今天，亡羊补牢也可以，总比不做强。

在去杠杆的背景下，去杠杆要进行多长时间？我们还看这张图（非金融机构负债/GDP），我们自己给央行算的帐。

正是因为在过去两年间，采取了去杠杆的措施，这条曲线在2016年开始平缓了，首先要防止、要制止债务的进一步上升，这只是第一步。第二步是什么？你还得把它降下来。各位想象一下吧，现在大家都在叫苦，都觉得过不下去了。那更严厉的措施还在后边呢，你这么高的负债率，早晚是个问题呀。要把这个定时炸弹的引线拆掉，你的负债率还得降下来呢。我们这个经济靠输血已经习惯了，现在输血要停了，别说输血停了，即便是输血少输一点都觉得心里不舒服。但是输血不可能永远进行下去，不可能的，对这一点，我们要做好准备，要做好精神上的准备，你只有精神上、心理上做好这样的准备，你才会采取具体的措施来应对进一步的去杠杆。

2016年我们经济工作的重点是什么？都不记得了？不读书、不看报？当然我也不看报，我也不看新闻联播，但是中央的精神我是非常注重学习的。

2016年经济工作的重点是三去，去产能、去库存、去杠杆。

2017年经济工作的重点是什么？中央经济工作会议的文件大家还是要读一下，2017年的经济工作的重点是守住底线、防范系统性风险。

说的都是这件事（非金融机构负债），不要用过去的思维方式来思考今后的政策走向，我刚才已经讲了，后工业化时代，再加上长期追求过高的GDP增长，使中国经济内部的风险越来越高。现在，已经到了必须化解风险的时候了。否则发生什么事儿？我们真的是难以预测，发生的这些事情，我们能不能够应对，也都说不清楚。

这大概是宏观层面上，我跟大家要交流的。宏观层面上充满了变数，企业和国家的经济都面临着严峻的挑战。那么出路在什么地方？希望在什么地方？我下面讲微观。我在微观层面上，确实看到了一些新的变化，而这些新的变化使我对中国经济的未来还是具有一定信心的，是审慎乐观。

宏观层面上，没有什么文章好做了，那么经济的发展，企业的发展希望在什么地方？下面跟大家交流一下，希望在下面几个方向上探讨：

行业重组

行业重组为企业创造了很多的机会，中国的各个行业都过于分散，行业重组势在必行。如果谁能抓住行业重组的历史机会，就有可能在下一轮的竞争中脱颖而出。那么我们的金融机构，也应该抓住这样的机会，配合企业进行行业的重组。

为什么要提出行业重组这个题目？其实和中兴通讯还有关系。中兴通讯给我们的警示是什么？是中国企业必须掌握核心技术。

在全球化的时代，我们不一定去做全产业链，但是在产业链上的核心技术，中国的技术一定要想办法把命运掌握在自己的手里。现在芯片热，大家都在讲芯片。不是不知道芯片的重要性，而是我们的企业没有在这方面发力。今天的芯片数来数去，还是华为。有人说，美国人下一步制裁华为怎么办？其实华为一直在被美国人抵制，华为的很多产品到现在无法进入美国，已经很多年了。即使没有美国这样的市场，华为没有因此而发展受到挫折，所以这样的公司，我认为真是中国的骄傲，是我们企业需要的榜样。

华为之所以受到美国多年的制裁，如果哪一天真的对华为芯片禁售，华为不会像中兴这样立即瘫痪。现在中兴好像破产已经是定局了，华为如果哪一天受到芯片禁售这样的制裁，我相信他可以坚持下去。为什么？因为他自己具有芯片设计和制造的能力。他的海斯芯片、麒麟芯片，在国外禁售的情况下，可以继续支持他的业务发展，当然肯定对他有影响，但是不会像中兴这样全面瘫痪。因为他投资芯片，在芯片上的研发已经进行了二十多年，在芯片上的投资，如果不是以千亿计的话，应该是以百亿人民币计的。我说的是累计。

当我们一说华为的时候，我的学生就经常跟我讲，教授你说华为太高大上了，我们学不了，但是大家要注意，高大上不是一天建成的，在华为还没有高大上的时候，他已经拿出了有限的资源投资芯片，他的芯片建设二十多年了，所以才有今天的成就。我们每一个企业，特别是民营企业，都应该认真的去学习华为的经验，为什么华为在他弱小的时候，在他销售额只有十几亿的时候，他就可以拿出钱来投资芯片？为什么我们不可以，这是理念上、观念上的差别，这不是实力上的差距。

在这样的一个形势下，我们要做行业重组目的是什么？行业重组目的是使我们公司、我们国内企业的市场集中率能够提高。

汽车行业中国有70多家生产厂家，70多家整机生产厂家，美国有几家？美国有3家。1家福特，1家通用，还有1家特斯拉。美国只有3家汽车生产厂家，我们有70多家，这意味着什么？这意味着中国汽车生产厂家的规模效益远远低于美国，意味着中国汽车生产厂家能够投入到研发中去的资源远远低于美国。

我们的企业太分散了，没有力量集中资源进行基础科学、基础技术的研发，导致中国的企业在基础技术方面现在和美欧日的差距依然是非常的显著。

我们老说四大发明，我觉得科技部的总编讲的话很有道理，在别人的地基上盖的房子，就认为是自己的资产了，就像我们现在政府要收房地产税一样。你干嘛收我的房地产税啊？这土地是我的吗？这土地不是我的，你收我的税干嘛。

属于我的只有地面上那一块，地面上那一块多少钱，你是不是按照地面上那一块收税。同样的，我们所谓的新四大发明，所谓的在移动支付上的领先等等这一些，全都是建立在别人的地基上的，那个地基都是人家的，我们在这儿每天吹什么呀。你深入的去看一看，芯片是人家的，底层的技术是人家的，操作系统也是人家的，你吹啥呀。我们的中国企业要踏踏实实的，在后工业化时代要去攻这些基础技术，要一点一滴的去做。

而要攻这些基础技术，只有大企业能干，中小企业他可以在细分市场上，他在一些特殊的技术上可以取得领先，但是基础技术一定是大企业做的。这就需要我们的各行各业集中度要提高，不能70多家公司还在这儿搞汽车。70多家公司全在研究电动车，特斯拉一家研究电动车。

当然福特也在做，他们能够投入的资源，能够投入的人力，远远的超过我们中国的这一些中小的汽车制造商。所以行业重组一定要做，做了以后能够提高市场集中度，能够有更多的资源投入到研发中去，来掌握我们自己的核心技术。现在有一些企业已经在做了，我觉得这是一个很好的势头。我们的金融机构应该配合这些企业，加速行业的重组。能够真正有一些像华为那样的企业涌现出来。华为为什么能做到今天，华为基本法规定，如果我没记错的话是1996、1997年制定的，就是以公司法律的形式规定，每年投入研发的资金不得少于销售额的10%。华为去年的销售额6000亿，不少于10%，也就是用于研发有600亿。为什么华为会做得好呢？每年600亿的研发投资，谁能跟他竞争。华为在手机上的起步是很晚的，但是现在他的手机已经杀入到了世界的最高水平，叫做一类供应商。全世界有三家手机供应商，华为、苹果、三星。华为的手机生产比国内企业都晚，但是他可以杀入一类供应商，为什么？他有芯片，有操作系统，软件的基础技术就是操作系统，硬件的基础技术就是芯片，所以他可以迅速的进入到最顶端。他在价格上就说明了他的品质，其他的厂商都在下面，为什么？没有基础技术，要依靠别人。

消费升级

第二个经济的其他机会是消费，消费升级大家谈得很多，做得很少。消费升级已经从过去的柴米油盐变成了健康、医疗、养老、娱乐、户外运动、品牌消费、定制消费。全是机会，看你怎么去做。

企业技术升级

第三个是企业的技术升级，等一下我会讲到，中国企业我们现在经常讲新名词。我们动不动就讲工业4.0，工业4.0是前年的话题，去年讲什么呀？去年讲人工智能，今年讲什么？今年讲区块链。明年讲什么？

不知道。我们追逐新名词，发明新名词，远远的快于我们能做到的。都是在追这些新名词，媒体也罢、金融机构也罢，我的学生也罢，我的学生现在一上课就是区块链，我跟他们讲，我说这节课讲完了我们后面有问答，区块链的问题一律不回答，别跟我说区块链。

去年我跟他们讲，我说人工智能一律不讨论，AI、VR一律不讨论，凡是媒体上的热点，在本课堂上禁止。

我就不希望你们一天到晚去追媒体上的新名词，希望你们踏踏实实把你自己的企业做好。你跟我谈谈零售，谈谈怎么开餐馆，我愿意跟你谈。你跟我谈谈你的生产线怎么改造，我愿意跟你谈。你跟我谈谈商业模式怎么创新，我也愿意，我就是不愿意跟你谈那些新名词，工业4.0。你跟我谈什么工业4.0，我的观察，中国的传统制造业现在的平均水平是工业2.0，在工业2.0的时候你跟我讲什么工业4.0，你跟我扯什么。

我问你什么叫2.0？什么叫3.0？什么叫4.0？你能说出来吗？没有2.0就没有3.0，没有3.0就没有4.0。我最反感的一句话就是跨越式发展、弯道超车。弯道是不可以超车的，弯道加速的结果是什么？是翻车。我看了多少弯道翻车，我没看到过弯道超车。不老实，投机取巧，这是我们很多企业的毛病。

华为为什么能做到现在？任正非的一句话，我们几十年就对着一个城墙口子冲，冲到今天。很朴实的一句话，但是他说出了华为成功的要素。

就是专注，对着这个通讯设备这个领域、这个城墙口子冲。集中资源，就攻这一点，其他心无旁鹜，不看别的，不炒股、不炒楼、不干别的事情，不搞房地产开发，不上市，就做这一块，才能做到今天这样的。所以我跟我的学生讲，机会大把大把的，但是机会都是留给那些有准备的人。没有准备，那些机会只能诱惑你，只会把你引向歧路，所以机会从来就不缺。不要问我，教授，今后两三年，您看哪个行业有希望？别问这个，这样的问题一律不回答。如果要回答，哪个行业都有希望。就你这种态度，哪个行业都没希望。

我经常跟我的学生讲，这个世界上没有夕阳行业，只有夕阳企业，没有朝阳行业，只有朝阳企业。别搞错了，哪一行都能出状元。

我一开始就讲，在后工业化时代，国家经济的希望，企业的希望，都在创新，都在于创新。

创新我们讲的是广义的创新，它不仅仅包括技术和产品的创新，还包括商业模式的创新，管理的创新，甚至包括了公司文化的创新。创新有两条路径，一条路径是研发新的技术，像华为那样，我们已经讲了很多了。另外一条路径，你用好现有的技术，你别跟我说AI，AI还用你去做吗，AI全是开源代码，谷歌不断的发布AI的新版本，你想想你做AI做得再好，你做得过谷歌吗，你用谷歌开源的AI算法就可以了，用不着你去做。

你做了也不会比谷歌好，但是你要用好谷歌AI的开源算法，你要用好现在市场上垂手可得的技术，根本不是高技术，就是普通技术。但是，要动脑筋把他用好。对于大多数的中国企业来说，确实学华为要有一个积累的过程，所以对于更多的企业，是如何用好现有的技术。

我曾经在一个课堂上上课，上课之前，同学都在脑袋上扣了一头盔，罩一个大眼罩，干什么用呢？

VR。一个班上60多人，居然就有3家企业在做VR，然后说教授你来体验一下。我把那个玩意儿一扣上，怎么有点头晕，我说你这VR做的不怎么样啊。为什么60多人中有3家企业都在做VR，追逐热点。我说你们这VR什么应用场景？干什么用的？你是为了VR而VR？还是为提高企业的效率、提高客户的体验而用VR，别搞反了。人工智能也是，你是为人工智能而人工智能？你还是应用人工智能解决企业的现实问题？

这个全搞反了。为人工智能而人工智能，全都去追这些东西，追了半天发现，人家那儿开源代码已经放在那儿了，你为什么不去用啊。搞汽车自动驾驶，百度已经有阿波罗了，你为什么不在阿波罗的基础上再来发展呢，为什么非要自己搞一套呢，你会比谷歌搞得好吗，你会比百度搞得好吗。把现有技术用好，企业的效率就能大幅度提高。

我现在已经从宏观转向微观了，因为我觉得宏观已经没什么好研究的了，研究完了以后，不妄议了，我们来看看企业。

我在企业里看到了很多的现象，有不少企业开始努力的从制造转向研发，从成本控制转向技术和产品的创新。

有一些企业，在认认真真的做。顺便说一句，我们将来要投资，就应该投这些企业。将来我们投资的思路，也不再是猜测政府的政策，也不再是去划出曲线来，要掌握波动，市场的波动，哪个是谷底，那个是波峰，这都是陈旧的思路。将来的投资，你就是找这一些有创新能力的企业，别管大小，只要有创新能力就可以投。我知道，等一下如果有时间，大家会问投资的事儿，我事先说一句话，我的回答就是，谁有创新能力我就投谁，规模大小无所谓。

数字技术提高生产效率

我看到的用数字技术来改造现有的生产线，来提高他的效率，一家模具生产厂家，用大数据、用数据库、用互联网来缩短他的设计和制造周期，从而缩短交货期，提高产品质量，做得非常好。

其实原理很简单，只需要专注的精神，一项一项的去解决现有技术应用过程中出现的问题，就能取得成效。他的原理很简单，他把一个模具拆成零件，他把这些零件都存在数据库里，这个零件有多种多样，一个零件可能有几十种规格，他都存在数据库里。

大家想象一下，如果一个模具你把他拆开，有多少零件，每个零件有多少规格，你要存多少数据进去。在大数据的时代，没关系，都能解决。存进去有什么好处？将来他接到了客户的订单之后，他进行模具的设计，他不再是一个零件一个零件的设计，而是迅速的从库里提取现有的零件来进行组装，用搭积木的方式来进行模具的设计。把这些零部件从数据库里提取出来以后，立即生成了加工指令，因为每一个零件的生产，他的工艺、流程，也同时输入到数据库里了。在模具设计的同时，模具的成本瞬间生成，因为他在存这些零件数据的时候，他的成本数据、财务数据同时存进去了。这样做改造以后，他整个模具的设计、成本估算的周期大大的缩短，致使他的交货期缩短了30%到50%，于是他就拿着这项技术到市场上去投标，结果他是以最高价中标，他不是以最低价中标，为什么以最高价中标，因为他的交货期比别人都短。在一个多变的市场上，交货期现在比价格重要得多，你的客户愿意为交货期缩短两个礼拜而多付20%，因为现在市场上都是快节奏。这是我看到的一家模具工厂用数据库，大数据的技术改造传统生产线，取得了很好的效果。这是B端的。

讲一个C端的，我穿的这件西服、衬衫，都是个性化定制的，都是量体定做的，因为我在外边从来买不到西服，也买不到衬衫，因为我的身材有点太古怪，我人瘦肩宽，腰围太小了。结果买衣服吧，上面穿了合适下边不合适，下边合适了上边就紧，我的衣服必须定做。

那定做有什么问题啊？第一贵，第二交货期长。夏天，我想订一件衬衫，两个月以后给我，夏天已经过去了，而且贵。手工定制一套面料好一点的，什么杰尼亚、阿玛尼西服多少钱？几千到一万人民币。

一万人民币对教授来说还是个数，对于金融行业的人来说那不算什么，对教授来说还是个数字的。这一家西服生产厂商，用大数据的技术，使手工定制的西服可以在流水线上跑起来，结果是什么？结果是价格降低一半，交货期至少从一个月缩短到一个礼拜就交货了，我这边订单刚下去，我手机上就接到一个短信，说某某某，你的订单我们已经开始处理了，一个礼拜以后你将收到，如果一个礼拜之后你没有收到，请立即给我们客服打电话。一个礼拜以后，真的收到了。价格一半，那实际上我没付钱，因为我认识他们老板，我在他那儿做案例研究，都已经跟他混成朋友了，自从混成朋友以后，我的西服就免费供应。我在极力的推广这样的模式，就是用数字化的技术来改造我们的传统行业，可以说很快就收到效果。

小微金融贷款

再一个案例，这是我学生做的公司，我们都知道现在资产新规，清理互联网金融，今天这里爆雷，明天在那里爆雷，爆得人家都不敢在网上投标理财。我学生做的小微金融的贷款，到现在为止非常的稳健，坏账率低于千分之一，坏账率低的我都不好意思说，我都跟他们讲，你们万几的坏账率这个不正常。为什么万几的坏账率不正常？浦发坏账率多少？不好意思说，四川刚出事。他们的坏账率，他们专门做小微贷款，没有抵押，坏账率万分之几。我说你这个就不正常，万分之几说明什么？说明你的风控过于严格，说明你们的效率不够高，风控的目标不是把坏账率压到零，风控的目标是把坏账率控制在可以用拨备来覆盖的地步。你这个万几的坏账率是不对的，说明你们过严了，说明你们有一些优质的客户被你们排除在外了。

他是怎么做的？他有一套严格的线下风控方法，很多的P2P互联网金融出问题，我认为是因为他们只有线上没有线下，而中国目前阶段，离开了线下的数据，离开了线下的风控，是不可能的，线下永远不可缺失。而互联网金融离开了线下，结果就是大量的坏账，不能够完全依靠线上，因为线上的数据有限，而且线上数据的可靠性很难去核实，必须要有线下配合。但是线下的问题是什么？是成本太高。

那么我就跟他们一起商量，如何把线下的风控尽可能的数字化，尽可能的上到云端，尽可能的由移动端来解决。那么他们现在正在做，到目前为止，效果还不错，他们的小微贷款已经发到农村去了，平均的单笔贷款规模只有5万元。5万元的单笔贷款规模他还赚钱。为什么？尽可能的利用移动技术，运用数据技术和互联网技术，千方百计的去降低线下风控的成本。

尚品宅配 – 家装行业的数据化

最后一个案例，家装行业的数据化。这是上市公司大家都知道，尚品宅配，这是他的流程图，这个流程图在哪里实现了数字化？在方案设计上，这是网上的图，所以没有关系，我们在这儿可以用。

他的设计方案是我刚才讲的，搭积木式的设计方案，能够很快的对客户设计出来一整套方案。先量房，他的量房也很简单，因为现在的测量工具相当发达，用激光到房间里一扫，就能够把房间给量出来，量出来以后，把数据拿到这里，由这个数据库和算法支持，很快就给客户一套设计方案。设计方案同时在这儿用VR，把设计方案用VR展现出来，三维的。你们到尚品宅配的客户体验馆都能看到，你头盔一戴，你将来的客厅是什么样的，卧室是什么样的，都给你展现出来。当然，他还不是真正的VR，因为这个效果还有待改进，但是VR在这儿就可以用了。所以这个设计环节数据化之后，有了设计周期，提高了客户体验，数字化，同时在生产的过程中，这边设计方案一出来，计算机的指令立即送到了生产线上，进行自动排产，自动下料，由数据控制整条生产线，这是尚品宅配他能够很快的满足家装个性化需求。这家公司是不错的，我去看过。如果估值合适，可以考虑买进。但目前好像估值过高，尚品宅配的PE多少了？浙商证券有没有研究员在这儿，尚品宅配的估值是多少了？好像挺高的，七八十倍吧。公司是好公司，我就觉得他有点贵。

时间差不多了，我们做一个小结。

企业在面对多变的经营环境，投资人、企业、金融机构，都面对多变的环境，但是我们没有必要对这个环境有过多的焦虑。也没有必要过多的关注，因为环境对所有的企业影响都一样，而并不是加到你一家头上。所以在市场上，你要关注的是什么？是市场，是客户，是你的员工。

环境永远是在不断的变化，但是也有不变的，不变的是什么？不变的是要打造和提升你企业的核心竞争力，不变的是你要为客户不断的去创造价值。

我就讲到这儿，谢谢大家。

人们常说，区块链解决了信任问题，那么，到底是什么意思？怎么解决的？换句话说，区块链的信任从哪而来？

首先是信任从数学和密码学而来，人类相信科学。

数学和密码学

完全随机的随机数生成器，保证了每次都会生成真正不同的随机数。这样，每次使用数字钱包，都能生成唯一不同的公钥和私钥。这样，就不怕账号和私钥和别的用户重了。也不用担心自己的私钥被人偷了。保证了账号的可信。

加密hash，数学和理论上保证了任何一个内容都会生成出一个唯一的hash值，相同的内容都会生成相同的hash值，不同的内容都会生成出没有冲突的不同hash值。从hash值，不可能推出原来的内容。这样就保证数据的不可窜改和数字签名的可信。

PKI（Public Key Infrastructure／公钥体系）保证了任何公钥加密的内容，只有唯一的对应的私钥，能够解开，保证了私密性和通讯过程中的安全性。任何私钥的数字签名的内容，只有相应的公钥才可以验证通过，保证了数据的integrity，传输的过程中不可能被窜改。拿到的内容，只可能是持有公钥对应的私钥的用户产生的。保证了对数据来源的信任。

从数学和密码学上，保证了区块链上数据的所有权的正确和数据的可信。也就是说，一个用户的私钥签名的数据，只可能是他的，因为别人没法模拟，没法窜改。

分布式共识

其次是信任从分布式共识而来。

区块链的分布式共识，解决的是在有不诚实的节点的情况下，如果诚实的节点足够多，是能达成共识的，达成一致性的可信结果。这就是常说的拜占庭将军问题。

基本的原则，就像社会生活中的民主投票，当一个提议被多数人（超过50%）同意通过，那么这个提议就是大家公认的结果，正确的结果，因为大部分人认为是对的。

比如，POW（Proof of work／工作量证明）就是解一道hash难题，谁先解出来的结果，就是这次的提议，然后，其它的节点去验证，当大多数节点都验证正确的话，那么就是这次投票的正确结果，大家以后必须认同和遵守。

对多数民主的信任，就是对分布式共识的信任，也就是对区块链的信任。

再次是信任从Merkle树和区块＋链的数据结构和算法而来。

每个区块都有一个唯一的hash值来表示，后面的hash值的计算包括了前面区块的hash值的内容，这样，所有的区块组成了一个链式数据结构。这种数据结构保证了数据几乎不能被窜改，如果没有巨大的计算资源。因为一旦前面的数据被改动，所在的区块的hash值变了，那之后的所有的区块的hash值必须重新计算，而这将是一个浩瀚的工程。

一个区块内所有交易生成的Merkle树的根节点的hash，是参与区块的hash的计算，而交易本身的内容并没有直接参与区块hash的计算。这种方式，也保证了区块内的交易是不能被窜改的。这样，还可以通过Merkle树中的路径来证明一个交易的存在和正确性，这就是SPV后面的原理。

通过这些数据结构，交易和交易的顺序，一旦生成，就确定了，不能改变，值得信任。

经济学和心理学

最后是信任从博弈论，经济学和心理学而来。

博弈论中的纳什均衡，指的是参与人的这样一种策略组合，在该策略组合上，任何参与人单独改变策略都不会得到好处。那么，这样，保证了参与者诚实合作，得到的经济收益是最大的。任何人作恶的成本，可能都会大于他友好合作的收益。再说，如果作恶，破坏了整个区块链的经济系统，任何人都没有好处，都是损失，这是一个双输的结果，大家都不愿意看到。

在区块链系统，由于密码学的加持，不能无中生有产生新的交易，每个交易必须有源头；也不能改变一个已经生成的交易的内容。那么，只能有一种作弊方式，拿到商品后，撤回原来交易，就是常说的“双花”。而这种作弊带来的收益，不及老老实实的生成区块来的合适。

从经济利益和博弈来看，大家互相诚信合作才能整体收益最大。

密码学，民主共识，数据结构和算法，博弈论，经济学，心理学，等等，让区块链赢得了人类的信任。可以看出，区块链解决的是人们对它的信任，而不是解决的人和人之间的信任。

自从人类抬头仰望星空，开始思考“我是谁”时，最后得出的结论是“生命存在的意义就是熵减”，我们所做的一切就是为这混乱的宇宙建立微末秩序。

根据热力学第二定律，宇宙天然而熵增，它俯瞰众生，侵蚀万物，纵使伟大如爱因斯坦，坚韧如霍金也无能为力，放眼历史，喧嚣过后无声，繁华终归短暂，热寂才是最终归宿……

从这个意义上来说，人天生就在“逆天而行”。

我们微小若尘埃，却要与宇宙对抗。我们仅仅拥有70年光阴，却要与140亿年的造物较劲。

这比与神对抗的西西弗更加悲剧。

人之存在，到底为了什么？

哲人寻找绝对存在

然而，就算一些大哲洞察这结局。

但仍然不甘于这宿命，他们想通过推理计算为人类觅到“一线生机”，笛卡尔、莱布尼茨、斯宾诺莎、康德这些碳基生命的佼佼者，个个争当麦克斯韦妖，想通过自己的个人算力，找到冥冥之中的绝对存在，明了人类到底是不是毫无意义的“递归循环”。

就算拥有顶尖智慧，但个人算力终有穷尽，必须寻找到更有效的办法，才有可能在数学和哲学上更进一步，除了优化算法，集中硅基算力为人类服务也不失为一种好的手段。

追求算力表面是为了追求财富，后面也隐藏着追求真相的小心思。

算力，可能是人类通往更高文明的一种有效手段，也是与熵增对抗的最有效方式。

如果谈到终极意义，从科学的本质来讲，拥有更多算力，比拥有金钱更有意义。

比特币现在的全网算力达到约3000万万亿次哈希碰撞每秒，相当于约600台天河二号超级计算机。看起来貌似强大，但如果放眼整个星空，真的要去寻找宇宙奥义，这点算力还谈不上权力。

在我看来，算力是为了去除人性在整个系统里的权重，在未来，它有可能超脱于碳基意志，会成为我们意想不到的防护网。

现在我们还不能对算力机制过于置疑，这需要时间来检验，如果还不能找到更好的办法，我们也不能过于高估自己的批判力。

也有人说这样的算力机制并不优雅，每10分钟左右3000万万亿次碰撞出一个符合要求的哈希值，完全是一种微观的施暴，不具备宏观审美。但宇宙的美学是什么呢？“最初三分钟”从一个体积无限小的点爆炸，物质和能量也由此产生，那一瞬间力量如此强悍，不也产生出无限的美吗？也许宇宙美学与我们眼中的美学不一定相同。

哈希的本质是数学，数学一定应该站在艺术的一边吗？我们并不知道。

我们可以换一种视角来看待算力之美，那些本来静寂无名的西部村庄，那些在工业时代从未有人光顾的领地，因为算力的进入，它们开始散发出“科幻”的光芒，这些算力散落在岷江支流大渡河边，沉迷于鄂尔多斯的达拉特旗的夜晚，酣睡于新疆伊犁哈萨克自治州的某个小城……

科技文明和自然之力，通过算力达到了一种融合。

量子算力

自从莱布尼茨打开了数理逻辑之门后，历经布尔、哥德尔、图灵、冯·诺依曼等人的加持，对于拥有更多算力慢慢成为一种本能的追求。在这里，我们谈一谈大家一直关注的量子算力。

从理论上来说，一个量子比特就可以储存无限信息，量子比特中存储的信息将始终处于动态演化过程之中。也就是说，你每一次测量的并不是同一系统，而是不同世界，所以有人说“量子计算”是利用平行宇宙来计算，有超强的并行能力。

假设你是黑客帝国里的“尼奥”，从“太极”出发要推开“两仪”中“1门”或“0门”其中一扇，然后再推开“四象”中“00门”，“01门”，“10门”，“11门”中的一扇，走完160次路径后找到了锡安。而追捕者史密斯如果通过传统计算，要想分析160多步的尼奥路径，需要的时间是47515528679349475857年，等他成功穷举出来，尼奥已经解放全人类了。但如果史密斯处于2^160万个平行现实中，每个世界只走一条路，那可能30分钟就能抓到尼奥，这就是叠加态的妙用，量子计算机可让你复制出2^160个史密斯，每个人只需要走一条路就可以了。

不是超强算力选择了量子计算，而是量子计算天然具有超强算力。量子不死，逆天不止。

量子算力展现出一种无与伦比的物理力量，当力量达到某种极致时也是一种美了。

人类未来最大的矛盾，是日益增长的数据处理与有限算力之间的矛盾！作为一个算力持有者，除了看到算力之美外，也希望算力能够展示它真正的力量，将有限的算力最大化。

这也是比特大陆为何要投入精力向AI芯片转型的原因所在，比特大陆想运用自己的算力，向其他行业赋能，特别是AI这一块，与算力有天然的结合。我也想在AI芯片的研发领域，通过算力能更高效地提升生产力，与区块链结合起来，拥抱这场新变革的到来，共同建造一个真正的区块链文明世界。

2016年，AlphaGo战胜李世石事件已标志着人类进入到了一个智能时代，当未来AI（生产力）、大数据（生产资料）、区块链（生产关系）三者真正结合之时，以更高倍的效率与速度推动文明走向更高等级。

参考虐猫狂人薛定谔写的《生命是什么》一书，我们可以这样来理解算力，生命从无序的环境中抽取有序的“算力”来对抗整个社会“熵+”，从而推迟宇宙的“热寂”过程。

算力是有序的，而所有其它的争议，却是无序的。

如果以这种上帝视角来看待算力，认可热力学第二定律，又没有找到麦克斯韦妖，那不得不说，算力也是与风车战斗的唐吉诃德。

吴忌寒

2018年6月

序者简介

吴忌寒，北大毕业，心理学和经济学双学位。比特币布道者，第一个将中本聪的比特币白皮书翻译成中文的人，比特币圈最为神秘的大佬之一。他也是比特大陆联合创始人，创业5年的比特大陆是全世界最大的比特币芯片公司，是一个涵盖矿机、矿池、矿场、交易平台等全方面的币圈巨擘。比特大陆近期完成B轮融资，由红杉资本领投，估值约为120亿美元。

程智鹏诗曰：

世间若问何为值，莫笑耿直偌太痴。

君子爱财需有道，举头三尺或能知。

李笑来的录音公布的时候，我那天夜里静静地听了一宿。不得不说，我佩服李笑来那种对市场透彻的洞察，以及对于一个和我泡了很多年的金融交易市场很相似的理论。

在听录音的过程中，李笑来亲口说他帮人站台卖空气币，听到这个话的时候，我第一时间非常之反感。在此后李笑来的个人的声明中，说到这个“空气币”是打引号的，他当时是打手势的。

我此前参加过李笑来的站台的会。他在会上发言的过程中体现着一种孤傲的气质，而不是那种巧舌如簧的大忽悠。颇有一种我就做了，结果不打包票，你爱跟就跟，不跟拉倒的姿态。当时的会上，他口头禅一样地爆了一些粗口，不过并不像录音中那么频繁。

所以说句实话，远看那时的李笑来，和我听录音中的李笑来，除了录音里面干货多一些，并没有太大的反差，所以在我这里我不认为他有所谓的人设崩溃。

那既然说的是真话，干货，他的很多观点就值得玩味了。这是有价值的。

在李笑来的录音中，关于运营和币圈和交易所那些事，我认为值得聊的不多，唯有他对价值的判断这一项很值得说说。

按照李笑来的表达，对于某一个事物只要有很多人认定有价值了，这个事物就是有价值的，而对于这个事物本身的价值如何，并不重要。重要的是，你能够参与其中，然后能够先出来。

这样的思路并非李笑来自己的真知灼见，事实上，一个伟大的交易者曾说：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。”

说这话的人，是当年狙击英镑，席卷东南亚的索罗斯。

我和一个好朋友在聊这个话题的时候。这位朋友也我说了类似这样的逻辑。

我必须承认，在商言商，从利益诉求来说，这套逻辑是绝对没错的，而且谁不去遵守这样的逻辑，谁就可能为此付出巨大的代价。但是，这个情况会一直如此演绎吗？

下面，我从认知价值，交易诉求，需求本质这三个维度和大家聊一聊我认为这样的价值观对于区块链市场的发展而言，会产生的严重的后果。

认知价值

从认知价值这一条来说，我此前喜欢讲一段野史当做经典案例。

中国自古有烧纸钱的习俗，这个习俗怎么来的呢？传说东汉蔡伦发明纸以后，他的哥哥蔡莫也想学这门技术去造纸做生意。结果工艺不到家，做出来的纸擦屁股都不能用，家里堆了那么多，怎么办呢？他的老婆想了一个办法。隔日，蔡莫对邻里报丧，说老婆卖不出纸，结果急火攻心死了。邻里来吊唁的时候，他当着众人把纸烧了，说就是这些纸气死了老婆。过一会儿他老婆醒了，众人大吃一惊，你怎么又活过来了？蔡莫的老婆说，这个纸是阴间的货币，你烧了我在阴间就收到了，我用来贿赂鬼差，就放我还阳了。结果，蔡莫家的纸被顷刻卖光。

这是一个营销策划的促销，引发一个行业的经典案例。回想起现在还有什么双十一，双十二，搞得那么热闹，这样的套路一直都在啊。

回头说纸钱这个东西，作为一堆残次品的纸，有什么价值？可是当人们在认知上发生了对阴间流通货币的认知以后，就产生了价值，大家愿意去掏钱。

即时过了千年时光，现代科技文明已经如此发达的今天，这样的认知没有改变的话，这样的行业就不会衰退。而且还与时俱进，以前烧纸，现在还会烧一个苹果手机。

但是，我想要说一点，虽然同样是认知产生的价值，烧纸钱这个东西骨子里满足的有很多心理需求，比如对死者的怀念，自己在烧纸的过程中，能够得到慰藉。因此，烧纸这样的文化行为，骨子里是一个消费行为。

而我们要说的主体数字货币不同，购买数字货币，其本质是希望能够从中获利，这是一个投资行为，因此，在逻辑上发生了根本的改变。

所以，回看到这里的时候，大家要对认知产生价值这种现象有本质的清晰思路。

认知虽然可以产生价值，在这层逻辑上我们能够判断数字货币必然不会消亡，因为有人，有市场会认可。

多年以前，我们在学习证券基础的时候，记得教材上有一个很基本的话题，结果写了一堆名人的观点，还没有结论。那就是股票的价值是如何产生的。

罗辑思维得到专栏里，薛兆丰讲经济学里面，说股票所反映的是它未来的所有价值，是无序的，所以技术分析什么的没有用。我听了他这个观点，觉得非常之书呆子气。为什么呢？回到刚才我们说的，认知价值的基础中。如果我买一只股票的目的，是奔着它本身未来价值的成长去的，那薛兆丰这个观点无可厚非，但是如果我一开始就赌一件事，在认知上，有人愿意出更高的价钱去从我手中买走这只股票呢？

至于这只股票是什么垃圾，有什么未来，我根本不关心，我只关心我能做到有人肯用更高的价钱买呢？

当初我们所用的教材中，说到股票价格的产生，第一个就是博傻理论，击鼓传花的游戏。所以，在认知的过程中有很多种，一种是对对象的认知，一种是对人类行为的认知。因为认知的不同，价值也会不同，而价值交换的过程，也会发生天差地别。

交易诉求

本质上，人类一切商业活动，都是一种交易。所谓交易，就是价值交换。我去义乌小商品城20元一件购买了许多衣服，其目的是为了把这些衣服运到四川或者云南以500一件的价格卖出去，这个过程是交易。我在股市上以10元一股的价格买入一只股票，以13元的价格卖出，这个过程也是交易。

从义乌的买衣服的交易行为来说，拿回四川去看起来似乎很赚钱，但是这里有两个问题：

第一，我这一路的路费，开服装店的费用，包括中途花费的时间，跑那么远路的辛劳，都是成本，所以把这些成本加进去的时候，实际上每一件衣服的钱，是不止20元，要到200元的价格的。

第二，这些衣服并不一定能全部卖出去。所以在这个过程中，为了把这些衣服最后变成钱的时候，我可能会清仓大处理，而即使这样，也可能还会卖不出去。而交易股票，10元买到一只股票，期望塔涨到15元，这个过程需要环境允许。有很多时候，也许10元买的股票，会跌到5元，而且等了很多年，才有机会再涨回来。

相比之下，股票比衣服更有优势，因为不管价格怎么变化，把股票变成钱，总比把衣服变成钱要容易得多。这是把资产证券化后，增加市场交易流动性的巨大进步。

但是，当股票总是10元进，然后动不动就跌到5元的时候，谁还去做股票呢？而数字货币在这样的环境下体现得就较为诱人。因为可以往一百倍那么涨。

从来，利润越高的事情，风险也就越大。数字货币最大的风险在于，骗子很多。但是还是有很多人趋之若鹜。

从人类的本性来说，有一个超越其他生物的优秀本质，那就是对于未知信息谋求暴利的诉求。这种交易诉求，可以叫做赌。

对于动物来说，如果遇到未知领域出现的新生事物，最好的方法是躲远一些，让自己免于伤害。而人类的基因中，则发现了一旦敢于去打破很多未知信息的时候，能够得到极大的回报。比如爬到别人不敢爬的高山，游过此前不曾过的河流。

这样的基因，在很多人本性中保留的显现，就是赌。

交易诉求，是为谋利，而赌，是为了谋暴利。这两者区别在于，交易结果越清晰的，利润越清晰，而不清晰的，则有可能意味着巨大的暴利。

赌这件事会让人上瘾，是写在人类基因里的。

说到这里的时候，可能有的朋友会有个感觉，那照这个说法，不管数字货币有没有真实的价值，只要有人信，有人肯拿去赌，它就有存在的意义啊！

就和赌足球一样，踢球就那么几个人的事情，为什么非要关注？押注没有产生实际经济的效用，还是有人乐于参与。

一个愿打一个愿挨，有什么不对？只要敢来玩，大家愿赌服输。有什么不对？

我们从认知价值和交易诉求两个角度说了数字货币市场存在的一定合理性。但是，从需求本质来说，数字货币市场正在走向一个歧途，这也是我对李笑来们这样的价值观所不认可的。

需求本质

《21世纪资本论》中，说了这样一个观点，当资本收益率大于资产收益率时，会加大贫富差距，继而引发社会动荡。我们所生存的社会，不管再想有什么去中心化，更自由化，本质上还是由政府主导发展方向的社会。

社会出现新生事物的时候，政府会观察。它所带来的影响，有好的影响会支持，不好的影响会调整。所以，个人的需求恒久都需要考虑环境需求。

需求的本质是主体对象会为达成目标后而偿付的代价。

区块链得到政策支持很常见，而对于数字货币交易则遭到了政府的打压。可是如果区块链没有数字货币，那还有谁玩呢？

这里有个比方，政府像父母，给自己的孩子买了一个电脑。如果这个孩子用电脑来学习，来工作。那这个父母会很高兴给孩子买这台电脑，但是如果这个孩子只会用电脑来打游戏。那天下大部分父母要嘛会控制打游戏的时间，要嘛直接把电脑卖掉。

如果区块链技术产生的数字货币市场，只能形成一个个赌博的游戏世界，最终，会带来这个市场全部的覆灭。之前赚过钱的人，可以笑着离开，他们可以不管这个行业是否真的能发展起来。

所以，我在需求本质这一个角度里，做一个总结。从赌博者，谋利者，他们的需求角度来考虑，他们希望愿意参与市场的人越来越多，这个蛋糕越来越大。而从整个社会环境的需求来说。

不管是此前的货币，证券，乃至于是现在的数字资产，它们所肩负的，是促进资产流动性更好的结果。

股票是可以拿来赌的，大宗商品一样可以拿来赌，但是毕竟这是有实体经济映射的。而缺乏实体经济映射，还只在虚拟世界中的区块链和数字货币，如果不能及时找到实体经济映射的切入口，真正地做到用数字资产转移。而沉溺于博傻，赌，这样的游戏的话。

最终，政府会因此重拳打击这个市场，导致大家都没得玩。事实上，中国政府已经开始行动，这不是危言耸听。

另外，从个人需求来说，一样也适合这个道理。在听完李笑来的录音后，相信更多人会产生去发币ICO的梦想，但是也有更多人，打死不会再去参与数字货币交易市场。

满屏的镰刀，你看不到一根韭菜，你说这个游戏还能怎么玩？

那这样的话，我们也很难看到区块链技术带来的数字货币能够改变世界，最后只会成一个笑话。

如果你在区块链的行业中，你是愿意在这个过程里，我自己赚钱就好，哪管洪水滔天？还是希望这个行业真正地发展起来，看到一个时代的变革呢？

作者 | 程智鹏，版权归著作人。

「 荣格财经 」 网站已全新上线，“jungmedia-cn”（荣格财经官网地址）可收获更多内容。

官网已经无法打开，全球全时区全形态区块链媒体，以新知，普惠为使命，为人们推开新世界大门。

你知道中国的顶级企业家们现在手上有多少股份吗？

任正非持有华为1.01%的股份，1.01%≈1%，而马云持有阿里巴巴约7%的股份。

这些中国的顶级企业家们持有的股份都不多，而且大家都知道，阿里巴巴优秀员工都是可以持股的，华为更加登峰造极，股权极其分散，已经类似于发token了。

看来，想要把公司做大，就要懂得把自己的“权”和“利”分出去。走在国内智能手机最前端的魅族手机曾经一度傲视群雄，但是创始人黄章过于保守不愿分出股权，导致魅族人才流失严重，之后惨遭小米华为吊打。

作为创始人，你布了一张巨大的网，虽然只拿到1%，但只要你做的事儿足够大，无限大的1%仍旧是无限大的，比封闭在角落里越做越小要好一百倍。

有区块链思维的人都有这种意识。他们在意自己有多少合作伙伴，自己网络中的节点是否如星辰一般遍布宇宙，像神经元一样充盈大脑。

区块链技术风行的2018年，也是经济下行的2018年，经济危机可能就要来临，大多企业也将艰难度日。

古典互联网大局已定，获客成本高企，每个方向都有巨头称霸市场，二三四流互联网公司难逃淘汰或萎缩的命运。而区块链也许是它们的救命稻草，是这些边缘的公司必须抓住的机会。

求生在先，暴富在后。

币改—人人都是股东

因此，在这样的形势下，“币改”诞生了。

各种各样的人或组织都在发币，某传统行业老板要发币，某创业公司CEO要发币，某投资机构要发币，某垂直领域网红要发币……

如果不是因为发币目前有法律风险政策不明朗，咱们每颗小韭菜恐怕都已经发行完属于自己的韭菜币了。甚至一流的互联网公司都在发币，而二流的互联网公司在重兵布局，三流的互联网公司更是将其视为救命稻草。

币改为什么这么火？除了看得到的暴富，它还改变了什么？

“币改”改变了传统企业权益分配方式，通过币改，企业可以将代表收益权的股权，都让所有有能力的员工，或者有资源的投资者，有兴趣参与的朋友，都以持币的方式成为公司股东。这样一个所有员工都拼尽全力的公众公司，会是一个什么结果？

FCoin的成功之道

FCoin创始人张健一直强调，FCoin不是一家公司，而是一个自治形态的社区型数字货币交易平台。当前，FCoin用户数已经接近200万，FCoin的运营数据非常好看。

股份制公司OKex及货币的员工达1000人，而标榜自己是社区的FCoin的员工有100名员工，且以程序员居多，公关运营人员配备极少，推广几乎交给FCoin社区来完成。

FCoin的出现做了如下几点创新：

由“平台”为主导的治理方式逐渐引导到“社区”为治理的形态。

首先通过“交易即挖矿+分红”的模式将平台用户的利益与平台的利益进行捆绑。此外，FCoin还设置了社区合伙人机制，只要持有一百万个FT就可以申请社区合伙人，郭二宝、Tokenclub、非小号等都是FCoin的合伙人。

设立创新区，放开上币

让项目方甚至是各种Token Fund联合支持FCoin，FCoin的用户和流量高速增长。

FCoin张健非常推崇的通证经济生态很好地阐述了FCoin的成功之道。

他希望FCoin是Token+Blockchain，其中Token代表权益，Blockchain用来支撑Token，确保社区的每个Token持有者都能获得激励，且能不受干涉地行使属于他们的权力。

币改背后的巨大机会

7月5日，FCoin发布公告，启动“主板C”的筹建工作，定位为“币改”试验区，即推动已有的成熟产品或企业通过通证化完成“币改”及上币交易，将去中心化的精神将由交易所延伸至实体产业。

FCoin期望借助自己的平台推广实体企业权益的通证化，传统经济中的实体企业将通过token把权益分散，形成一个“公众化”的公司。

FCoin为什么这样做？也许是看中“币改”背后巨大的机会，是交易所下一个巨大的增长点。

相比于从零起步的区块链项目，需要花很长时间去培育社群、建立生态、搭建产业链，成熟的实体产业通常已经具有庞大的用户群、完整的生态、标准的管理制度，因此它们通证化的路径速度更快、风险更小、影响更大。

未来币改会慢慢渗透到传统公司甚至是上市公司。在这个过程中，甚至有很多币改投行的机会。如果比特币价格上涨加密货币市值增长会吸引越来越多的公司进行币改，币改的形式也可以多样化，比如股份制和社区制并存。
 FCoin本身就是一个通证经济的成功案例，是“币改”企业的参考模板。

通证经济不只是消除中间商这么简单，它颠覆的是股份制这种出现了500年的人类商业协作模式，以及整个组织结构及利益分配关系。通证经济其实是把所有角色复合，重新配置权力结构。比如持有FT的用户，它同样还是矿工、交易所股东、资产持有人、交易所交易者等身份。

 交易即挖矿，撮合即挖矿，投票即挖矿，睡觉即挖矿…….社区激励形式也逐渐多样化。每个参与者都是社区的成员，他们在其中都可获得多份经济激励，区块链结合融入人性的经济模型将会发挥巨大能量。

人人为我，我为人人。在未来，1%，也可以是星辰大海。

订阅号：哔哔News

参考资料：《通证第一，区块链第二》；《Token万能吗？“币改”或比区块链早十年席卷全球》