又想把鹅喂大，又怕鹅喂肥了要被宰吃肉？

文 | 王也 运营 | 盖遥 编辑 | 郝方舟

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

数字资产信托基金产品

近日，海内外社区对灰度基金（Grayscale）囤积 35 万枚比特币究竟是利好还是利空产生了不同意见。

3.12 加密货币市场暴跌又逐渐回升的过去 2 个多月里，海外机构进场扫货、巨鲸吸筹的“利好“新闻越来越多。文艺复兴科技公司进入比特币期货市场，CME 和 Bakkt 等合规交易所未平仓总量屡创新高，而其中最受瞩目的，还是通过比特币信托基金（GBTC）不断增持比特币的灰度。

灰度是加密市场中为数不多明牌的“大买家”，数据显示，今年比特币减半后灰度旗下比特币持有量增加近 3%，截至目前，灰度的比特币持有量为 35 万枚，在比特币减半后不到四天里，持有比特币增加 9000 多枚。不仅如此，灰度还购买了 2020 年开采量 50% 左右的以太坊。

灰度创始人 Barry Silbert 更是长期不遗余力地宣传比特币，“除了比特币等主流币之外，大多数加密货币终将归零”、“1CO 市场已死，但无碍加密市场的增长”，每当比特币遇上大跌行情时，他都会推特上在线“喊单”：“今年比特币价格已经触底，我刚刚加完仓。”

但当近日比特币多次试图破万受阻，周线八连阳被打破，价格震荡下调之际，另一种声音让投资者不安，许多观点分析，灰度的大举入场并非利好，而是利空。

分析称，机构入场并非囤积现货，而是为了投机套利，是冲着灰度旗下比特币信托基金（GBTC）的二级市场溢价，未来 GBTC 份额陆续解锁，溢价被抹平，机构入金规模就会减少，到时灰度也会减少比特币的持仓，给比特币现货市场造成极大抛压，灰度这个所谓的多头是潜在空头。

两种说法谁更靠谱？灰度可以操纵现货价格吗？砸盘窗口期还有多久？本文，Odaily星球日报将试图回答这些问题。

让我们先了解下灰度是干什么的，GBTC 如何运作，以及 GBTC 的真实需求是什么。

灰度的绝对地位与GBTC的运作机制

（提示：对灰度和GBTC有一定了解的读者可以直接跳到下一部分。）

灰度投资公司（Grayscale Investment Trust）由数字货币投资集团（Digital Currency Group）于 2013 年设立，DCG 是全球最为活跃和具有影响力的加密资本之一，其投资版图横跨区块链行业各个细分领域，此前 Odaily星球日报针对 DCG 做过专门的报道：《揭秘隐形已久的世界第一区块链基金》。而灰度基金（以下简称：灰度）则是由 DCG 在 2013 年创立，是灰度投资旗下专用于管理加密资产的信托基金。这是一家以所持比特币价格为市值基础的投资基金，它通过合规的基金运作方式，来为机构投资者和高净值合格投资人服务（想象下，不愿储藏原油的投资者，更愿意购买原油指数）。

由于当前加密货币的监管环境相对复杂、基础设施不完善、风险较高，因此大多数传统金融市场中的机构投资者无法通过交易所直接投资加密货币。机构对“安全”投资加密货币的需求，催生出迎合传统监管要求的“合规”平台，灰度。

2013 年 9 月 25 日，灰度建立了市场上首只比特币信托基金（GBTC），并于该年获得美国证券交易委员会（SEC）的私募豁免登记，2015 年得到美国金融业监管局（The Financial Industry Regulatory Authority，FINRA）批准上市。

GBTC 虽然不是 ETF，但却是第一个、也是目前唯一一个可以在美股二级市场交易，追踪比特币价格的投资产品，同时是美国养老计划中唯一可以买比特币仓口的产品。

GBTC 基本每季度会在一级市场，对合格投资者和机构用户开放私募，允许他们通过现金或 BTC 的形式入金到信托（最低额度 5 万美元）。机构买入 GBTC，就相当于买入灰度持仓的 BTC 中对应的份额。

GBTC 的运作模式与黄金信托基金类似：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

不同的是，GBTC 的份额不支持赎回，并需要锁仓 12 个月，灰度就成了只进不出的“貔貅”。

合格投资者和机构用户充进去的币没有任何渠道可以赎回，只能通过在二级市场卖出 GBTC 的方式来套现，所以灰度的持币量自成立之日起就呈现单边上涨的走势。

观察蓝色柱条，可以看出自 2019 年以来，持仓量只增不减，并有加速增长的趋势。

自灰度推出 GBTC 之后，一直在“买买买”。其资产管理规模由 2018 年 12 月底的 8.25 亿美元，飙升至 2019 年 12 月底的 21 亿美元，再到今年 5 月 22 日的 32 亿美元，这也使得手握 35 万枚 BTC 的灰度成功问鼎“全球最大的比特币持有机构”。

今年年初，灰度注册成为一家需向 SEC 报告的公司，这意味 GBTC 是第一个向 SEC 按季报告的加密货币投资工具，告知公司内部所有的未计划事件或变更，并向 SEC 发送相关已审核报表。

与此同时，GBTC 的锁仓时间也由 12 个月缩短至 6 个月，并进一步降低投资门槛。

即便投资者不符合参与一级市场募资的条件，也不是合格投资人，只要有一个美股账户，就可以在二级市场像买卖股票一样交易 GBTC，不用考虑币圈交易所复杂的入金流程，也不用担心平台暴雷跑路。

而对于传统机构投资者来说，既降低了学习和信任成本，也不必担心资产的私钥管理和安全储存。此外，每年的报税季最令美国持币者头大，美国国税局对分叉币、空投币要不要报税，甚至专门发布了指导文件。如果持有 GBTC，只需像交易其它股票一样缴纳资本利得税即可。

灰度靠什么赚钱？

和传统信托基金一样，灰度主要靠管理费赚钱，只要投资者在灰度的入金需求持续上升，灰度就会有源源不断的管理费，而且这笔管理费要比传统信托行业丰厚得多。

信托基金每年的管理费率一般在 0.3-1.5%，具体视投资目标和管理的难易程度。

而 GBTC 每年的管理费是 2%，按照现有资产管理规模计算，仅靠 GBTC 一个产品，灰度一年就可以收取 6000 BTC 的纯利润（现约 5300 万美元）。

比特币之外，灰度还先后创建了 8 只单一资产信托基金，和囊括 5 类主流币（BTC、ETH、XRP、BCH 和 LTC）的多资产信托基金（Grayscale Digital Large Cap Fund）。

上图中，主流币种的信托产品每年的管理费基本都在 2.5% 或以上，ETC 信托的管理费甚至每年 3%，几乎是传统信托基金管理费的两倍。

但即便高，也有人不断涌入。毕竟除了灰度，寻求合规和便捷的投资者们没有更好的选择。

灰度抛售比特币

灰度的存在=未来砸盘的风险？

根据灰度官网最新数据（5 月 22 日），购买一份 GBTC，要花 10.66 美元，会获得 0.0009618 个比特币。根据比特币市场现价，二者溢价为 21%。

绿色代表 GBTC 的市场价格走势，黑色代表 BTC 市场价格走势（图片来源于：灰度官网）

据 ycharts 数据显示，GBTC 的溢价自 GBTC 创立之初起就已存在，历史最高时达到了 254%，近两年有所下降，这两个月则维持 20% 左右的溢价。

近两个月GBTC溢价数据（数据来源于：ycharts）

正溢价与海外对比特币投资需求的持续增长有关。四年一度的减半（通缩带动币价的美妙故事）也吸引了新的投资者入场。

长期正溢价形成了一二级市场间套利空间。

机构们借入 BTC 参与 GBTC 在一级市场的私募，获得 GBTC 份额，等待 6 个月后在二级市场卖出，然后再买入 BTC 还掉借款，GBTC 溢价减去借贷利息便是利润部分。这个“空手套白狼”的零风险操作，仅需支付 6 个月的时间成本。

除此之外，机构还可以直接现货买入 BTC，入金获得 GBTC 份额，同时用期货开空套保。GBTC 解锁后到二级市场卖出，期货平空，进行套利。GBTC 的溢价与利息间的差价就是利润。

因此坊间就有了“机构利用 GBTC 投机套利，有潜在砸盘风险”的说法。

不少散户投资者听闻后，担心 GBTC 的溢价会对 BTC 现货价格造成影响，原因在于：如果海外投机需求支撑持续的溢价，灰度会不停增大比特币持仓量来保持平衡；一旦某天，溢价被逐渐磨平，套利空间缩水，投资者的入金需求大大降低，收不上来管理费的灰度就会减少持仓量，就增加了现货市场的抛压。

对此，dForce 创始人杨民道认为，只要比特币价格整体走势向上，GBTC 溢价为正，投资者就一直是赚钱的，除非币价下跌且 GBTC 溢价收窄为负，GBTC 才会出现抛售压力，灰度的持仓量变少，进而影响比特币现货价格。
更何况，GBTC 一直溢价，也并不容易做空，“你的仓位不可能完全对冲，因为 GBTC 不会按照实际比特币交割给你。”

根据灰度官方数据，2019 年第二和第三季度的私募中，有超过70%的比例是客户用自己持有的 BTC 置换 GBTC 份额，剩下不到 30% 为现金入金。

不过，根据 Odaily星球日报的观察，自 GBTC 溢价达到今年高点 41.42％（2 月 18 日数据）后，GBTC 溢价便跌下 30％，近期在 10%—20% 之间徘徊。

随着套利者增多，GBTC 的借贷费率已经到了 13%，按照当前 21.65% 的溢价计算，除去借贷费和利息费，机构投资者套利的空间也就在 5% 左右。相比于今年年初，机构套利空间已经大大缩水。

而且，今年四月份有一批私募到期解锁，看上面的溢价表，今年四月份确实溢价有下降，但当月的现货价格却保持上涨。

由此可见，GBTC 溢价的浮动短期内对比特币价格影响不大。

Odaily星球日报也在此提醒投资者们无需过早恐慌，听到牛市将至的利好，要谨慎思考，听到唱空的声音，也同样要保持理性判断，市场变化多端，这些消息仅是片面的参考，切勿以偏概全。

参考资料：

Odaily星球日报：《最赚钱的区块链基金们都在投什么？》

牛币圈：《机构是来抢筹码还是割韭菜？》

风火轮社区：《囤住了35万枚BTC的灰度，原来是套利工具！》

仓公子微博：《作为交易诊断师营业一下，说说关于“灰度基金”的事情》

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原文标题：决战分片之颠 ？全面对比波卡和以太坊2.0的设计

备受关注的公链项目波卡（Polkadot）发布了第一个侯选链CC1，而它很可能成为将来的Polkadot主网，而根据描述，波卡已从之前的跨链定位切换到了分片协议，因此将与以太坊2.0正面交战。

波卡的分片设计和以太坊2.0的分片设计有什么不同呢？

本文将从模型、架构、共识、Staking、分片、消息传递、区块链治理和升级这8个方面全面进行一个对比。（注：两者目前都处于规划阶段）

以太坊2.0中的分片都具有相同的状态转换函数（STF），这个状态转换函数（STF）为智能合约的执行提供了一个接口。合约存在于单个分片上（并且可以在分片之间发送异步消息），因此可通过并行执行分片来进行扩展。

同样，在波卡（Polkadot）中，每个分片都承载了核心逻辑，分片并行执行，并且波卡（Polkadot）可发送跨分片异步消息。然而，协议中的每个分片都有一个唯一的状态转换函数（STF）。应用程序可存在于单个分片中，也可以通过组合逻辑跨分片存在。另外，波卡（Polkadot）使用了WebAssembly（Wasm）作为“元协议”，只要波卡（Polkadot）上的验证者能够在Wasm环境中执行，分片的状态转换函数（STF）就可以是抽象的。

架构篇

以太坊2.0

以太坊2.0的主链被称为信标链（Beacon Chain）。

信标链上的主要负载是证明（attestation），它们是对分片数据可用性和信标链有效性的投票。以太坊2.0中的每一个分片都是具有以太坊Wasm（eWasm）接口的区块链。

以太坊2.0只需一条信标链就可以启动阶段0（Phase 0），而在阶段1（Phase 1），以太坊将有64条简单的分片链来测试信标链的最终确定性。每个分片向信标链提交“交联”（crosslink），其包含了确定分片数据的信息。之后，在阶段2（Phase 2），分片将实现eWasm接口，最终使系统可用。[1]

此外，该网络还将有一些“侧链”，它们将与非以太坊2.0终局性链进行交互。

波卡（Polkadot）

和以太坊2.0一样，波卡（Polkadot）也有一个主链，它的名字叫中继链（Relay Chain），然后它还有一些分片叫平行链（parachain）。平行链并不局限于像eWasm这样的单个接口，相反，它们可以定义自己的逻辑和接口，只要将其状态转换函数（STF）提供给中继链验证程序即可执行。
按照计划，波卡准备每个区块最多验证100个分片。除了计划在每个区块中执行的并行链之外，波卡还具有动态调度的平行线程（parathread）。这使得链之间可共享分片插槽（slot），就像多家小型航空公司在机场共享一个登机口一样。

此外，为了和其他链进行交互（例如比特币），波卡还会拥有提供双向兼容性的桥平行链。

共识篇

以太坊2.0和波卡都使用了混合共识模型，其中区块生产和终局性都有各自的协议。对于终局性协议，以太坊2.0所采用的Casper FFG和波卡的GRANDPA都是基于GHOST的，它们都可以在一轮中完成一批区块。对于区块生产，两个协议都使用基于插槽（slot）的协议，这些协议将验证者随机分配给一个插槽（slot），并为未完成的区块提供分叉选择规则，其中以太坊2.0使用的是RandDAO/LMD，而波卡则是用的BABE。

在共识坊啊吗，以太坊2.0和波卡之间有两个主要区别：

以太坊2.0根据称为“epoch”的时间段来完成一批区块。目前的计划是每个“epoch”有64个区块，并在一轮中完成所有的区块。预计的区块时间约为12秒，这意味着预期的终局性时间为6分钟（最多12分钟）[2] 而波卡的终局性协议GRANDPA基于可用性和有效性检查来完成区块的批处理，这些检查是随着提议链的增长而发生的。也就是说，波卡的终局性时间随需要执行的检查次数而变化（无效性报告导致协议需要额外检查），预计的时间大概在12-60秒之间。
以太坊2.0需要每个分片有大量的验证者来提供强大的有效性保证。而波卡的分片，需要的验证者更少，并且也能提供强大的有效性保证。波卡通过使验证者将擦除编码分发给系统中的所有验证者来实现此目的，这样任何人（不仅仅是分片的验证者）都可以重建并行链的区块并测试其有效性。

Staking篇

以太坊2.0将是一个权益证明（PoS）网络，每个验证者需要质押32 ETH来参与区块验证过程。验证者将运行一个主要的“信标链”节点和多个验证者客户端（每个需要32 ETH）。这些验证者会被分配给“委员会”，它们是随机选择出来的组，用于验证网络中的分片。以太坊2.0依赖于设置一个大的验证程序来提供可用性和有效性保证：它们需要每个分片至少111个验证者来运行网络，每个分片至少需要256个验证者才能在一个epoch时期内最终确定所有分片[3]。这就要求有64个分片，即16,384个验证者（每个分片提供256个验证者） [4]

而波卡能够用更少的验证者，同样提供强大的终局性和可用性保证，它使用的提名权益证明（NPoS）机制从较小的集合中选择验证者，让较小的持有者指定验证者来运行基础设施，同时仍要求获得系统的回报，而无需运行自己的节点。波卡计划在第一年拥有1000个验证者，并且网络中每个平行链大约需要10个验证者。

分片篇

以太坊2.0中的每个分片都有相同的状态转换函数（STF），在阶段1（预期2021年实现）[5],分片将是提供指向信标链的交联的简单数据容器，而在阶段2（预计2023年），分片们将实现eWasm执行环境。EWasm是Wasm虚拟机的一个受限子集，其接口提供了一组可用于合约的方法。对于eWasm，将会有一套类似Truffle和Ganache 的开发工具集。{{6]}

而波卡中的每个分片，都有一个基于Wasm的抽象状态转换函数（STF）。只要逻辑编译为Wasm，并且每个分片为波卡验证者提供“执行区块”函数，则每个分片都可以公开自定义接口。波卡有一个Substrate开发框架，它可以对模块进行配置、组合和扩展，以开发链的状态转换函数（STF）。

消息传递篇

以太坊2.0 中的分片将通过它们的交联和状态访问彼此的状态。在以太坊2.0模型中，会有64个分片，每个分片在信标链中为每个区块发布一个交联，这意味着分片可包含根据另一个分片上的某笔交易的轻客户端证明执行逻辑。[7]截至目前，以太坊2.0研发团队尚未发布分片间消息的传递规范。

而波卡则对平行链使用跨链消息传递（XCMP）协议来相互发送任意消息。平行链打开彼此之间的连接，并可以通过它们已建立的通道发送消息。如果两条平行链有任何共同的全节点，它们可以通过全节点gossip消息。否则，验证程序将处理消息传递。消息不通过中继链，只有post和channel操作（打开、关闭等）的证明会进入中继链。通过将数据保留在系统边缘，这可以增强系统的可扩展性。

此外，波卡有一个名为 SPREE 的附加协议，它为跨链消息提供共享逻辑。通过SPREE协议发送的消息为接收链提供了关于来源和解释的其他保证。

治理篇

以太坊目前使用的是链外治理方式，例如Github讨论，所有的核心开发者讨论，以及Ethereum Magicians来制定有关该协议的决策。[8]

而波卡则是采用的链上治理方式（使用了一种称为multicameral的系统），它有几种途径可以通过提案，比如链上理事会、技术委员会或公众。所有的提案最终都会通过一次公投来决定，在公投活动中，多数代币的参与就可以控制结果。对于可能的低投票率情况，波卡使用了自适应仲裁偏差来设置通过阈值。

升级篇

以太坊2.0的升级将遵循正常的硬分叉过程，其需要验证者升级其节点来实现协议更改。
而使用Wasm元协议的波卡，可以在不使用硬分叉的情况下执行链升级。
像STF、交易队列或off-chain的任何内容都可以在不需要分叉链的情况下进行升级。

总结

以太坊2.0和波卡都使用了分片模型，其中分片链（以太坊2.0中的“分片”和波卡中的“平行链/平行线程”）由主链通过连接主链区块中的分片状态进行保护。这两个协议在几个主要方面有所不同。首先，以太坊2.0中的所有分片都有相同的状态转换函数（STF），而波卡则让分片有一个抽象的状态转换函数（STF）。

其次，以太坊的治理过程是脱离区块链的，其需要协调硬分叉来制定治理决策，而在波卡，它的决策是在链上进行的。第三，验证者选择机制是不同的，相比以太坊2.0，波卡每个分片的验证者数量要求要更少一些。

相

4000亿规模的债务重组市场，却被“反催收联盟”占据，畸形发展？

文 | 罗素 零和

疫情严重信用卡还不上

奇飞从2017年就开始接触网贷，最初借钱是因为“2016年奉子成婚，2017年小孩出生后经常生病，钱不够花”，后来朋友介绍他用了网贷。

从最早的急用钱偶尔借，到后来利息太高被迫以贷养贷，拍拍贷、京东、支付宝，以及后来的714高炮他都借过，一度被暴力催收逼得走投无路。

好在2019年奇飞把所有的钱都还上了，但到了年底，要过年但手上又没钱，他又选择从支付宝借了3万，分12期还，每个月2500元。只是，没想到开年就遇上了疫情，身在武汉这样的疫情重灾区，奇飞2月、3月、4月整整三个月没开工，一分钱工资都没有。

“已经有两个月逾期了，这个月就是第三期了”，而他5月份刚开始复工，对方天天打电话来催收，奇飞只能一遍一遍好话解释：“下个月就发工资了，下个月还。”

还不上款的奇飞只是网贷大军中的一个典型，还有比他更惨的。

做生意的张默“都想死了算了”。最早他也是为孩子治病借了一些钱，自己花销用了一些，但都在可负担范围内。2019年，曾经在医院工作多年的他计划自己出来创业开个推拿理疗店。

开店，就要花钱。但他当时手上没有太多预算，所以从支付宝、京东、交通银行和平安信用卡等平台前前后后总共借了二十多万，才把店给开了起来。

“结果没干几个月就碰上疫情，现实给了我狠狠一巴掌。”疫情发生以来，基本没有生意，借款陆续都逾期了，眼看门店就要倒闭了，他只得1万元转让出去，来回亏了十几万。“被债务压的都想一死了之，要不是还有点牵挂放不下，我真的跳楼去了。”

据他描述，以前的工作单位已经被催收公司打过电话了，家人也被骚扰不胜其烦。交通银行曾要求他念一段话，大概内容是：“我，XXX，因名下信用卡逾期，自愿承担因逾期引发的所有后果。”

绝望中的张默，不愿意回答任何细节，只说“讲了也没什么用”。

“如果银行和这些平台能给我时间慢慢还钱，我能还得起，但是他们如果要起诉我或者逼得太紧让我崩断了神经，我也就顾不了什么牵挂或者别的什么了，但是我肯定会把这些经历写出来发到天涯、豆瓣上去的。”张默说。

令人匪夷所思的是，借贷逾期纠纷竟然催生了一个新的市场：反催收。如今，在抖音、快手等平台上已经出现了“反催收联盟”。同类型数百个账号，几百万粉丝在上面用“领袖人物”支的招应对催收。

金融从业者、曾经的催收员、律师等纷纷带着专业知识给粉丝科普应对之策。在QQ上，无数个“逾期上岸交流群”里，逾期者抱团取暖，源源不断地交流反催收经验。

有压迫就有反抗，有需求就有市场。一边是哀鸿遍野，一边则应对有方。“一定要录音，拿证据投诉”、“金融机构是过度授信，要求停息挂账”、“给通讯录做防爆，没爆通讯录就好好谈，爆了通讯录干脆停机换号不要理”……

当风险集中暴露之际，曾经的蜜糖就变成了砒霜。金融平台曾经一手经营理财产品吸纳资金，另一手高利放贷，赚得盆满钵满。而疫情这样的系统性风险出现时，环环相扣的生态链就难以为继了。

这不，已经有金融平台以疫情造成逾期为由，也开始对购买理财产品的用户违约。4月，安徽的叶枫在步步盈公司推销员的劝说下购买了一款5万元、为期3个月的理财产品。刚买了3天，她就收到通知，步步盈要从P2P转型到小额信贷。

到了5月份，叶枫又被告知因公司转型及出现大面积逾期，所有理财用户的利息取消，仅归还本金，且分30个月归还。同意这个方案的理财者，公司会按照一定比例逐月返还资金，叶枫这样不接受返还方案的用户就被无限期搁置了。

当蜜糖变成砒霜

疫情之后，失业率上升，很多人出现资金周转困难，如何缓解艰难的现金流，管理债务，突然间成为了刚需。

在欧美等国家，债务重组早已成为一个商业模式，并成为维持金融稳定的一个重要工具。

但在中国，债务重组成长得有点畸形，并且被一股反催收浪潮裹挟。

目前，在抖音等短视频平台上，已形成上千个反催收的账号，它们每天传授对战催收和金融机构的技巧，并因此坐拥500多万的粉丝。（详见：《抖音成“反催收联盟”大本营：聚集500万大军，杀伤力增强百倍》）

这些反催收的账号，大多以营利为目的——它们要收取欠款人至少10%的服务费。

多位业内人士认为：“这相当于债务重组的雏形，只是过于野蛮，过于畸形。”

他们预估，债务重组是一个规模4000亿的市场，这里不应该仅仅被杂乱的野草占据，而应该有枝繁叶茂的强壮植被生长……

反催收联盟刚需市场

刚需市场

“现在谁能帮我缓解债务问题，我就叫他一声大爷。”平杰在一个反催收抖音账号下面留言，“跪求帮助”。

疫情之后，他失业了，三张信用卡全部逾期，“连最低的还款额度都还不起”。

欠银行钱，后果很严重。

一位从事反催收的中介举例称，逾期之后，有些银行会收的违约金，是5%，利息则是1.5%。

此外，利息还会按月计算复利，这样一来，“年化利率将达到128%”。

也就说，如果欠了10万，啥都不管，一年之后，要还22.8万。

违约金，一直是银行信用卡的赚钱利器。

高额的违约金，还不是最让平杰担心的，他最怕的，是牢狱之灾。

根据2020年信用卡新规，信用卡逾期不还的量刑标准为5万元。

一边是现金流断流，一边是金融机构重压，因此，平杰在看到抖音上的反催收信息后，才会病急乱投医。

和平杰一样，疫情之后，很多人陷入了债务危机中。

他们从未遭遇过如此大的危机，变得毫无章法、手忙脚乱，在网上四处寻找救命稻草。

“在过去，这个市场一直存在，但需求并不急迫，如今，疫情让这个市场变成了刚需市场。”曾在美国发现金融（Discover）工作的风控专家李墨白称。

他计算过，去年中国的消费信贷余额是14.6万亿，哪怕非常保守地按照不良率3%来算，这也是一个4000亿的市场。

李墨白最开始判断，债务重组将成为一个刚需风口，可能会催生一系列的创业公司。

但让他意外的是，他并没有看到成熟的商业模式，反而看到的是一些人在做暴利收割的生意。

贷款中介、金融从业者，甚至催收员，都进入了这个行业，试图掘金。

他们通过短视频、直播等新式工具获客，然后出售自己的“服务”。

他们教欠款人怎么对付催收，帮助他们和金融机构协商，怎么少还钱，或者不还钱，从而收取佣金。

而他们收取的佣金并不低，一般是债务金额的10%以上。

也就是说，如果他们帮你进行了10万元的债务协商，收费就是1万。

“这是非常原始、野蛮的模式，玩家并没有准备深耕这片市场，只是想赚一把快钱。”李墨白说。

美国债务重组 CCCA 消费者信用咨询机构

02 他山之石

尽管在中国，债务重组还处于非常原始的阶段，但在欧美市场，债务重组已经有成熟的经验和样本。

“在美国，债务重组是一个正经职业。”李墨白称，美国有许多专门帮人们解决债务问题的机构，名叫CCCA（Consumer Credit Conseling Agency，消费者信用咨询机构）。

而它们的员工，被称为“债务重组咨询师”，这还是一个需要考证才能上岗的正规职业。

CCCA类似于欠款人和金融机构之间的润滑剂，它们会居间协商，以便找到一个后两者都可以接受的方案，化解矛盾。

比如说，如果一个欠款人在三家金融机构欠了10万美元，他可以电话咨询，最后确认让CCCA为他提供债务重组服务。

“CCCA一旦介入，金融机构将不再对欠款人进行电话催收。”李墨白称，这也是非常人性化的地方。

首先，CCCA会调查欠款人的真实情况，并确定他每月可以还的金额。

其次，CCCA会再去和这三家金融机构协商，确定一个合理的还款计划。

接下来，欠款人会每个月将钱打给CCCA，由后者分配金额，还给金融机构。

在最早期，CCCA还是一个营利机构，会收取欠款人会费和服务费，到后来，CCCA逐渐不再向欠款人收费，而是收金融机构的钱。

金融机构为何愿意出钱？

“对于金融机构来说，去催收的话，这些用户未必能还款，欠的钱可能成为永久的坏账。而CCCA介入的话，哪怕对方还得慢，起码还有回款。”李墨白称，对于金融机构来说，这反而是转机。

一般来说，一旦欠款人连续还款6个月，金融机构会将回款金额的20%到30%给CCCA。

在美国，CCCA类似一个独立公正的第三方，在金融机构和欠款人心目中，都有重要地位。

据称，CCCA已帮几百万遇到债务危机的个人度过了难关。

特别是在2008年的金融危机之后，整个金融体遭遇重创，“CCCA这些机构，帮助了金融行业缓慢释放风险，让社会体系自愈”。

在CCCA之外，美国还存在一种以营利为目的的债务协商机构。它们更接近于中国的中介，会对用户收取10%以上的服务费。

而这些营利性的机构，吃相不算太好看。

比如，如果一个用户每月只有2000美元可以还，这类机构就可能会在拿到钱后，去问金融机构：能否接受每月1500美元还款。

中间的差额——500美元，就成为了它们的收入。

还有很多此类机构，会按照清偿金额的比例收费，比如25%。

值得注意的是，这类机构的还款往往具有滞后性，用户给他们钱后，这笔钱并不是马上还给金融机构，所以用户的逾期会不断加重。

“金融机构对于这些机构是坚决拒绝的，但用户不知道它们正不正规，会被它们的广告吸引，主动去找它们。”李墨白称。

但这些营利性机构只能在夹缝中生存，因为CCCA的体系已经相对完备，形成了一套完整机制。

中国的债务重组市场会怎么发展

03 新的战场

在美国，除了存在CCCA这种成熟机构，债务重组市场能够做起来，还有一个原因，那就是贷后管理的数据化。

美国的大型金融机构，一般都会对逾期客户进行分层，并建立模型。

这些建模的数据有很多维度，比如风险等级、逾期天数、在贷余额、收入、还款历史等变量。

“在Discover，光这类测试组就有两百多个。”李墨白说。

有了这些模型，就能判断出哪种还款方式，对于金融机构和客户来说都是最佳的。

“所以，所有的债务重组方案，都不是拍脑袋想出来的。”李墨白称。

这个零和博弈，需要数据的支撑：降多了，金融机构受损失；降少了，对客户帮助有限。

李墨白在中国做过一个尝试，结果并不成功：

他让催收员按照对金融机构最优、次优到最差的顺序，对用户提供多个选项，比如“归还本金和利息”“归还本金和部分利息”“60期还清本金，没有利息”。

他的想法是，催收员先对客户提第一个方案，如果用户不接受，再提第二个，以此类推。

没想到的是，为了提高催回率，催收员一般都会直接给用户提供最后一个选项——“60期还清本金，没有利息。”

这对欠债人来说是最优的方案，对金融机构来说却是最差的。最后，金融机构蒙受了损失。

没有数据支撑的债务重组，就如同儿戏。

接下来，中国的债务重组市场会怎么发展？

“短期内，这些野蛮、初级的方式，可能还是会占据主流。”李墨白认为。

但同时，也有人决定在这一个领域深耕。

一个从银行催收部门出来的团队，已经开始进入这片市场，其模式和CCCA类似。

“我们不能站边，不能只站在欠款人的角度，也不能只站在金融机构的角度，而是应该完全中立。”该团队的创始人陈怡称。

但他也表示，坚持这个初心并不容易。

“因为催收机构和欠款人之间的关系一直剑拔弩张，要缓解这个矛盾，可能需要进行大量的市场教育。”陈怡表示。

另一方面，在“贷后管理的数据化”这个领域，可能也会存在大量的机会。

李墨白认为，国内金融机构比拼的，一度主要是贷前和贷中，而在这两个领域，数据化手段已大同小异，很难有某家存在绝对优势。

但贷后管理，反而可以成为一个新战场。

消费信贷经历了四年黄金发展期，如今到了债务问题爆发的关键节点。

而疫情这只“黑天鹅”，更是加速了债务危机的爆发。

对于中国金融市场来说，这是一个最严酷的压力测试；对于贷后管理来说，这却提供了一个难得的契机。

对此，陈怡很有信心：在这个刚需市场，“最多一年之内，就能出现成熟的商业模式”。
*文中受访者为化名。

一本财经
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kāfirจุ๊บ：市场有需求但政策法规跟不上，同时职业老赖的出现让金融机构无法相信欠款人。

钱顺：银行逾期后，利息是按月的驴打滚算的，见过最吊的某发行7000本金，12年后变为11万，本人亲历某生银行，算我4.6分利息，复利太高。

H J K：征信重要，最后还是要还，别被割韭菜了。

唯一：老赖已经被保护太严重了。

黑的不是社会【N】是人心：政府只知道打击催收行业，只会让欠款人有恃无恐，欠钱不还的嚣张气焰早晚会自噬银行业。

马可吉：债务不能实现多类方式与多种方法的交易，比如拖欠人为创业者时，借贷转权益，债转股，促进创业，促进就业，促进银行资产增量，如此下去，大家繁荣！

YY：涨知识了，还第一次听CCCA。

我们常说“屁股决定脑袋”，这话其实没有错。正常人就是要为自己的利益、为自己家族的利益、为自己所述的阶级、民族、国家的利益发声，因为“屁股”和“脑袋”是要一致的。比如资本家说996是福报，说同工同酬是抢劫，站在他阶级利益的角度是可以理解的，我们之所以批判，根源在于我们属于不同的阶级，有着不同的利益。

但偏偏有很多人患上了“臀脑分离”的绝症，劳动人民的命，金粉世家的病，作为一个无产者却要天然站在资本家的立场说话，仿佛舔几句自己也能“鸡犬升天”实现阶级晋升了。你说真要拿了资本家的钱去洗地也还就算了吧，关键有那么一群人自觉、自发、自愿的成为了精神上的资本家，这是最恶臭的。

今天何鸿燊去世，一群孝子贤孙在社交媒体上哭丧，看傻我了。

赌王身后的舆论哭丧

讲真，有人管马云叫爸爸就算了赌博产业是最脏的产业之一，“黄赌毒”三个字不是白叫的。多少人妻离子散、家破人亡、卖房卖厂，供起了一个乌托邦式的小城市和几个吸血鬼大家族。一个靠赌博起家、三妻四妾的封建家族，其罪恶不是他捐几个文物、修几座学校就能洗净的。

给忙不迭就哭丧的精资们提个醒，虽然“精神资本家”已经是最lowB的存在了，但是“精资”也是有鄙视链的。

精神科技互联网资本家＞精神实业资本家＞精神地产资本家/金融资本家＞精神赌博资本家。你们不能是个坟头就去哭啊，好歹有点品位行不行？

估计何鸿燊都没想到，他自己能在内地社交网络上有这么多孝子贤孙，有这么多“云孙子”不比“长孙”来的体贴舒心吗？网络上给何鸿燊哭丧洗地的人，无非这么三种观点：

1. 我崇拜有钱人，我渴望三妻四妾或者我渴望做大富豪的姨太太；
2. 他是“爱国资本家”；
3. 赌博行业也是国家允许，有人赌博倾家荡产是他们自愿。

第一种观点非常real，你要真这么说出来我一点意见都没有。但是绝大多数人脑子里是这么想的，但是用第二种和第三种言论给赌王洗地，这就是我必须要批判的。

首先，“爱国资本家”这个名词就非常别扭，有一种脱裤子放屁多一道手续的违和感。爱国，是一个人的基本道德素养，什么时候一定要特别强调呢？你啥时候见过有程序员叫自己“爱国程序员”，或者纺织工叫自己“爱国纺织工”呢？凭啥资本家加一个“爱国”就那么光荣呢？这个名词首先就证明了资本家是有原罪的，要靠“爱国”来洗白，有一种“从良妓女”的既视感。

我也是“爱国无产阶级”，我能偷税漏税吗？凭啥他资本家爱一下国就能把自己脏钱洗白了呢？今天来个“爱国教师”，随意打骂体罚学生；明天来个“爱国会计”，公款挪用做假账。合适吗？

其次，还是那句话，赌博产业是最脏的产业之一。

赌博产业的肮脏底色

不要说什么去赌博的人自愿“愿赌服输”这种话。当然赌狗人人鄙视，那是他们活该，但是做东开赌场的呢？没有买卖就没有杀害。吸毒是不是自愿？哪个毒枭按着你的头吸毒了？制毒贩毒的罪有多重不用我说了吧？赌博虽然由于特殊的历史社会原因国家睁一只眼闭一只眼，但它依然是最肮脏无耻吸血的那一挂产业。有啥好洗的？

另外，还有人说何家为澳门稳定发展做了贡献。

澳门回归前后的治安

贡献他个鸡儿了，澳门稳定发展有且只有一个前提：回归祖国。中央对澳门特区政府有了很大影响力，解放军进驻澳门，澳门才真正的稳定下来。回归前的澳门黑帮横行、治安极度堪忧，这时候他赌王就有那么干净吗？换句话说，这种环境下他要干净能成赌王吗？回归之后在中央的而支持下，澳门黑社会一扫而净，跟他赌王有啥关系？无非就是一个精明的投机分子罢了。如果不捣乱就算功德的话，那这功德赚得也太容易了。

今天吹捧“赌王”，明天就吹捧逼良为娼的老鸨，后天就吹捧制毒贩毒的毒枭。当然也不用后天，他们早就开始吹捧了。杜月笙几乎垄断了上海滩的赌场、鸦片馆、妓院生意，早就被洗成“一代枭雄”“爱国黑帮”了。多少码头工人在杜月笙手的黑帮打手下丧命，多少良家少女被卖进了杜月笙的妓院，多少普通人在杜月笙的鸦片馆中倾家荡产，多少国外资本通过杜月笙在上海滩的产业吃中国人血馒头赚得盆满钵满。结果呢，就因为杜月笙在日本侵华之际守住了中国人应有的底线，就吹上天了。

郭诗有云：“人妖颠倒是非淆，对敌慈悲对友刁。”有给何鸿燊哭丧这心思，对自己身边外卖员、快递员多体贴几分不好吗？再退一步讲，用对“赌王”的宽容去宽容父母有几个人能做到？

倪坤死了，我们要开香槟庆祝，就这样。

大浪淘沙
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微博@许多年s

赌王去世，满屏幕聊妻妾财产……其实，另外俩事儿更耐人寻味：

1. 何鸿燊曾见过邓小平，他以为新时代自己将不再有容身之地。他对邓说：“邓大人好！”邓回复：“恭喜发财！”他从那时起相信，自己还是可以继续发大财的。
2. 何鸿燊曾对记者回忆过自己家道中落后的学习动力，他说：“我发誓要成功，但真没有报复势利亲友的成分——你得知道，没有人喜欢贫穷、无能还爱嚼舌根的朋友。”

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早期的 Visa 和现在的加密网络有很强的相似之处，货币模因、空投、用户体验问题、大革命和可信中立在上世纪 70 年代对 Visa 很重要，在今天对加密网络也很重要。
原文标题：《早期的 Visa 与现代的加密网络：价值交换方式的大变革！》
撰文：Emanuel Coen，Cryptotesters.com 创始人 Emanuel Coen
编译：David

下方这个 1970 年代早期的 Visa 广告语 (「Think of it as money」) 有没有让你想起什么？

简述价值交换方式演化：从 50 年前的 Visa 到如今的加密货币

曾经 Visa 是一种革命性的技术。一张塑料卡怎么能取代真正的货币呢？

人们永远不会接受它。商家们永远不会接受它。银行也永远不会接受它。它会失败。

但它并没有失败。它改变了商业。我们中的许多人是使用这种塑料卡而非现金长大的。

早期的 Visa 和现代的加密网络有相似之处吗 ?

有！往下读……其中一些会让你大吃一惊。???

在市场动荡的最黑暗时刻，你可能会问自己，以太坊是否以及何时会成为金融基础设施的核心部分？我们人类缺乏耐心，有时无法认识到雄心勃勃的项目是需要时间的。

比尔·盖茨很好地说明了这一点……

「大多数人高估了自己在一年内能做的事情，而低估了自己在十年里能做的事情」 ——比尔·盖茨

为了理解现在，我喜欢回顾过去。最近，我读了 David Stearn 的书 Electronic Value Exchange (《电子价值交换》)，我被早期的 Visa 和今天的加密领域之间的相似之处震惊了。

Visa 是什么？

在我们论述这些相似之处之前，首先必须了解Visa 是什么。许多读者可能会惊讶地发现，Visa 本身并不发行信用卡。

Visa 不是银行，也不是公共事业或政府机构。Visa 不向消费者提供信贷，不招募商家接受印有它名字的信用卡，也不维护他们的账户。它甚至不制造或销售那些用于读取信用卡的销售点终端。那么什么是 Visa？它实际上是做什么的呢？

Visa 本质上是一个授权组织。

在其历史的大部分时间里，Visa 一直是一个非营利的合作成员协会，由它所服务的同一组金融机构拥有和管理。Visa 提供了一种技术上和组织上的基础设施，在这种基础设施中，多个相互竞争的金融机构可以相互合作，提供一种任何机构都不可能单独提供的服务。

简而言之，Visa 让货币流动起来。

好了，在此基础上，让我们来看看加密网络与早期的 Visa 相类似的5 个方面。

#1 货币模因 

事实证明，改变人们的货币习惯和对货币本质的看法从来都不是一件容易的事情。Visa 的创始人迪伊·霍克 (Dee Hock) 知道，他必须首先让人们习惯于电子支付，然后他们才会相信这种相对于纸币和纸质支票的价值交换新方法。

这就是为什么迪伊·霍克把广告作为一项个人使命。从媒体广告到宣传册和公司名片，所有影响公众对 Visa 印象的东西都需要经他之手。「Think of it as money」 (将之视为货币) 是 Visa 的标志性口号，也是其第一次大规模的广告宣传。推广活动在电视、报纸和其他新闻媒体上进行。有趣的是，广告费不仅由 Visa 支付，还由所有成员银行支付。

在当前的加密领域，模因(memes)是一种非常强大的传播思想的方法。然而，我们不需要依赖公司来运行广告。在加密网络中，每个投资者都是一个利益相关者，诸如「ETH is money」 (ETH 是货币) 和「Money Legos」 (货币乐高) 等模因自然而然地出现，它们都是由以太坊社区创造出来的，

#2 空投！

Visa 深知每个支付系统的成功都依赖于网络效应。在 Visa 的例子中，这意味着要扩大接受 Visa 卡的商户基础，同时让用户获得 Visa 信用卡。

为了扩大用户基础，Visa 成员银行实际上是将信用卡空投到人们的家中，并向他们提供信用额度，而不询问用户任何问题。一旦用户开始使用这些信用卡，银行就能更多地了解客户的购买行为，并能够调整信用额度。

这种做法后来被美国国会定为非法。在当时，鼓励人们借债不仅是有争议的，而且这种做法也非常不安全，因为信用卡经常从信箱里被偷走。由于用户甚至没有意识到他们已经获得了一张信用卡，通常只有等到一个月后，当他们收到第一张信用卡账单时，欺诈才会被发现。

这是否让你想起了加密领域中的所有钓鱼式欺诈？还有媒体经常对加密领域的负面描述？

#3 糟糕的用户体验 

我们经常在讨论加密领域中的糟糕用户体验，但 20 世纪 70 年代的 Visa 卡支付体验还更糟糕。

让我们通过一笔典型的交易来看看那时的 Visa 卡支付体验有多糟糕。假设你持有一张 Visa 卡 (当时称为 BankAmericard)，想要购买一台电视机。由于交易金额高于商家的最低限额 (通常为 50 美元，但有时航空公司和酒店会更高一些)，商家必须打电话给他们的银行 (收单银行)，并口头传达交易细节，以获得交易授权。

接下来，收单银行 (acquirer) 将打电话给消费者的发卡银行(issuing bank)，然后发卡银行将手动核查以下信息：

• 这张信用卡是否在「黑名单」上；
• 持卡人的当前余额、信用额度和购买历史记录。

如果一切正常，发卡银行将向收单银行返回一个授权码，收单银行将把这个授权码提供给在整个过程中在线等待的商家。然后商家会得到消费者的签名，将签名与授权码一起写在一张Sales Draft(签账单，见下图) 上。

整个过程平均需要15 分钟。别问我为什么会有人自愿选择这种支付方式。

对于客户来说，交易在这里结束了，但是对于银行来说，这个过程还在继续，因为这笔付款只是结清了，而没有被结算。

交易完成后，商家必须将他们的Sales Draft(签账单)邮寄给他们的收单银行，收单银行必须人工对所有收到的签账单进行分类，以催促发卡行付款。最后，发卡行通过正常的支票清算系统进行结算。

这一过程极容易出错，因此银行之间总是存在争议也就不足为奇了。

这需要大量的技术创新和实验来获得良好的支付体验。

最终，销售点设备、信用卡磁条以及授权中心之间的高速通信网络都推动了用自动化的计算机逻辑取代了人工授权，但这并不是一夜之间发生的。

而你还认为使用 MetaMask 发送交易很困难！

简述价值交换方式演化：从 50 年前的 Visa 到如今的加密货币

#4 大革命 

Visa 的诞生带来了一种类似于今天加密领域的变革感。事实上，如今迪伊·霍克肯定是个加密货币迷。

简述价值交换方式演化：从 50 年前的 Visa 到如今的加密货币

引用霍克的原话：

「如果电子技术继续发展——这似乎是肯定的——那么，控制着货币托管、贷款和交换 200 年历史的银行业寡头将会无可挽回地瓦解。」

另一句原话：

「民族国家在货币发行和控制方面的垄断将会削弱……该体系的巨大优势将落到那些最擅长处理和保障以排列的能量粒子的形式呈现的字母数字值数据的人手中。」

以及这句话：

「这一切所固有的，可能就是一种新型全球货币的起源。」

霍克慢慢意识到，「货币」只不过是「受保障的字母数字值数据」 (guaranteed alphanumeric value data)，在未来几十年里，银行的传统能力将变得越来越不重要。

「如果社区想要，ETH 完全可以成为货币。」 —Vitalik Buterin

没有比区块链更好的保障字母数字值数据的方法吧？

#5 – 可信中立

霍克知道，为了让银行加入，这个支付网络必须保持可信的中立。毕竟，成员银行本质上是竞争对手。这就是为什么 Visa 成立为一个由成员银行共同拥有的组织(没有股票和股息)，所有累积的净收入都用来资助正在进行的业务工作。

至关重要的是要建立一种组织结构，以平衡各种激励措施，并确保即使是小银行在决策中也有发言权。因此，Visa 网络的核心是由操作规则组成的。一系列的规章制度管理着一些事情：从信用卡的物理设计，到各方必须支付的费用，以及交易纠纷中各方的权利和责任。

这些规则以及 Visa 作为一种司法机构的角色，在成员银行之间创造了必要的信任，这对该系统的运行和发展至关重要。

区块链网络已经将这些操作原则融入到协议中，消除了在争议中进行调解的需要。此外，区块链大大放宽了参与要求。加密货币的发行和结算必须按照区块链网络协议 可信的中立 规则进行——这些规则由代码执行，并由用户的社会共识进行维护。

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有趣的是，霍克后来说，他一直想把参与的商家甚至持卡人作为 Visa 组织的完全所有者包括进来，但这个想法总是遭到成员银行的强烈抵制。

写在最后

如果 Visa 是一个授权组织，那么加密网络就是一个授权平台，且两者之间有重要的区别。

就以太坊而言，管理网络的组织不再是必要的，因为该区块链提供了经济终结性(economic finality)，交易不受争议。此外，参与者不仅可以协作，以太坊的可组合性意味着开发人员可以整合任何现有应用程序来构建更多的服务。以太坊网络不只转移着法定货币 (通过加密货币形式)，而且转移着各种金融资产，从法定货币到证券，再到数字收藏品。

最后，以太坊的参与对任何人都是开放的，包括个人和组织。换句话说，像以太坊这样的加密网络是价值交换网络演化合乎逻辑的下一步。

但尽管存在这些差异，早期的 Visa 和现在的加密网络都有很强的相似之处。货币模因、空投、用户体验问题、大革命和可信中立在上世纪 70 年代对 Visa 很重要，在今天对加密网络也很重要。

我们交换价值的方式将再一次改变。

【文章版权归原作者所有，其内容与观点不代表立 场。翻译文章仅为传播更有价值的信息，合作或授权联系请发邮件至 editor@.io 或添加微信 2017】

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从强制剃头到网络喷子，集体羞辱是如何常态化的？

羞辱某个人是一种政治行为。

说到底，诸如此类的做法有失公正：其灌输乃是透过各种权力关系来完成的——包括种族主义、性别歧视、势利眼或阶级间的鄙夷。

二战后，遭受沙特尔居民骚扰的西蒙妮·图索

• 美国警察跟踪和搜查佩戴医用外科口罩的黑人男青年，以免自己染上新冠病毒。
• 一名被甩掉的男青年坐在电脑前发布和前任伴侣的性生活照片。
• 一名法官命令小偷站在商店外面手持标语高喊：“我是个肮脏的窃贼。”
• 一名教师让不服管教的男生当众出丑。
• 2005-2019年间播出3300余次的节目《杰里米·凯尔秀》对机能不全的家庭、未婚青年和“爱情骗子”大加嘲讽。一名嘉宾在一场（不靠谱的）向爱人证明自己“忠贞不渝”的真心话大冒险游戏中落败后自杀，而独立电视台（ITV）的对策只是停播这档节目。

这些事例有一个共性：它们都涉及蓄意羞辱他人。“羞辱（humiliation）”一词来自拉丁语humus，有地面（ground）之意：羞辱某个人，就是将其推倒在地，矮化其自尊，或曰奚落。

羞辱的有效性在于它可以激起痛苦的感觉。

• 犯人被狱友性侵后所体验到的羞耻，可能会令其患上创伤后应激综合征。
• 一名失业的父亲会因买不起运动装备、致使女儿无法加入球队而倍感难堪。
• 一名低收入移民宁可挨饿，也不愿意去本地的赈济机构求助。

羞辱总是在某种程度上与他人相关。

与羞耻类似，它从根本上讲是一种社会性情感：要有观众才会起作用。羞辱由某人或某一群体加诸于权势更弱的他人或其它群体身上。

羞辱行为的目击者通常会感到自己在道德上比被羞辱者更优越。不过，很重要的一点是，虽然它是一种社会性情感，但一个人也可能在无人在场的情况下感到被羞辱，原因在于受害者业已内化了一系列对自身有攻击性的社会价值，他们会在想象中认定自己已经被“打倒在地”。

《羞辱的政治学》

羞辱行为并不“仅仅是”符号性的暴力，其效果是实实在在的。羞辱可以激发沮丧、焦虑或是自我仇视。它可以引发破坏性的行为，包括性与社会机能的失常、吸毒、酗酒以及自残。它令人陷入极度孤立，因为它蕴涵着对他人评判的承认：我是不合格的、肮脏的以及有污点的。以此观之，羞辱既是一种社会性情感，也具有某种孤立作用。

羞辱某个人也是一种政治行为。说到底，诸如此类的做法有失公正：其灌输乃是透过各种权力关系来完成的——包括种族主义、性别歧视、势利眼或阶级间的鄙夷。最近几十年来，电视及其它大众媒体上所谓“穷人色情（poverty porn）”的发达就是一例。诸如《杰瑞·斯普林格秀》和第五频道的《吉普赛人论益处与骄傲》（Gypsies on Benefits & Proud）等节目完全就是围绕羞辱来编排的，这些节目让观众可以嘲讽本就处于弱势地位的人。此类节目助长了诸如“白垃圾（white trash）”、“叫花子（scroungers）”和“废青（chavs）”等贬抑性词汇的使用。其后果不可小觑。羞辱会模糊贫困的结构性成因，领受福利的人感到羞耻，继而认为问题出在自己身上，而非不公平的就业市场。通过将穷人形象漫画化，羞辱表演也让削减福利额度或社会住房的做法显得有理了。

乌特·弗雷沃特（Ute Frevert）的新书《羞辱的政治学》（The Politics of Humiliation）旨在帮我们更好地认识这一复杂且经常具有破坏性的情感。

这本书三年前曾以德语出版，如今因亚当·布雷斯纳汉（Adam Bresnahan）出色的译笔而有了英文本。

弗雷沃特深入考察了18世纪至今欧洲各种有关羞辱的实践和符号。身为历史学家，她著述颇丰，另外对人类学、政治学、哲学和社会学也均有涉猎，兴趣极为广泛。羞辱在国家司法系统和国际政治中的角色以及在学校和学生群体中的社会化功能，都是她的关注点。针对军中和媒体上的羞辱行为，她也下了不少功夫。自始至终，她都对问题的语境十分敏感。

过去几十年来兴起了一场运动，旨在揭示情感更多是历史建构的，而非“自然”或普遍的，她的书也属于该运动的一分子。实际上，身为柏林马克斯·普朗克人类发展学会情感史研究中心的负责人，她已经是这个领域的带头人了。

情感史家有一条公理，那就是感受具有可变性（mutable），它们有社会性和政治性的生命。这些学者认为，透过考察特定社会中与情感表达相关的一系列规则，我们就能在相当程度上了解这个社会的组织。探索这些规则随时间而变迁的方式，可以帮助我们洞察相应社会的价值观、意识形态、制度结构和身份认同的构造。

弗雷沃特认为，虽然人们总是会受到多种形式的羞辱，但引发此种情绪的源头以及回应它的方式则会随着时间而变化。简言之：人们学会了何时受辱。如果一个人生在极左派或者传统的长老会家庭里，这一点就不无意义；如果一个人是女性或者少数族群，它就更非无关紧要。

权力决定了一切。

语境也一样。

18世纪的羞辱实践不同于20世纪或21世纪。

例如，在早期现代，违反社会风俗的人会在市场或教堂广场上遭到公开羞辱，并可能蒙受不同程度的暴力。婚外生子的女性可能会被强迫戴上“干草皇冠”站在教堂外；更具危险性的羞辱形式包括上枷锁或者关禁闭；犯了事的人会被投掷粪便、腐坏的食品甚至于石头。1780年4月11日，英国就发生了一桩臭名昭著的羞辱，马车夫威廉·史密斯和粉刷匠西奥多修斯·里德被控在伦敦的莫德林咖啡馆有“鸡奸行为”。他们被迫戴上枷锁，于圣玛格丽特山（非真正的山脉，为18世纪伦敦的一处公共场所——译注）示众。他们的罪行被认为极其严重（也许足以被绞死），围观群众达到了两万人。当时的一家报纸称，“史密斯站了大约半小时后，一块石头打在了他的右耳下方。（他）满脸黢黑，血从耳朵里喷涌而出，”不久后即死去。第二天，埃德蒙·伯克在议会里“历数枷刑的残酷性”，他敦促政府“废除这种原本只是为了公开地让某人领受羞耻和责备，但却被愤怒的暴民或无知的官僚用来滥施刑罚的东西”——羞辱是可以杀人的。

借助于史密斯和里德的悲剧性故事，弗雷沃特的分析触及到了某些个人化的羞辱经验，但她也表示，羞辱通常而言是政府行为。

在纳粹德国，它导致了非人化和谋杀。在二战刚结束的那段时间里，新解放国家的女性通敌者会被公开剃光头，目的在于将她们驱逐出道德共同体。这种形式的羞辱因罗伯特·卡帕（Robert Capa）而闻名，他拍下了23岁的西蒙尼·图索（Simone Touseau）在沙特尔（Chartres，巴黎西南小城——译注）街头抱着三岁大的孩子和爱人——一名德国兵——一同被众人追着嘲弄的瞬间。

给女人剃光头如今依旧被视为是一种极端的羞辱。2015年，在华盛顿州的塔科马，年仅13岁的依琪·拉克萨玛娜（Izzy Laxamana）就被父亲剃了光头。她当时正把一张自己身着运动内衣和紧身裤的照片发给一个男孩，不料被父亲发现，其父随后剃光了她的头发并将过程拍成了视频。该视频传了出去，使她遭到学校里朋友的讥笑，最终导致她自杀。与战后对欧洲女性的公开羞辱不同，拉克萨玛娜所蒙受的羞辱是被社交媒体塑造并强化的。互联网一方面令鄙夷姿态能够以极不对等的方式展现出来，另一方面，其提供的匿名性也让人有了借虐待行为取乐的空间。

在二战刚结束的那段时间里，新解放国家的女性通敌者会被公开剃光头

拉克萨玛娜的悲剧还提醒我们，儿童和青年面对羞辱是尤其脆弱的。从历史上看，学校运用羞辱来规训学生的例子比比皆是。学生如果违反了某些武断的规则，就会被迫戴上蠢人帽或在角落里罚站。女生可能会当着众人的面被打手掌心，男生则会受光胯之辱。

这类做法存在了相当长一段时间：英国虽然在1960至1970年代就在公立学校中禁止了体罚，但正式禁止则要等到1987年，私立学校中的体罚直到1990年代末期都还是合法的。时至今日，美国某些学校里的老师依旧有打学生的权力。

弗雷沃特提醒我们注意两个颇为出人意料的事实。

第一，羞辱有时是一种弱者可加以运用或代表弱者的武器。

例如，在19世纪的英格兰，打老婆的男人会被拉到村里游街并接受人们的嘘声和倒彩；举行罢工的德国工人会把“脓疮”们的名字贴在灯柱和工厂门口；直到1970年，意大利的工人还会用“粗俗音乐”——一种嘲讽用的小曲——来羞辱剥削他们的雇主。

第二个人们不曾预期的变数，是某些受辱的人本身就有意寻求羞辱。

共识性的羞辱在某些军队单位、小团体或者闺蜜圈子里是重要的仪式。

“戏弄（Hazing，也称入会式）”仪式通常会包括一系列贬低性的或者讨人厌的行为，例如参与者可能会被要求食用或饮用一些恶心的食物或液体。他们被有意置于无价值的境地，被迫穿着傻气的服装或者被命令唱一些无意义的小调。许多仪式还有性别上的羞辱意味。然而，许多被羞辱者依旧会维护这样的实践，理由是它可以让个体成员产生一种归属感，有利于塑造一种稳固的、共享的认同。痛苦的仪式在“新人”看来可能是融入某个原本具有排斥性的“俱乐部”这一神秘过程的关键所在——当然，你入会之后就可以羞辱别的新人了。

弗雷沃特的书讨论了两个紧迫的问题。具体说，她敦促我们更为深入地思考为什么宣称追求尊严和尊重的人会持续地以羞辱他人为乐。网络羞辱——包括“扒皮”（恶意披露某人身份）和“取消文化”（因意见不合而将某人贬为被弃绝者）——对有些人几乎具有难以抵抗的吸引力。另一方面，学者玛丽·比尔德（Mary Beard）对推特喷子们充满同情之理解的回应则是一个很好的例子，从中我们可以学到互联网礼仪如何改变了人生。此外，人们也会有意运用羞辱来彰显有关人类尊严的理想。种族主义者、厌女者、反犹者和恐跨（跨性别者）者不时会被羞辱到（暂时）噤声，哪怕这些人并未真正改变看法。

弗雷沃特并非悲观主义者。她提醒我们，羞辱之所以有效，全在于有一群和加害者共享同一道德规范的观众。一旦相应的道德规范遭到拒斥，羞辱的极端残酷性也就不复存在了。“同性恋骄傲”就是一种解放主义的意识形态，它鼓励人们蔑视羞辱。在美国，同性恋群体及其盟友的标语和服装上都写着鼓励人们去追问及诉说的话语，军中的“不要问，不要说”政策也因此而渐渐松绑。

然而，尽管有不少这样激动人心的击退羞辱的故事，羞辱的效力依旧没有丧失。弗雷沃特提醒我们，有一个颇为矛盾的现象是，越是强调人性尊严，与之相违背的做法就越是令人难以忍受。但她的书的核心意旨仍在于表明，我们仍然可以做出自己的选择——例如，维护社会中边缘群体的尊严就是一项正确的选择。

本文原载于《Prospect》，原标题为“The Internet has normalised collective shaming. What are the political costs”，作者Joanna Bourke。

翻译：刘欣，编辑：黄月、潘文捷，未经界面文化授权不得转载。

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马光远：“财政赤字货币化”说白了就是政府在缺钱的情况下直接印钱

马光远不知道2008年伯南克直接在计算机里改数字就发了几万亿么？谁层次低。

马光远不知道老百姓没有资格当债主么？中国国债持有人，70%是商业银行，20%是央行？考虑到马平时发言还是比较靠谱的，我认为他应该不知道这个事实。

法币基于国家信用，每年为货币发行向某个阶层支付一大笔利息支出，这难道不是很荒谬的一件事情么？

1万亿5年期国债利息2%，每年利益之处200亿，140亿给商业银行，40亿给央行，难道财政纪律就是为了给商业银行和央行白送钱？

两会政府工作报告说明：财政部挑起的“财政赤字货币化”有了定论。

财政从来没说过“没节制的赤字货币化”，这个说法都是反MMT叫嚣的。

财政从来都说的，有节制和限度的“赤字货币化”，一万亿特别国债，一年利息支出200亿，70%（140亿给商业银行），20%（40亿）给央行，这才是央行（以及商业银行）竭力声称“纪律”和“独立性”的根本原因。

法币的发行本质上基于国家信用，以所谓“纪律性”和“独立性”为由，让法币的发行为一个阶层（银行+央行）支出这么庞大的利息，是一件非常荒谬的还请。

纪律性谁决定？中央决定，和央行有一毛钱的关系？

所谓央行的独立性和财政的纪律要求，都是洗脑的理论，很多人并不明白这一点，以为自己看了点教科书，就把“央行独立性”和“财政纪律性”奉为圣旨。这些都是美联储等机构编造出来的洗脑的理论。

政府工作报告中扩大财政支持1万亿，实际上是为这次MMT定论，不会有人以为央行胜利了吧？

如果连这个都看不懂，真的不要混了，智商过于堪忧，可以去自杀了。

两国交战，说好大家只用冷兵器，现在对方使用了热兵器，己方阵营一帮卖国贼说，我们应该信守承诺，有纪律，仍然使用冷兵器。

明白这个道理么？

资本家、卖国贼都是做空人民币和中国的。

国内只要出台香港维稳立法，外资立马就卖港股，跟a股假期拉a50类似的行为，港股跌是因为国家出台香港维稳法。

40年前财政和金融分家不彻底。69年人行并入财政部，78年11届三中全会人行和财政分家。都有历史原因。

知道美联储和财政部啥关系么？

大部分批评MMT的都是靠书店教科书买到的教科书学到的东西出来发言的。

就像美联储本质上服务华尔街这个大老板，在这点上，美联储和财政部亲密无间，甚至某种程度上听命于财政部。但美联储给全球央行洗脑，要独立性，独立于自己的政府。

教科书会告诉你这些？

货币和财政都是服务于主权政府，特别是中国这样中央集权的国家。

现在重读我书中的这些文字，在刚刚结束的央行vs财政“MMT”大辩论的背景下，特别有感概

本文是关于验证人奖励的概述，以及如何激励 Polkadot 代币持有人参与网络早期活动。

Polkadot，一个连接区块链的可扩展的异构多链平台，可以使开发者在安全环境中构建无信任通信的区块链。

为了解决许多区块链面临的可扩展性和互操作性的挑战，Polkadot 创建了一个分片生态系统，其中包括主中继链和单个平行链（分片）。中继链负责在平行链之间达成共识和交易传递（消息传递）。早期的测试表明，当包含多线程和平行链时，Polkadot 的 TPS 可以达到 100 万。

波卡的共识机制是什么？

Polkadot 使用提名权益证明（NPoS）作为其共识机制。验证人数量公开且有限，且数量由治理决定。是否可以成为验证人节点由自抵押数量和提名人的质押数量决定。加入验证人节点池的最小 stake 数量每天都不同，这取决于想要加入验证人节点池的候选数量和每个验证人上的 stake 数量。在 NPoS 机制中，每一个被选举的验证人在共识上拥有同等的发言权。

波卡验证人如何得到奖励？

一旦进入验证人节点池，每个验证人都有相同的投票权并获得相同的奖励。例如，如果有两个验证人，一个有 15k DOT，另一个有 100 k DOT，假设这两个验证人都在节点池中，他们每年获得的奖励是一样的。

由于这种公平的奖励分配，DOT 持有者最好分配他们的 stake 并运行多个验证人。优化你在 Polkadot 或任何 NPoS 网络上的参与，需要比其他 PoS 网络更加主动的管理。

波卡币 stake 如何分配？

在 Polkadot 上，运行验证人节点没有最小的自抵押数量。只要你 100% 被提名的 DOT 满足所需的最小 stake 数量，就可以加入节点池。目标是不需要太过高于最小值的情况下进入节点池。因此，许多验证人保持一个较低的自我抵押，并从另外一个单独的账户将其大部分 DOT 质押给自己。这种设置允许他们保持灵活性，并当节点池发生变化时，可以以最低的 stake 数量加入验证人。

如何将奖励分配给验证人和他们的提名人？

节点池中的每个验证人进行相同的工作并得到相同数量的 DOT 。然后，他们收取验证人手续费（一个百分比的佣金）之后，再按比例将剩余的奖励分配给他们的提名人（质押此验证人的提名人）和验证人的自己的质押部分。所有的奖励都是在链上自动分配的。

为什么我要从第一天开始就运行节点？

Polkadot 采用非线性模型来设置主网上线后的通货膨胀。那些在早期就开始进行 staking 的公司将看到通胀率稳步上升，直到 50% 的 DOT 被质押。这种模式对于代币持有者来说是一种重要的激励，促使他们在网络最早、最关键的时期参与进来。
蓝线是网络中的通货膨胀率，绿线是回报率（通货膨胀除以质押率）：

验证人和提名人在 staking 时面临哪些风险？

验证人可能因错误行为（例如离线、含糊其辞）而被 slash 惩罚。slash 的金额是固定百分比。一个拥有更多质押的验证人会被 slash 更多的 DOT。由于奖励是在被选入共识小组的验证人之间平均分配的，因此在节点池中放置更多的 DOT 没有经济优势。事实上，质押过多的 DOT 会增加 slash 时的损失。
一般来说，Polkadot 的 slash 基于安全威胁级别：

编译：PolkaWorld 社区

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此博文来自我的人生咨询。

问：花花姐，你好。想和你聊聊我这几年的焦虑。

我和我先生都985毕业，在上海工作，女儿两岁。我在外企一年25万，老公在创业公司做码农一年30万和少许股权从未兑现。双方家庭都是三线城市不能帮衬，目前魔都尚未买房，存款很少。

有句话说“有趣的灵魂万里挑一”我刚毕业那会到生孩子前都生活质量挺高的：

• 黄金周出国游。
• 高档餐厅一个月奢侈一把。
• 香奈儿的热门款每年一个。
• 更不用说时不时和小姐妹团购医美打打针做些提拉项目。
• 趴体、同学会我肯定是不输的。
• 孩子出生，且不说首付更是遥遥无期，对孩子教育更焦虑得我夜不能寐。
• 和我同龄的女同事，婆家都帮衬早买房了，我家落后一大截不说，总不能让孩子的教育更加落后了吧？

花花姐，我真的太焦虑了，请帮我看怎么样才能安放焦虑。

答：

你对有趣和万里挑一，是不是有什么误解？
这分明只是花钱，灵魂哪来的有趣？

要勉强说圣托里尼和2.55造就了时尚品位的话，这和万里挑一也一毛钱关系没有：是个人都能靠花钱获得些许“有品位”的幻觉。

• 没钱的人黄金周才出国游，因为假期结束回来要上班，他们要维持精致女孩精致男孩的人设就不敢失去工作。
• 而土豪说走就走，想呆多久呆多久。

我的朋友圈里有这样的人：日航头等舱餐食拍照加美食滤镜发朋友圈，好巧不巧不经意露出Hermes Herbag入门款和茶杯下运通黑卡的一角。

这么精心发圈，皆因为这并不是照片主人的日常。

淘宝50块朋友圈照片文案打包价，天天不重样，何必里程兑换机票，去巴黎买不用配货的Herbag还要退税呢？

你们小家一年也有55万进账，按理说即使在上海收入也是不错的，小日子明明可以过得红红火火。可现实是，房子和孩子都让你焦虑不已，落后了别人。

中产级别的收入；穷光蛋级别的资产；（伪）大佬级别的消费。

你练就了一身“看起来有钱”的本领，却缺乏让自己有钱的能力。

消费主义

消费主义/Consumerism，萌芽于二战后的西方，兴盛于生产力鼎盛的当今社会。

《人民日报》对消费主义的定义如下：消费主义是一种崇尚和追求过度的占有和消费作为满足自我和人生目标的价值取向。认识和把握消费主义中的“过度”，是区分正常消费和消费主义的关键。（来源：《反对“物质俘虏”的消费主义》）

消费主义之祸，在于给了中产一眼窥视富裕阶层机会，以实现自己的伪装。把贝嫂秒成渣渣，拥有世上最多铂金的蔡欣颖，每个材质色系都有收藏。最受中产阶级欢迎的，却是H字母的爱马仕皮带，一万块就有名媛的feel，金灿灿的皮带头一定要露出来，却可能是浑身上下最贵的一件。

中产是最容易被洗脑的一群。

其思维模型一定是从众的，随大流中要冲出个最符合大流标准来，这注定是消费主义最大的资金盘：他们总把“能不能”，理解为“配不配”。

比如：

“我配不配婚礼穿Louboutin的红底鞋？” 当然配啊！每个女孩难道不配？肤白貌美Alice，满脸痘的矮搓女Jessica，前台小妹儿Tiffany，家政阿姨张大姐，通通都配的好吗！

然而，真正的问题是“我能不能负担得起婚礼穿Louboutin？” 红底鞋不会告诉你，请量力而行。

“配不配”就是消费主义种下的最大骗局。

Deserve和afford一毛钱关系没有。可为什么谈起deserve就顿时正义凌然了起来呢？

更可怕的是，消费主义无时不刻在告诉你：穿的衣服，去旅游的目的地，钻戒的大小决定了你的价值观，决定了你是谁。从哪个时刻开始，你把自己交给外界去决定的呢？

认知是降维打击

花花我还是花花小朋友的时候，玩过第一款游戏叫《仙剑奇侠传98柔情篇》。

李逍遥小哥哥从小渔村坐船出发，一路砍翻了几个妖怪，破天锤敲破6座石像使仙灵岛迷雾散去，几经辗转在灵月宫和赵灵儿小姐姐成亲。少不更事的我以为游戏就完毕了，李逍遥迎娶仙女走上人生巅峰。

仙灵岛李逍遥和赵灵儿成亲

直到酒剑仙约主角半夜去山神庙传授剑法，才打开之后的地图：苏州扬州、锁妖塔、神木林、水牢等等等等，以及最后boss拜月教主。

中产的人生，和花花小朋友玩的仙剑也差不多。

考上985，留在上海工作，后面的人生理应和高考一样，万里挑一的选拔，是不是像极了“李逍遥和赵灵儿在仙灵岛和小客栈两点一线”？

现在这个仙灵岛在你的人生有了不一样的名字：消费主义。它像仙灵岛的迷雾一样把你困在这里。

然后你的人生真正的地图仍然在黑暗之中没有开启：获取智慧和金钱的地图，和自己灵魂的贪欲缠斗的地图，甚至你最害怕的——让后代拥有竞争力的地图。

相比之下，中产想要在消费上模仿的富裕阶层，他们从day 1就是地图全开的模式：苏州要碰到林月如，京城蝴蝶仙子自废千年功力换情郎十年，锁妖塔下林月如被砸死，神木林要初遇阿奴等等等等。

认知是降维打击，地图全开 vs 地图一块。

• “地图一块”的思维是单一的，消费者的思维：卖时间给公司，薪水买虚荣买享受买面子，买“不能落后于人的消费水平”。如果邀请你思考：除了工作，还有什么办法搞出钱来？这个问题，都会把现在的你难住。
• “地图全开”是生产者的有钱的思维：上海这个地方哪怕口袋空空如也，他们都有办法发现需求，提供价值，赚出钱来；再寻找适合时代货币政策的金融借贷工具，让一桶金变成一间房，一份产权，一栋楼。他们站在钱的角度思考钱。

有钱的灵魂才万里挑一。

silverunicorn03：这个女的怎么感觉那么可怜呢？还抱怨婆家不给帮衬买房要不要脸啊。985上假的吗？两个人自己去买房啊。当初我选择给奖学金的普通学校真是太明智了，我现在跟选择上了藤校的发小挣一样的薪水，不同的是她还在还学生贷款我已经买了一套房准备买第二套了。奢侈的东西都是骗人的。

小青小青呀：金句:有钱的灵魂才万里挑一。确实穷得千篇一律，而富有各种富法。

原文链接：微博@大花花奶奶

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原标题：华为的入关和渡劫

文/李墨天 戴老板

华为除了胜利，别无选择

1258年，忽必烈的兄弟旭烈兀率领蒙古大军包围了阿拨斯王朝的首都巴格达，蒙古人的骑兵和弓箭被12英尺厚的城墙所阻挡。

阿波斯王朝（The Abbasid）在中国旧称“黑衣大食”，创建于安史之乱前的公元750年，并在一年后跟唐帝国激战于中亚怛罗斯。这个强悍的王朝延续了500年的国祚，代表了阿拉伯的黄金时代，首都巴格达更是人稠物穰，学者云集，财富鼎盛，人口高达120万。

兵临巴格达城下的不光有蒙古人，还有突厥人、波斯人、信奉基督的亚美尼亚人和格鲁吉亚人、安条克公国的十字军，以及1000名东方炮兵专家。最终，在工程师的弩炮和早期铁管火炮的攻击下，巴格达的城门在三周内轰然倒塌，末代哈里发Al-Mustasim投降。

此后便是无情的屠城。据记载，无数清真寺、宫殿、医院和学校被摧毁，数十万人死去，全市的36所图书馆被付之一炬，书籍被扔进了底格里斯河——据说因为扔的太多，以至于河水被染成了墨水颜色长达六个月。而哈里发则被裹在地毯里，由蒙古骑兵践踏碾死。

旭烈兀围攻巴格达（插画），1258年

蒙古的崛起和巴格达的陷落是西方史学界研究烂了的课题，也是欧美人骨子里那种“东方恐惧”的来源之一。而在去年，这段历史又双叒叕被翻了出来——美国评论家大卫·戈德曼在接受《世界周刊》采访时[1]，把如今中国对美国的挑战，比作蒙古对巴格达的征服。

这种暗藏“黄祸论”的观点其实漏洞百出，把蒙古西征套在中国头上是一种很勉强的生硬叙事，蒙古人的扩张是一种游牧文化，从来都跟儒家体系的主流绝缘。而戈德曼在采访中也不得不承认：“除了维护领土完整之外，他们（中国人）对其他东西没有任何兴趣。”

不过大卫·戈德曼引发东西方媒体热议的一个点在于，他把华为比作轰破巴格达城墙的东方工程师部队。

在戈德曼眼里，华为是“长枪的枪尖”，是席卷西方的先锋。而华为五万外籍员工更让他联想到围攻巴格达的多民族军队，他认为华为像蒙古人一样，先击垮对手，然后再招纳对方人才，为己所用。因此他声称：“华为没有很强的中国属性，反而更具有帝国性。”

跟国内其他大型商业集团相比，华为的确可能更符合人们惯常认知中帝国的形象：辽阔的疆域、频繁的扩张、庞大的外籍军团、全球资源调配，对外四处征伐，对内强势铁腕，而执掌帝国的是一位如凯撒般威望空前的领袖。这在中国商业史上是独一无二的。

而在华为内部，既有IBM和Mercer设计的现代管理系统，也有“牺牲是军人的最高付出，胜利是军人的最大奉献”这种挂在墙上的标语[9]；高管们既能在卢浮宫用流畅的英文介绍最新机型，也能在内部论坛里熟练地使用“攻山头”“前线后方”“到农村去”这种革命词汇。

西方人没见过这样的公司。《下一个倒下的会不会是华为》中评价说，“这是中国式的密码传承，西方公司永远弄不懂，弄懂了也无法推行。”但搞不清楚的又何止是西方？中国人自己有时候也无法理解华为，在社交媒体上，关于华为的讨论时常陷入分歧和争议。

华为身上到底是具有中国性、美国性，还是帝国性？这是一切问题的起点。

内核：自我驱动的技术战军团

华为身上有着鲜明的美国性，即使在被围追堵截的日子里，任正非也不忘反复强调：“华为一直是比较崇拜美国的。”

1997年，任正非去美国考察了四家高科技公司，尤其是IBM，洋气又高效的管理模式给任正非洗了脑。回国后任正非发表了一篇文章，名字简单粗暴，叫《我们向美国人民学习什么》。

这种标题的文章要是晚20年发，恐怕会被“太平洋不加盖”这种评论给淹没。

第二年，50多位西装革履的IBM顾问空降华为，来手把手指导改革。前后花了20亿人民币和两年时间后，华为把产品上市时间缩短40%~60%，浪费减少50%~80%，生产力提高25%~30%。尝到资本主义甜头之后，供应链、市场、财务等项目陆续启动。

通过向西方最顶尖的公司学习，华为的组织架构和管理模式早已是世界500强的级别。一家英国客户这样评价华为[4]：华为是一家中国的美国公司。

但外国人还是太naive，不知道 “中学为体，西学为用”这句话已经被中国企业家倒背如流。任正非的经历，注定了华为不可能止步于“美国化”，无论裹上多少层西方外衣，这家公司价值观始终一如任正非的讲话那般充满革命气息：忠诚，奋斗，个人利益服从集体。

为了保证忠诚、奋斗和服从，华为在营造“狼性文化”的同时，必须要设计出一套制度来让员工“发自肺腑”地认同它的价值观，否则就会陷入“领导画大饼，员工翻白眼”的窠臼。这套制度，就是后来华为有别于其他公司的最大标签：人力资源和价值分配制度。

成立之初的1990年

本着“有福同享”的朴素思维，任正非用每股1元的价格让员工参股，股票的分红非常高，长期维持在25%-50%之间，最高时甚至超过100%，打败一切理财产品。很多员工上午拿到工资，下午就去财务那里排队，争相去交股权认购款。

每股1元的价格，一直持续到2001年。这让华为从90年代末开始，便长期雄踞中国民营企业个人所得税纳税排行榜的第1名。

2011年

华为将下属公司华为电气以65亿元的价格卖给艾默生在清理员工股权时，华为最初提出以1：1的方式（每股1块钱）回购，但华为电气员工显然不甘心放弃这么一颗摇钱树，提出要1：7回购（每股7块钱），最终双方妥协，以1：4的比例分四年兑现。

这次事件引起了任正非的反思，紧接而来的“华为的冬天”，再度促使他启动股权改革，华为2001年后便不再派发每股1元的股票，员工持股改为虚拟受限股，没有所有权和表决权。老员工的股票也逐渐转化为期股，不再有稳定的分红，兑现的周期也被大幅拉长。

在当时的环境下，华为这种搞法不乏违规，甚至违法。“虚拟受限股”游走在灰色地带，曾被友商举报非法集资，一度被搞成“姓资姓社”问题闹到了北京。后来朱镕基赴深圳考察，用“三个特殊”来定了个调：虚拟受限股是特殊年代下，因特殊原因的特殊妥协[14]。

但即使认购价不再是1块钱，华为的“虚拟受限股”也意味着巨大的财富，老员工之间逐渐有了“买房靠分红，工资算零花”的说法。而受损失的其实是不断给出股权的任正非，2000年底任正非的股权单独剥离出持股工会，只剩下1个多点（真实持股数量未知）。

2008年

华为进一步补漏，提出了“饱和配股”，规定每个级别的员工持股达到上限后就不再参与新的配股。2013年，又推出TUP计划，每年给员工配一定数量的期权，与虚拟受限股享有同等权利。随着时间推移，虚拟股不断被稀释，“老员工”又不得不继续奋斗。

而在2008年，新出台的《劳动合同法》规定企业不能解聘工作超过10年的员工。任正非决定开展新一轮集体大辞职，要求所有工作超过8年的员工上交一份辞职报告。接着有两种选择：将过往工龄清零，签新的劳动协议；或者带着补偿金离开华为。

集体大辞职在日后成为华为内部不成文的规定，工龄达到一定标准后，合乎标准的员工会重新签一份新合同，丧失“奋斗精神”的员工会逐渐离开队伍（当然，会给予相当丰厚的补偿）。

华为还趁这个机会调整了工号顺序，以刨除由工号大小带来的阶层划分。

这给华为带来了持续的争议，但的确能调动战斗力。正如任正非对华为的精准描述：华为是一个由货币资本和劳动资本共同构成的价值创造和价值的分配体系。

这让人想起了商鞅对秦的改造：将大量产业国有化，紧抓利益分配的权力，借以充分动员全社会，让所有人都围绕“农耕和战争”两项任务来工作，同时大刀向既得利益集团头上砍去，废除世袭制，将阶级跨越的途径唯一化，只有赢得军功才能实现阶级跃迁。

种种措施最终把秦国改造成一个农战国家，巅峰时秦国有8%-20%的人口都是军队，而其他人口都是提供军需和粮食的后勤力量。而东部六国自身都是社会属性相当重的国家，在面对这样战争机器的时候毫无胜算，这其实是白起王翦战无不胜的大背景[15]。

如果士兵们赚了太多的钱，就没有动力应对下一场战争；士兵们没赚够钱，就没有耐心等待下一场战争降临。

华为的管理层为利润的分配殚精竭虑，他们为员工开出高于市场的薪资和期权，又要时刻警惕员工的财富积累的太快，以至于丧失了“艰苦奋斗精神”。

在2012年的采访中，华为轮值CEO徐直军透露：公司会有意控制利润，不能太高也不能太低。“自从前年分了2.98元之后，家属天天就想着2.98元，去年分了1.46元，家属就有意见。”他说华为不希望通过上市让员工一夜暴富[10]，“不能上完市，大家都不干活了。”

一系列持续至今的制度变革把华为变成了一个自我驱动的科技战争军团，也塑造了华为超然于中国性和美国性之外的特性——巧妙的制度设计让员工的战斗力有增无减，他们永远活在危机和忧患意识里，无法停下增长的脚步——扩张没有极限，征伐永不停歇。

华为内部刊物记录了很多奋斗故事：在孟买恐袭时坚守岗位、在阿尔及利亚地震时开拓市场、在埃博拉肆虐时签订大单……光靠铁腕管理和洗脑画饼，员工很难几十年如一日这样奋斗。不少公司痴迷于华为“狼性文化”，却往往在战利品分配上不慷不慨，最终适得其反。

旁观者可以指责批判，但拿到丰厚战利品的士兵从不抱怨，这就是一个自我驱动的征战集团的核心特征。

边界：华为的红旗能够插多远？

一个自我驱动的强大军团，什么情况下会放缓或暂停征服的脚步？一是遭遇了对手的反制，二是遭遇到了扩张的边界。

外部反制其实是迟早要来的。改革开放后，西方一直认为中国是廉价商品的制造中心，比如衣服、鞋子和组装电脑。但华为却让西方看到了一个完全不同的故事：中国人完全有能力向全球出售“深度技术”，比如作为通信基础设施的5G网络，这引发了西方的警惕。

上一次让某些西方人对一门“技术”产生恐惧心里，恐怕还要追溯到1453年围攻君士坦丁堡的乌尔班巨炮。在那一年，21岁的奥斯曼苏丹携带69门巨大的火炮，在50多天里向狄奥多西城墙轰击了5000多枚680公斤的石弹，最终攻破这座1000多年未陷落的城市。

君士坦丁堡的陷落让西方感到了震惊和恐惧，它不仅让欧洲失去了屏障，还严重挫伤了基督教世界的各种自信，更是被称为古典世界的悲剧性终结，是“荷马和柏拉图的第二次死亡”。在《人类群星闪耀时》里，茨威格把它列为14个影响人类文明的瞬间之一。

奥斯曼帝国围君士坦丁堡，1453年

在不少观察家眼里，5G就是乌尔班的巨炮，它能将西方固守千年的优越感轰得粉碎。

如何处理跟西方的关系，是中国自晚清以来苦思的一个大课题。华为出海之后，一向是谨慎且低调，“因地制宜”。比如2004年打击李一男的港湾网络，华为手段雷霆凶悍，而在同期与思科的官司里，华为又向美国人展现出了一副谨遵商业规则的成熟形象。

但与思科的官司之后，华为几乎每年都会遭遇美国政府和媒体的攻击，比如“与解放军有密切联系”、“知识产权纠纷”、“威胁美国国家安全”这种罪名。“华为有中国政府财政支持”的论调便来自思科CEO约翰·钱伯斯（JohnChambers）在欧洲某场峰会上的演讲。

任正非试图通过跟西方对话，消除这种敌意。他曾多次把5G比作高速公路——上面跑什么车不是华为决定的。在墨西哥，华为对当地政府说，“你们的宽带网络让我们来建，你们可以开展电子商务和金融支付，我们提供配套物流和融资方案，让你们融入世界市场。”

但这恰恰是西方世界所不理解的，过去几十年里，西方公司扮演着修桥筑路的角色，华为的崛起让他们感到难以适应，因为华为有着迥然相异的体系与价值观，和这些曾经的霸主格格不入。美国不害怕中国成为商业强国，却担心中国变成一个技术强国。

毕竟在他们眼里，乌尔班巨炮这种先进事务，应该归属于西方阵营，一旦让东方的异族掌握了就会带来无尽的噩梦。这是一种根深蒂固的偏见。

除了外部的反制，扩张的边界也是需要华为重点考虑的事情。在过去的三十多年，华为似乎没有边界：从固话领域逆袭居上，到无线领域攻城拔寨，然后从通信设备攻入企业网，再杀入万亿规模的手机市场，华为的技术军团从胜利走向胜利，兑现了丰厚的利润。

徐直军曾在采访中骄傲的表示，“挖我们一位中高级主管很难，因为待遇你是开不起的。工资你可以给得高一点，但没有股权，我们公司要求离开的人就得退股。”这套分配体系是华为成功的核心，但它运转的前提是疆域可以不断的扩张，不断地获得新的战利品。

但扩张的边界在什么地方？恐怕连华为自己都不知道。在手机这个规模超万亿的市场里，华为只用了8年时间就坐到了接近全球第一的位置，国内市占率更是达到了令人咋舌的40%。下一个能够容纳华为庞大军团的万亿级别产业，恐怕就只剩下汽车行业了。

当秦灭六国之后，二世而亡的重要原因之一就是农耕的供给仍然源源不断，但是战争能提供阶级上升之路却被封死了，军团还在，但敌人没了。嬴政之所以要在战后建长城、挖灵渠、修陵墓，搞一大堆超级工程，其目的就是输出因农战主义而形成的巨大产能[15]。

华为技术军团的产能和战斗力，是有目共睹的。2019年华为手机海外受阻，大批人员被调往国内深耕电商和线下，效果十分明显：全年华为终端出货量逆势增长16%，代价则是竞争对手们的压力山大，OV、小米等厂商都遭遇了近年来最严重的下滑。

如何破局反制问题和边界问题，华为需要向更高的位面去寻求指导。中国几千年的历史，能给它一个答案吗？

 入关：历史能教给华为什么？

在华为焦头烂额的应付制裁的同时，中文互联网的一些圈子也在试图深挖历史，他们整理若干种“学说”，比较代表性的就是入关学。

入关学的核心，是将中国比作山海关外的女真人，将西方比作山海关内的明朝，后者以文明中心自居，认为前者是野蛮人，而前者无论如何跪舔后者，都无法获得认同。更重要的是，大明尽管腐朽，但可以从自己主导的秩序中获利，这很像美元体系下的美国。

前者唯一的出路，就是“入关”——用实力去征服后者，逼他们承认自己，否则会永远陷入内卷化的循环。就像华为本来已经打到海外的部队如果被迫回归国内，就只能跟小米ov这些公司搞恶性竞争，内部压力骤然升高，最后N败俱伤，没有一个人是赢家。

入关的好处显然是大大的，支持该“学说”的人希望通过强行入关，达到一种巴黎人们欢迎拿破仑的效果：

第一天，不明蛮夷在建州发动叛乱；第二天，女真野人向南方攻击前进；第三天，匪首多尔衮残害我军民；第四天，摄政王占领山海关，官军鼠窜；第五天，英勇王师连克西二旗和天通苑；第六天，朱由检小儿自缢，皇帝陛下今日莅临自己忠实的帝都。

这种“学说”听起来通俗易懂，很多自己无法理解的事情往上一套，就特别容易理解。比如为什么很多西方国家都会选择性忽略中国抗疫的经验，甚至连戴口罩都要付出巨大代价后才肯施行？用入关学来解释就是：你女真人的蛮夷搞法，我堂堂大明怎么会去学？

听起来有道理，细推敲却问题多多。西方人把我们比作蒙古，我们把自己比作女真，这都不是什么好榜样，而把中美的差距比作女真人跟明朝的差距，其实是一种自我矮化。最重要的是，入关虽好，怎么入是个问题，是用核武器，还是用吴三桂呢？

除了入关学，还有东进学和翦商学的“学说”在一些小圈子里流传。东进学是基于秦国东出征讨六国的历史，来描述中国跟世界的关系，这显然错误理解了中国的战略意图；翦商学将美国比作无道无德的商纣王，把中国比作替天行道的周武王，这显然又贬低了对手。

入关学、东进学和翦商学无法适用于当前华为和中国的处境，其核心原因在于：我们的历史并没有应对这种情况的先例。

中国历史以来的王朝，缺乏一套对外交流的哲学和思想体系。西方从罗马时代就靠扩张和贸易来跟周围的世界打交道，很早就确立了“中心-半边缘-边缘”的统治体系。但中国由于很早就实现了大一统，物产又丰富，与周围世界进行交流的动力就明显不足。

但在崛起的大背景下，华为的问题也会是其他中国企业的问题，它们在未来的二十年将全面涌来。在中国的商业史上，没有一家公司完整的走过这样的一条全球治理的艰难之路，到底怎么走？二十四史里没有答案，黄老之术里没有答案，儒道哲学里也没有答案。

入关学虽然参考性不足，但它的名字却很有意义——华为的确有个“关”需要入，中国也的确有个“关”需要入，那就是如何让这个世界，按照我们希望的方式来理解和对待我们。这个关怎么入，历史并没有给我们答案和解药，需要新一代的中国人自己趟出来。

华为的问题，是中国面临的问题，而华为的答案，也是中国急需的答案。

渡劫：除了胜利，别无选择

2019年5月16日，美国商务部以国家安全为由，将华为纳入实体清单。一年后的2020年5月16日，又传出美国将要升级打压措施的消息。

十年前记者向思科CEO钱伯斯：“哪一家对手让你最担心？”钱伯斯毫不迟疑地回答：“25年以前我就知道我们最强的对手会来自中国，现在来说就是华为[1]。”中国有很多公司能够让海外同行脱帽致敬，但从来没有一家公司像华为这样，让西方世界心生畏惧。

美国人从没见过这种公司，也不知道如何击败它，但当他们产生出像乌尔班巨炮一样的恐惧和偏见时，昔日的众生灯塔就变成了不择手段。一年之后，当新一轮的制裁来临，美国的手段表面，它的目的显然不再是单纯的卡脖子，而是意图将华为置于死地。

见惯了黑云压城城欲摧，华为内部“心声社区”一位员工发表的评论就很有代表性：

对华为接下来的命运，我和我的大部分同事都不感到悲观，实际上也没有太多精力去焦虑。还有很多事在路上，我们还是会继续做好自己的事。很多时候大家都认为中美博弈已经是滔天巨浪，但华为确实有很多像我一样傻的人，我们相信连接人和物的远方，相信远方更广阔的数字洪流。在历史长河中，很多以为的巨浪就成为了浪花。

相比一年前，世界因为一场疫情发生了天翻地覆的变化，比如脱钩、逆全球化和呼啸而起的民粹主义。当西方越发以一种充满敌意的眼光看待中国时，中国也需要面对正在困扰华为的那些问题：应该用一种怎样的眼光和态度，去审视如今这个波涛汹涌的世界？

即将遭遇风浪的，华为不是唯一的一个，也不会是最后一个。需要入关的岂止是华为，需要渡劫的又岂止是华为？

远川研究所
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功能介绍：整合全球视野，助力关键决策

台积电为什么不怕美国

今天盘中最有意思的新闻莫过于台积电了：

• 大约是12:20左右，有消息称台积电停止接收华为的订单，到了12:50左右，又传来了对此辟谣的消息。
• 不过，昨天的文章原本是想说说台积电的，因为时间篇幅的限制来不及谈，今天就再说一下。
• 5月15日上午，台积电宣布将在美国亚利桑那州建设120亿美元的芯片厂。工厂将采用台积公司的5纳米制程技术生产半导体晶片，规划月产能为2万片晶圆，该晶圆厂将于2021年动工，于2024年开始量产。
• 15日晚上，就出来了美国商务部全面限制华为的消息。
• 当今天中午传出台积电拒收华为新订单的消息时，我是很讶异的。

因为，台积电夹在华为和美国之间左右为难，最终迫不得已同意前往美国投资120亿美元建厂，主要原因之一就是为了能够继续向华为供货，毕竟台积电同样需要华为的市场。

就算是有朝一日被迫向华为断货，那也该是相当长一段时间以后，而不是刚答应投巨资建厂的现在。

那么，台积电去美国设厂会成功吗？

我可以肯定地说：“不会。”要知道台积电在美国为什么不会成功，那就得先明白台积电当初为什么会成功。

简单来讲，台积电的成功，是在正确的人在正确的时间、正确的地点做了正确的事情。

大概在上世纪七十年代，芯片是美国的天下，日本则以举国体制奋起直追。

到了八十年代末，世界十大芯片厂商中日本占据六席，而且包揽了前三名，美国沦落到只有三席，另一席是韩国的三星。

1985年，张忠谋来到中国台湾，两年后创立台积电。但是，张忠谋并没有仿效日本赶超美国，韩国赶超日本的模式，在技术创新上拼命砸钱，而是利用东亚地区劳动力价格低廉的成本优势，走出了一条独特的代工之路。

当时，芯片企业从设计到制造、测试、封装等所有环节都是一力承担，这时候张忠谋就找到英特尔、德州仪器、摩托罗拉这些芯片企业，跟他们说，你们以后就专心做设计，把最辛苦、最不挣钱的制造环节交给我。这样一来呢，你们可以把最有才华的人集中到做最有价值的事上，而我呢，反正是在台湾做，台湾人成本低。而且，你们这些聪明人都找我做代工的粗活，那我的产量就会变大，量大就会有规模经济，就能够进一步压低成本。美国的芯片企业一听，觉得好像很有道理，一试，果然又快又好又便宜。

于是，越来越多的芯片公司将生产制造环节交给台积电，台积电由此将代工做到了极致。

那么，什么叫做正确的人在正确的时间、正确的地点做了正确的事呢？

首先，张忠谋是正确的人，他27岁进入德州仪器，离开时54岁，已经成为德州仪器的第三号人物，而德州仪器也早已是美国芯片巨头。

因此，张忠谋有足够的技术和人脉去拉来代工的订单；其次，80年代末正值美国芯片公司被日本人凭借成本优势打的焦头烂额，所以这个时候他们需要有人来为其解决成本问题；再次，台湾是适合做代工的地方，不仅是台积电，像鸿海、HTC、广达这些台湾顶级的IT巨头都是做代工出身。

最后，做代工本身就是追求创新的美国科技巨头看不上的辛苦活，所以无论台积电如何茁壮成长，也不会招来美国人嫉恨。

明白了台积电何以能够成功，就明白了台积电何以不能在美国成功了，因为它原本就是美国人不愿意做的事。

如果当初美国人愿意做，那在美国就有代工巨头了，又哪里会有台积电什么事呢？

同样的道理，可以参看郭台铭的富士康去美国投资的事。当初新闻炒的震天响，现在还有人关心这事吗？

那么，对于此次赴美设厂必定不会成功这事，台积电知不知道？

我相信，他们一定是知道的。为什么知道还要硬干呢？因为他们另有所求，非如此不足以逃避美国商务部的制裁。

在这笔投资案里：

• 台积电拿到的是可以继续向中国大陆厂商供货的许可；
• 特朗普拿到的是可以吹嘘自己成功招商的选举资本；
• 蔡英文拿到的是台美关系进一步深化的政治靠山，算是各取所需吧。

另外，蔡英文和张忠谋的关系本来就很好，甚至被外界形容为“情同父女”，蔡英文执政四年来，前两年委派出席APEC的代表是宋楚瑜，后两年就是张忠谋。

最后一个问题，大陆是否诞生击败台积电的公司？

对此，我的答案同样是肯定的。

台积电确实是有技术，但它的技术并非来自天才的想象和创造，而是将工艺做到精湛极致、物美价廉。

这，其实也是东亚文明的共性。在东亚的教育体制下，我们其实并不鼓励天马行空的想象力和特立独行的创新，我们真正鼓励的是听话的、温顺的、勤勉的解题高手。

这种人，就特别适合做代工。因此，台积电的成功，早期是没有竞争对手，欧美不屑于干，日韩没想到干。

后期是凭借多年积累下来的市场和经验，不断完善其工艺流程，以构建出无可比拟的垄断优势。可是，当大陆拥有更多的技术人才、更多的资金扶持，更多的市场空间时，这些都不是什么不可逾越的天堑，只不过是早早晚晚的差别而已。

截至去年底的数据，在全球芯片代工市占率排行榜前十名中，除了第三名是美国的格罗方德和第六名是以色列的高塔半导体外，其余八席都是在东亚。其中，中国台湾四家，中国大陆两家，韩国两家。中国台湾的台积电以52.7%排名第一，韩国的三星以17.8%排第二，中国台湾的联电以7.2%排第四，中国大陆的中芯国际以4.3%排第五，中国大陆的华虹半导体以1.5%排第九。太长远的不多说，只要台积电让出20%的市场份额，它仍然是世界第一，可对于新崛起的中国芯片企业来说，那都会是极其巨大的市场机会。

姚尧
微信号：yaoyaostrategy
我是姚尧，一个追求青史留名的读书人。

本期视频仍来自5月11-12日，宝二爷郭宏才作客币信&火币减半联合直播。宝二爷对话币信创始人吴刚时“爆评”李笑来，除了质疑对方没有6位数比特币外，还怒喷李笑来作为投资经理啥也不懂，不配撕逼赵东；甚至大妈李笑来和吴忌寒不忠不孝。

郭二宝郭宏才币圈

在本文中你能看到：

1. 宝二爷：李笑来欠自己比特币至今未还。
2. 宝二爷：李笑来传销出身，创业全是亏的。
3. 宝二爷：李笑来撕逼赵东，你配么？
4. 宝二爷：李笑来和吴忌寒不忠不孝。

关于宝二爷

宝二爷出生于山西平遥古镇，原是平遥牛肉集团有限公司的销售部负责人。早年间，宝二爷为了学习如何销售牛肉远赴北京，但从朋友那里听说了比特币，对比特币产生了浓厚兴趣，决心转行专职研究比特币。2014年，宝二爷在内蒙古建成了当时全世界最大的比特币矿场，后转为比特币和区块链领域的天使投资人。

以下是视频文字整理全文：

宝二爷：你让我讲李笑来么？我讲李笑来以后，老吴你这频道以后不会被李笑来天天黑吧？

吴刚：不怕不怕，我谁也不怕。（币信创始人）

李笑来欠我的比特币到现在还没还。最后我不知道给你（吴刚）了没有，没给我。比特币基金我投了两份呢，没给啊。他给了我人民币，他等于说借了我20万，还了我20万。你知道吧，其他人都是赔的比特币，赔我不赔，就赔了钱。

我这么说吧，很简单，李笑来这个人，是干传销出身。

李笑来传销起家往事

在东北，他跟罗永浩都是干传销的。在传销赚了钱以后，觉得自己牛逼，去韩国了，然后自己太相信人了，把他们赚了的钱买的那个购物中心就给他朋友了，这朋友居然TMD把他的购物中心给赌没了。最后李笑来就归零了。

归零后怎么办呢？到处问。TMD传销那时候已经不火了，能干啥呢？就发现，他那个起干传销的讲师老罗去北京教英语了。老罗给他带的路去了新东方，一起去新东方教英语。

只是这个人牛B就牛B在。就跟我们一样，我们进一个行业绝对能呆够十年、八年的。这个人花了那么长时间，就在教育上，新东方上，老师这个里面钻研出点本事来。就包装成一个老师了，不再是传销讲师了。

最后发现自己当老师赚不了钱，（李笑来）就出来创业，创业都亏钱了。

最后发现TM有个比特币这样的玩意儿。结果搞比特币，你还记得他在天津有个矿场吧？一个集装箱，结果都亏了，李笑来全是亏的。只是这个大嘴巴的习惯一直改变不了。

当时不是央视在车库咖啡采访么。

车库咖啡央视采访风波

车库那次采访啊，你不在，赵东也不在，我也不在，苏菂（车库咖啡创始人）说要不李笑来老师在。笑来一过去，说我比特币六位数。央视也没看看他比特币地址，直接就给他曝出去了。

然后，直接比特币六位数，笑来说十万个比特币这个事谁TM都信了。假的也成了真的了，明白么？

你说李笑来要是有十万个比特币，他用得着组织，从我们这融资十万块钱吗？

我跟你说，杭州那帮兄弟跟你讲过吧。他去杭州转了一圈，没人给他投资。知道吧，就我们车库咖啡这帮屌丝，十万、十万给他凑的，凑了两千万，对吧？全部梭哈了比特币。

然后，他自己懂毛线投资。什么投资都不懂，给了东叔（赵东），东叔爆了仓。又给了东叔，东叔又爆了仓。

天天现在撕逼东叔，你配吗？！你都根本不配！一个风控。一个投资经理人根本不懂风控，就是个赌徒。

完了一直还不上这个债，最后没办法，逼上绝路，搞了一个EOS。搞成了，ICO搞成了，还上了这笔债，到现在没还我的债。我也不找他追债。

因为没有当年李笑来忽悠我进币圈，我还不能挣今天那么多钱呢，所以我感谢李笑来，这是本质。

所有币圈那些人，你把他光环摘掉以后。什么老师，什么大V，什么V神，什么行长，什么宝二爷，都摘掉以后，本质上都是人，后面都有本质的故事。我只是知道的太多了。

我到美国一个人挺安全的。不用把这黑料爆出来。这以后，我一定会全部讲出来。我把这些，我都是有凭有据而且有根据，我都把史料都抓在手上了。

我跟你说，以后币圈的口述历史都一定是我讲的。我不用写书，口述历史我一定会讲，一定有人看。老吴，我参与的事，你也很清楚，我参与了多少坑？是吧？

我觉得我这人生，这八年没有白活，活得真精彩。笑来所谓的老师，都是传销讲师好不好？就跟理发的叫托尼老师有什么区别？托尼老师！来，笑来老师给我理个发，给我剃个头吧。就是干那些的。

只是你觉得老是要光环他，要奉承他，要捧他，捧上去又能如何？对吧？他割了多少人？但是他敢承认自己割了。他是东北人你知道吧？胡族文化。脑子里其实是很血腥的一个人，很嗜血的一个人。

所以他割了大家，他心里一点都不难受的。但是很多人误把李笑来当成榜样，这是错的。笑来老师不像我们有家庭有孩子，他没有。他就是孤家寡人，他从来不觉得个割了人有多难受。真的，他和小寒（吴忌寒）一样的人。小寒就是把他当精神导师了。他们没有家庭，没有孩子要养，甚至是感觉没有父母要养，我觉得不忠不孝，这就是我给他们的定义。

Eason短评：

币圈的“大佬们”的关系错综复杂，从车库咖啡中走的一批人成为了目前圈内的中流砥柱，但天下熙熙皆为利来，为了利益总会分道扬镳。
卖牛肉出身的郭宏才宝二爷和吴忌寒、詹克团为代表的比特大陆系关系并不好，甚至曾经有一段恩怨是，吴忌寒和詹克团强占了宝二爷的矿场，导致双方决裂。

但李笑来和吴忌寒关系其实不错，李笑来甚至在接受界面新闻专访时表示，他最看好比特大陆的吴忌寒，李觉得吴忌寒是区块链行业中带伤带血的战士。他曾经和朋友说，如果这个世界里有一个他可能打不过的对手，那就是吴忌寒。只不过他和吴忌寒恰好不在一个赛道上，所以这也是他的运气。

但不得不说，宝二爷是一个很有眼光和“财运”的人，李笑来带他进了币圈，赚了第一桶金；吴忌寒强占他的矿场后，他重仓了以太坊，又赚了大钱；在ICO风靡时，自己不发币，只收每个项目1%的站台费，赚的盆满钵满；同时还以T恤拖鞋形象亮相达沃斯论坛，为自己赚足了名声。

– END –

币圈恩仇录
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功能介绍：细数币圈江湖恩怨情仇

推荐阅读：

《币圈割的就是有信仰的：宝二爷为什么不能回国？比特币传奇人物宝二爷》

@转身一路向前

说句公道话，膘哥是币圈最没有资格谈正义与信用的人，从他近几年的所作所为来看，他简直与正义有仇，与信用绝缘，专业忽悠人、职业割韭菜，要说不要脸，到目前为止，细数整个币圈，感觉无出其右。

17年创办币圈黄浦军校，批量发行空气币，用他的话说，白皮书，抄一份得了，谁TM看啊。发行了几十个项目，可以说全部是空气。给山寨币站台，1个点，给他发行量的1%，无论项目好坏，都支持。

空手套白狼。

比特币刚分叉时，大义凛然的站出来反对，但面对IFO财富时，主导分叉比特币上帝，以“上帝、慈善”的名义，上线前直播吹，上线后砸盘跑，割了无数韭菜。

Fcoin刚出来时，交易即挖矿模式创新，说张健要革交易所的命，为拉人头分红疯狂吹棒，一个币没投，光拉人头分红赚币，事后还说自己被张健割韭菜了，亏500个币。睁眼说瞎话。看看张健后来公布的资金去向就明白了。

言行不一的事就更多了。一面说每个家庭要有一枚比特币，要给每个孩子留一个比特币，一面说囤币的都是等着暴富的SB。

你说他懂币吗，他绝对懂，你说他信仰币吗？信个毛。

自身劣迹斑斑，躲到海外悄末的享受生活算了，现在竟然跑出来，骂交易所割韭菜，这是因为善良和正义吗？毛，眼红罢了。

当然了，他确实很聪明，这一点必须承认。但历史告诉人们，越是聪明的人，干起坏事来，危害更大。

@李希晟Kevin

再次建议各位，想要在币圈赚钱就不要把任何大v的分析当自己的策略，都是成年人了自己不思考难道还幻想有人会把你的口袋掏出来塞钱进去？
原来几个老人的群现在基本都闲聊炫富群了，真正靠策略在二级市场赚到大钱的现在基本都退休或者转行了。17年大牛市严重透支了这个市场，三年了国内这个圈子不管是创业还是其他氛围还是一如既往地low，真正搞技术的根本没几个，镰刀比韭菜还多。现在还活跃的行情分析大v基本上都是17年趁着风口进来的，身家大多不是靠交易积累的，也不会超过8位数，理论上只能称之为自媒体，分析内容就算了吧百度上都有，指着靠分析师还不如盲猜来的靠谱，至少自己的钱不会到别人口袋里，总之千万别做大v的舔狗，舔到最后只能一无所有

我喜欢游戏，从任天堂一直玩到VR。但是，有一种游戏是激发你思考，开阔思路，帮你设计人生的。

但手游不是这种，它们粗制滥造，要割韭菜，并不是激发思考，而是逃避人生。

我修正一下刚才说法（其实我一直想录个视频说这个问题），游戏的核心，并不是外在形式（桌游，电子游戏，还是手游），其核心是“解空间”。

解空间大，解法变化无穷，但形式简单的，就会激发人思考。最典型的就是围棋，形式简单，但解空间非常非常大，大到计算机都无法穷举。

手游的问题是，“奖励回路”太快，鼓励即时满足，解空间不大，但是感官刺激强（图片 声音）。

奖励回路快，感官刺激强，解空间不大的游戏，就不能激发人思考，还会成瘾。

孩子沉迷游戏父母有责任吗？

越是贫穷，父母越是忙于生存，没时间看着孩子。孩子就越是在现实生活中精神体验贫瘠，孤独，这种最容易被手游吸引。
这样不仅摆脱不了贫穷，还反而会丢失掉父母勤劳的习惯，更脱离现实，进入恶性循环。
所以怎么能够提升穷人家孩子的精神体验，丰富他们生活，这绝对是一个课题，我也特别感兴趣。

近日，陕西西安，环卫工李女士取钱时发现钱没了，查询流水发现全用于游戏充值。最后发现是12岁儿子偷拿了她的身份证和银行卡，不断充值花了近3万。李女士说，自己月工资2700，这些钱攒了6年，是给孩子上学用的。

捡来的半个孤儿真的是坏银：丧偶式育儿长大的孩子如何弥补自己的性格缺陷，也是一门很庞大的生意。

鹿和汐：现实生活中精神体验贫瘠真的会让人沉迷游戏，因为游戏更容易带来快感。

微博@屠龙的胭脂井

5月7日，Filecoin团队推出 Filecoin Discover 项目，引发了矿工们的激烈讨论。不少人都来问矿哥是不是买官方的硬盘就可以直接挖矿了？是不是矿工必须买官方的硬盘才能挖矿？

今天，矿哥就来谈谈我对Filecoin Discover的看法。

Filecoin Discover是什么？

Filecoin Discover理解为商店，店内的产品是有价值的数据集，该店的目的是发现、存储、传输售卖有价值的数据集，因此，我们把它称之为“Filecoin Discover store ”。

Filecoin Discover 产生背景

我们每天生成超过2.5亿个字节的数据。该数据不仅包括 2940亿封电子邮件，5亿条推文和640亿条WhatsApp消息，还包括气候科学报告，疾病追踪地图，互联网汽车坐标等。

Filecoin团队认为这些信息是“有价值的数据集”。我们还相信，这些数据将成为未来研究和发现的基础——如果我们要建立更美好的明天，我们必须要拥有这些数据。

Filecoin团队致力于存储和保留这些有价值的数据集。我们希望研究人员致力于解决气候变化问题，以便能够搜索从世界各地城市收集的PB级数据。我们希望科学家为全球疾病开发疫苗，以使他们的指尖可以访问彼此的数据集和研究。我们希望汽车工程师能够访问所有公开可用的自动驾驶报告。

明年，Filecoin团队将赞助PB级的有价值开源数据存储，以民主化的方式对这些重要数据集的访问。

将这些海量数据分散化的最佳方法是确保适当地存储和保存这些数据。没有任何一个硬盘驱动器可以单独管理这么多的数据。依靠由巨型技术平台控制的大型数据中心会增加丢失或损坏的风险。

Filecoin Discover 项目

今天，我们很高兴推出Filecoin Discover这个项目，旨在帮助Filecoin成为人类最重要的数据集的家园，并使其他人可以访问它，以扩大我们的知识库并形成新的想法。

Filecoin Discover项目激励各种规模的早期矿工存储有价值的数据，并换取额外的Filecoin。

对于我们的Discover，我们已经收集了一组初始的开源数据。但是在接下来的几个月中，我们将不断向目录中添加更多项目和数据集。

如何在挖矿中使用Filecoin Discover？

正如WNYC播客《Note to Self》的前主持人Manoush Zomorodi 所说：“区块链需要一种集体精神。想想很多人和计算机一起工作的场景”在Filecoin网络上挖掘和存储数据的节点越多，数据变得越强大。

因此，Discover是我们鼓励更多矿工在此早期阶段加入网络的方法。我们构建了Discover项目，它将作为快速扩展Filecoin网络的一种方式。

该Filecoin Discover 商店是公共PB的数据目录，涵盖文学，科学，艺术和历史。希望加入Filecoin网络的矿工可以访问该站点，选择他们要存储的数据集，并以成本价将其接收到驱动器上。作为存储此验证数据的交换，矿工将在存储数据的常规区块奖励的基础上获得额外的Filecoin。

数据集包括：

• 编码
• 1000个基因组
• 古腾堡计划
• 伯克利的自动驾驶数据

还有更多值得期待的……

我们还需要什么？

考虑到每个合同中的数据量以及我们打算存储的数据总量，与矿工共享此数据的最经济有效的方法是在物理硬盘上。我们的目的是以财务上可持续的方式引导该计划。

因此，我们已按成本对这些材料进行了定价（包括为批量订单增加折扣，以便我们优化运输方式）。选择参加此计划的矿工将收到一个软件包，其中包含预装有已验证数据的硬盘驱动器，以及安装和维护说明。我们为这些数据集提供的货源有限，并且将尽我们最大的努力尝试采购和分发。

有关更多详细信息，请参阅Filecoin Discover商店的FAQ部分。此外，Filecoin团队还将主持一个Slack频道（＃fil-discover-support），供矿工在参与此计划之前提出问题。

接下来会发生什么？

截至目前，Filecoin Discover商店正在接受对我们现有材料的预订。预定于5月底至6月初开始发货，但可能会有所变化—有关更多详细信息，请加入我们的Slack频道！如果在发货前已收到请求，则所有订单均可全额退款。

在主网启动后，我们将发布一个Web应用程序，供用户查看通过该项目存储的所有数据以及向矿工请求资产的详细信息。

作为该项目的一部分，我们正在积极采购更多数据源。如果您有关于将数据集添加到网络的建议，请填写此表格告诉我们您希望我们赞助的组织，感谢您参与我们的使命！

在主网启动后，我们将发布一个Web应用程序，供用户查看通过该项目存储的所有数据以及向矿工请求资产的详细信息。

作为该项目的一部分，我们正在积极采购更多数据源。如果您有关于将数据集添加到网络的建议，请填写此表格告诉我们您希望我们赞助的组织，感谢您参与我们的使命！

目前，Filecoin Discover 数据包含有5种：文学、人工智能、气候、科学、地图。希望加入Filecoin网络的矿工可以访问该站点，选择他们要存储的数据集，并以成本价将其接收到硬盘上。

目前，已存储上述有价值的开源数据的硬盘正在Filecoin Discover商店进行预售，8TB的硬盘售价265美金，预计5月底6月初发货。

为何推出Filecoin Discover ？

降低传输成本

在4月24日Filecoin官方博客公布的《Filecoin经济结构》一文中，就提到了Filecoin网络会采用相关的“离线数据传输机制”。如果你在中心化云上存储了2.5PB的数据，哪怕是用千兆级的宽带，也需要花费7个月的传输时间，并且需要支付12500美金的传输费用，因此，Filecoin将会通过离线交易协议将PB级的数据通过线下的形式（硬盘）运送给矿工。

Filecoin Discover之所以选用硬盘，是因为官方认为硬盘是目前降低传输成本的最有效方式。同时，Filecoin官方团队也表示，如若有更好地降低传输成本的方式，也欢迎告知他们。

提高有效数据存储率

在《Filecoin经济结构》中，官方也表示，将调整激励措施以鼓励矿工存储有用的数据，与没有数据的扇区相比，具有经过验证的数据的扇区将获得更多的存储能力，从而获得更多的块奖励。这为存储矿工提供了额外的动力来存储客户数据。

“早期矿工的有效数据来源”是目前最大的问题。矿工不可能既当服务员又当业务员，既提供存储服务还有去跑业务找数据。所以Filecoin Discover为矿工们提前收集了一批经过验证的数据给矿工进行存储，引导矿工积极存储经验证客户存储的数据。以提高Filecoin网络的可用性。

Filecoin Discover对矿工有什么影响？

矿工必须购买官方销售的硬盘才能挖矿？

这种理解完全是误解。前面说了，硬盘只是有效数据的一种存储和传输方式，其主要意义在于引导矿工存储有价值的数据，而不是去填充垃圾数据以获得区块奖励。

但是，有效数据的来源是多样化的、是开放式的，官方销售的硬盘并非矿工获取数据的唯一来源。

有矿工咨询是否必须购买官方的硬盘才能挖矿？官方成员在社区里回复：不使用官方的硬盘完全可以挖矿，只是使用官方的硬盘会有额外的 FIL 奖励。

官方提供的数据才是有效数据？

Filecoin Discover目前涵盖文学、科学、艺术和历史等数据，但是未来还会有越来越多的对人类有价值的数据会存储到Filecoin网络上。

也就是说，有效数据并不局限于某一个类别，也并不是所谓官方提供的数据才是有效数据。我们生活中的许多数据都是有效或有价值的，比如我们和某家做物联网的公司合作存储的数据也是有效数据，在有效数据的寻址上，我们并不需要依赖于官方。

买了官方的硬盘就可以直接挖矿了？

Filecoin Discover商店所销售的硬盘只是一些原始的数据集，这些数据还是需要矿工进行封装这些数据才能完成存储交易，而封装数据需要优质的硬件配置也就是矿机才能获得算力进行挖矿。

官方成员ian也说到， 如果没有一台足够强大的计算机，那么“封装”阶段将是不可能实现的，或者是非常缓慢的。

也就是说，官方的硬盘售价仅是8T硬盘容量和数据整合打包的费用，并未将Filecoin上线之后挖矿所需要的硬件和软件成本、运维成本等算上去的，甚至连邮费、报关税都不包含。

综上，矿哥认为官方销售硬盘其实面向矿工提供大规模存储开源数据的机会，这是Filecoin朝向商业落地的进步，对于矿商而言，冲击并不大。

关于Filecoin Discover的Q&A

为什么硬盘要收费？

我们的目的是为矿工提供大规模存储重要数据集的机会。不幸的是，如果没有像AWS Snowball这样的开源解决方案，就无法在全球传输PB级数据。

当我们承担数据的采集、处理和开发费用的同时，我们正在寻找矿工来承担我们硬盘和运输成本来确保不是矿工的人不会通过滥用此项目来购买硬盘。

价格中是否包含了海关费用和进口关税？

硬盘的售卖中不包括进口关税，因此需要支付关税才能接收您购买的货物。

在某些国家（例如中国）您要么需要向相应行政管理机构提供营业执照，要么您可以通过与代理机构合作来进口超过一定数量的货物以进行接收。

我们将尽力处理订单并运输包裹来最大程度地降低矿工的成本。

我通过购买将收到什么样的硬盘？

在启动之际，我们只提供最新的带有SATA连接的8TB 3.5英寸HDD，其中已预先加载好您所选择的数据。有待反馈的是，我们可能会扩展来支持其他形式的设备（如16TB硬盘）。

如果对正在使用的特定硬盘还有问题，请通过Filecoin Discover Slack channel (#fil-discover-support)与我们取得联系。

我怎么知道我收到的数据可以安全存储？

在Filecoin Discover store，我们列出来与每个合约相关的数据集。我们已竭尽全力来寻找“无碍的”数据集——应当可以在全球范围内存储的开源数据集。但是，我们希望矿工检查他们可能收到的在给定目录下的潜在数据集，并自行决定要存储哪些数据集。

为什么我的快递要花这么长时间？

许多矿工的订单将会通过UPS作为国际快递进行处理。根据您所在的国家/地区不同，海关会有特定的要求，这将会影响您收到硬盘的速度。

您购买之后，将收到一个追踪号码，如果您有任何疑问，您可以使用该追踪号码来查看货物的运输状态以及与运输商联系。

请注意：在清关时UPS可能会需要联系您。请确保您填写的电话号码是有效的，以便他们可以与您取得联系以确保您可以收到货物。如果您的硬盘被遗弃在海关，一旦最后我们收到硬盘，很不幸我们将只能退还部分退款（不包括运费）。

如果我的硬盘已被损坏，我该怎么做？

如果您想将硬盘寄还给我们，我们可以免费向您发送一个新的。请通过discover-support@protocol.ai 或在我们的Slack channel, #fil-discover-support中发起一个私人对话来与我们取得联系。

可以在测试网期间发起交易吗？

当然可以！当您在注册硬盘时，您将添加自己到我们将在测试网第二阶段发起的测试交易队列中。如果您有其他问题，请在我们的slack channel与我们取得联系！

在主网启动之后如何发起交易？

主网启动之后，我们将开始与矿工（添加我们自己的用户）发起交易，以尝试在特定时间点可以进行交易的最大化数量。如果您已经在主网启动之前注册了硬盘，则会将您自动添加到队列中，以便我们的用户节点开始进行交易。

这些交易中的每一笔都会成为您硬盘上的数据的一部分，总数将为Filecoin Discover store上公布的数量。我们以这种方式拆分交易以最大程度上降低由于部分硬盘发生故障而使整个硬盘失去合约的风险。如果其中一项交易失败，我们将在失败后重新发起该笔交易。

请注意：根据预定订单的数量，发起实际交易还需要等一段时间才能真正开始。

总结

矿哥认为，Filecoin官方推出Filecoin Discover项目的初心是好的，毕竟官方成员多次强调Filecoin不是为了挖矿而挖矿的项目，而是为了能够真正实现商用，甚至是为区块链技术的发展打造坚实的基础建设的核心。Filecoin前期准备越充分、基础打的越扎实，主网上线后才能走的更稳、更远。

但是任何事情的发展都有一个过程，没有什么事情是能够一蹴而就的，Filecoin的生态建设也是需要时间和过程的。根据《Filecoin经济结构》的说明，矿工获得区块奖励的主要因素包括：承诺容量（也就是矿工所提供的存储能力）、验证数据集（其中包括垃圾数据和验证数据两部分）。所以在Filecoin主网上线前期，依然无法避免矿工通过刷单以追求更高的经济效益的问题。

这就像共享出行行业的发展历程一样。在发展初期，既没有司机也没有乘客，平台方先给司机补贴（上线签到奖、接单奖、冲单奖等），鼓励司机多在线、多接单。没有乘客，平台方就给乘客发放优惠券，相信很多人都体验过0元打车的时代。平台方甚至安排员工自己充当乘客去打车（也就是刷单），以维持司机的积极性。

当行业发展到一定阶段之后，生态逐渐成熟，订单越来越多、补贴越来越少，到目前共享出行行业基本上已经没有什么补贴政策了，乘客能获得的优惠券一般也就是9折左右了。司机除了没有补贴甚至还要接受平台方10%–20%不等的服务费。

任何商业的发展逻辑基本都是相通的。Filecoin在主网上线初期，由于代币流通量还非常少，币价也不稳当，传统客户把存储业务从阿里云、亚马逊等平台转移到Filecoin网络上需要一个市场教育和技术完善的过程。所以我们也不能指望Filecoin主网上线就会出现大规模商用，矿工就有大量订单的情况。

协议实验室也会权衡早期矿工的利益，区块奖励这部分的代币，就是给矿工最好的补贴。

而谁能获得更多的区块奖励，最终还是技术实力的比拼。

IPFS爱好者社区
微信号：ipfs_cn
功能介绍：IPFS中国社区（ IPFS.cn ）是全球最具影响力及知名度的IPFS中文社区，拥有近10万人规模的社群。IPFS.cn致力于打造全球的IPFS生态社区，推动IPFS生态价值项目的应用落地，构建良好的IPFS生态圈。

原文标题：烧脑：扎克伯格应招募Mark Carney来操盘Libra并狙击人民币崛起

龙博士：Marcus严格来说也不是操盘的，他只是执行层

本文节选自2万字长文《DC/EP vs Libra，全球数字货币竞争正式拉开序幕》有关Libra监管分析章节，原文作者龙白滔，2020年5月7日发表于《数字经济公社》微信公众号。

Libra定位于提供网络以运行私人/公共数字法币，并且通过智能合约赋能社区以构造和运行丰富、完整的数字金融基础设施，并维护和延续美元主导的国际货币体系。其运作方式，在近期和中远期，会侵蚀人民币货币主权并削弱人民币国际化战略。

单货币稳定币LibraXYZ和多货币稳定币LBR

Libra上线之初将发行锚定美元、英镑、欧元或新加坡元的单货币稳定币（本文会交互使用“单货币稳定币”、“Libra稳定币”和“LibraXYZ”三个术语），并将基于一组选定的单货币稳定币的给定权重发行类SDR的多货币稳定币LBR，以在非篮子货币国家场景里，作为跨境结算工具或者作为“更中性和更少波动的货币替代”。

所以Libra的经济学影响是，在美国、欧元区、日本、英国和新加坡等Libra篮子货币的司法辖区中，单货币稳定币LibraXYZ将名副其实地成为这些司法辖区的“私人数字法币”；

值得注意的是，LibraXYZ不是基于央行M0的公共数字法币（零售CBDC），而是基于M2的私人数字法币。

多货币稳定币LBR在这些司法辖区没有应用场景，因为在Libra网络上，无论是私人数字法币还是各国央行直接发行的公共数字法币，它们之间的互操作仅需要智能合约，而不需要作为结算工具的LBR。在非Libra篮子货币司法辖区，LibraXYZ和LBR如果比本地货币强势，将产生“货币替代”的效果。

这当然比直接的“数字美元化”更具隐蔽性，看起来也好像更加“温柔”而有人道主义味，但实际上与“数字美元化”效果一样，会严重冲击该国货币体系的金融稳定性并削弱其货币政策传导机制，因而不过是一枚裹着Libra商标的糖衣核弹。对此感兴趣的读者可参阅G7《全球稳定币调查报告》中“全球稳定币潜在的公共政策挑战”一节的相关描述。LibraXYZ一落地，国际货币体系实际上就承认了“私人数字法币”的合规选项。在零售CBDC对商业银行具有潜在破坏性的前提下，主要经济体的央行在零售CBDC面前举棋不定但允许Libra高调发布就很好理解了。

由此可见，进入Libra货币篮子并被分配相应的权重，就成为了一项“自然而言”的政治安排。无需多言，这项安排服务于美元主导的国际货币体系。哪些货币能够进入Libra货币篮子？哪些必须拒之于“篮”外？这不由Libra协会决定，答案在美联储的货币互换网络。2013年美联储与欧洲央行、英格兰银行、瑞士央行、日本央行和加拿大央行设立了常设、无额度限制的C6货币互换协议；2020年3月美联储进一步将总额共计4500亿美元的临时货币互换额度拓展到九家货币当局——澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡、瑞典、丹麦、挪威和新西兰央行。这些货币互换协议将所有相关国家的货币体系在全球层面紧密地结合在一起，组成了美元的全球网络。

如前所述，人民币不可能进入Libra货币篮子，但存在理论上的可能性——Libra“水到渠成”地发行人民币稳定币LibraRMB。LibraRMB将在FSB建议的全球稳定币监管框架下运行。作为G20成员国，中国会尊重FSB制定的全球稳定币监管政策建议并相应制订本国的监管细则。LibraRMB的储备组成为20%现金或现金等价物，80%为三个月以内的高信誉等级、短期人民币国债。储备结构与国内货币市场基金如余额宝的资产结构类似。2018年1月1日起，余额宝之类的货币市场基金的份额被央行纳入广义人民币（M2）的统计。这表明，针对将货币市场基金份额用作人民币支付工具监管方面，中国央行已经相当有经验。除了代币化和数字化的差别之外，LibraRMB与国内货币市场基金份额的金融属性也许会非常接近。Libra协会也有意愿与中国央行和相关监管机构去沟通有关发行LibraRMB，用智能合约实现中国央行的外汇管控也并不困难。易纲近日在“财新论坛”上强调，在应对日益增加的“逆全球化”风险时，国际合作非常重要，在金融科技和数字货币领域，中国央行欢迎“与主要国家央行以及区域内的合作”。因此监管经验、技术可行性、国际合作氛围、监管双方的意愿，都支持发行LibraRMB的可能性。如果最终Libra能发行人民币稳定币LibraRMB，这将是国际数字货币良性竞合的体现。

LBR被刻意设计为在非国际货币国家以取代当地货币体系，这是 “美元化”曾经达到的效果。但在数字化时代，传统“美元化”有了新的外衣：代币化和篮子化。

太阳底下没有新鲜事。究其根本，美元的全球货币互换网络，已经让货币篮子成为美元控制流动性的工具。正如前文“去人民币化的国际货币体系”所述，在美元主导的层次化国际货币体系中，IMF提供的信贷额度与其它区域性流动性池，其优先级都在C6之下。最近，为应对新冠肺炎疫情引发的全球金融震荡，IMF正在向多个国家发行SDR额度。获得SDR额度本意不在为使用SDR，而是通过SDR额度获得美元流动性支持：否则，增发SDR对于缓解美元流动性短缺有何意义？所以IMF的SDR被定位于区域性流动性池，在国际货币层次架构中位于C6之下。Libra货币篮子可以被认为是与IMF/SDR类似的区域性流动性池，是美元主导的国际货币层次结构的一部分。

Libra一旦发行，将不仅在境内，对中国的货币主权形成侵蚀乃至取代，在境外“一带一路”国家将成为人民币国际化最有力的竞争对手，但通过数字化和篮子化包装以后，Libra完美地隐藏了数字美元的全球战略意图。

Libra的监管

对比2019年G7和2020年FSB的全球稳定币报告，监管社区对稳定币定义发生了微妙变化。2019年G7稳定币工作组《全球稳定币调查报告》中，稳定币被定义为价值上“与法币保持相对稳定”的加密资产；2020年FSB稳定币工作组《全球稳定币监管政策建议》中，稳定币被定义为价值上“与一种资产、或资产池、或一篮子资产保持相对稳定的”加密资产。从字面理解，“资产”是比“法币”更广泛的定义，稳定币过去只能锚定法币，现在可以锚定法币、非法币资产、资产池、一篮子资产等，并且“基于一篮子货币”的稳定币安排现在是可以接受的。这里的变化可以推测，监管对基于“货币篮子”的LBR态度发生了变化。但这种变化的前提是Libra协会为发达经济体的国际货币提供单货币稳定币，并且限制LBR仅用于新兴和发展中（EMD）经济体的场景。

根据Libra2.0白皮书，LBR被用于“缺乏当地货币稳定币的国家”。这样的国家，在大概率上，与中国以及其它人民币希望吸引的EMD经济体重合。根据Libra2.0白皮书，用户被预期优先选择当地货币稳定币、其次是其它货币的稳定币，最后才是LBR。即使在C6范围内，一些央行例如加拿大银行明确称，采用一种新的记账单位的数字货币，例如Libra，会“严重威胁货币主权和金融稳定性”。综合考虑，LBR被定位用于“缺乏当地货币稳定币的国家”，并且LBR被预期为用户的“最后选择项”，合理推测是，在Libra篮子货币国家，LBR可能被限制使用。目前看来，存在LibraXYZ的那些法币，基本都属于强势国际货币，在这种场景下，“货币替代”发生概率相对小很多；Libra没有提供稳定币的国家，包括中国和其它EMD经济体，如果使用LibraXYZ和LBR，则有较大的“货币替代”风险。

注意区分Libra的注册地监管、美国政府监管和实际运营属地监管。Libra协会注册在瑞士，因此名义上需要向瑞士监管当局申请相关牌照。据Libra协会称，瑞士金融市场监管管理局（FINMA）已经与瑞士央行和20多家监管机构和央行密切协调去处理Libra事宜。这个虚拟组织被称为“FINMA学院”，它在Libra牌照申请事宜上有“话语权”，甚至“监管和决定Libra货币篮子的组成和权重”。笔者没有查到FINMA学院的组成，但推测，大概率，学院与前文所述的已经与美联储建立货币互换协议的央行加上IMF基本重叠，美联储对学院拥有决定性的影响力。Libra协会成员基本都是美国企业，所以Libra协会必须接受美国的监管。因此，在美国和已经纳入美元互换协议的司法管辖区，使用Libra稳定币不会有明显的“货币代替”问题，监管也可能会抑制LBR的使用。在其它司法管辖区，因为基于网络空间运营，Libra协会事实上并不需要获得当地监管许可即可运营：运行已有的Libra稳定币，或提供和运行挂钩当地货币的Libra稳定币以及LBR；与已有的Libra稳定币或LBR比较，当地货币大概率处于弱势地位；如果发生“货币替代”，FINMA学院可能“乐见其成”。因此，获得瑞士合规牌照的Libra，更像一个获得“杀人执照”的007去EMD经济体替美元开疆扩土，而在发达经济体，Libra仅仅作为合规的私人数字法币运营。

建设基于私人数字法币和公共数字法币的数字金融基础设施

Libra项目负责人David Marcus在今年Davos-WEF上表示，Libra网络希望支持运行稳定币（即私人数字法币）或CBDC（即公共数字法币），Libra网络为转移（和互操作）这些数字货币的标准和方式提供了一种共识。

2020年初BIS联合数家央行通过XRP成功测试了CBDC的互操作性，技术方案可能是参与测试的央行把XRP作为中间结算工具，将自家CBDC与XRP进行交互，以实现多个CBDC间的互操作。显而易见，只要把XRP替换为LBR，Libra一样可以支持多个央行CBDC互操作。但这可能只是眼前的方案，长期方案是各国央行直接在Libra网络发行CBDC，Libra网络为他们提供直接在协议级别的互操作性。

Libra2.0为集成CBDC提供了清晰的蓝图：第一步，基于M2法币/法币资产发行私人数字法币，这里涉及到储备资产的管理以及信用风险和托管风险；第二步，各国央行直接在Libra网络上发行CBDC（公共数字法币）。在两种情形下，LBR仅仅是Libra网络上一组选定的私人/公共数字法币（即Libra篮子货币）按照给定权重形成的智能合约。

提出”合成霸权货币“的英格兰银行前行长Mark Carney

是不是觉得很眼熟？蓝图的第二步就是Mark Carney在2019年8月提到的“取代美元成为新的全球主导货币的最佳方案”——合成霸权货币。

从加拿大央行行长到英格兰银行行长，Mark Carney不仅是伟大的中央银行家，也是国际货币金融体系伟大的战略家。扎克伯格应该邀请Mark Carney来领导和操盘Libra，这样Carney就有机会去亲自践行自己提出的“合成霸权货币”构想，描绘他心中的“新国际货币金融秩序”蓝图。过去半年，笔者一直关注Carney卸任英格兰银行行长一职后的动向，数次猜测他可能加入Libra协会，但一直没有找到能说服自己的理由。现在，这个理由出现了。

所以Libra承担了在近期和中远期“狙击”人民币、维护现有美元主导的国际货币体系的使命。近期，Libra的私人数字美元和LBR的组合拳与公共数字人民币DC/EP正面竞争，侵蚀乃至取代后者境内货币主权并削弱人民币国际化实力，力争在这个阶段就成功 “狙击”人民币。如果近期战略不奏效，就着眼于中远期，以当下美元主导的国际货币体系中美元、欧元、英镑、日元等形成的合成霸权货币“狙击”人民币。近期和中远期战略层次分明，形成战略上的先后手，都是为已有的美元主导的国际货币体系“续命”并“狙击”人民币成为新的国际主导货币。

LBR成为全球主导货币的可能性

如上所述，LBR近期和中远期战略定位是在中国境内和境外等人民币影响力区域，削弱人民币货币主权并帮助私人或公共数字美元延续美元货币霸权。因此只有在美元处于这场竞争的不利局势时，LBR才有可能参与全球主导货币的竞争。亦即，只要美元霸权仍然存在，LBR就是这场货币竞争的配角。只有在美元不得不退场的情况下，LBR才可能以“替补身份”上位。LBR的战略定位不一定是Libra协会的主动选择，美元体系的权力精英会通过立法和监管等手段（如FSB和FINMA学院）来影响、修正和校准LBR的战略定位。无论是美元持续保持主导货币地位，还是LBR夺得主导货币地位，都能满足现有美元体系的核心利益诉求。仅就目前观察所得，似乎可以得出如下结论：LBR更多是一种战略策应而非战略主线，LBR进入舞台中央成为全球主导货币的概率很小。

通过智能合约赋能社区构造和运行数字金融基础设施

Marcus在今年Davos-WEF上称，Libra协会将借助可编程货币和智能合约赋予数字货币真正的威力，并围绕金融体系进行一系列创新。Libra支持金融业务的智能合约开发语言Move将赋能社区构造并运行丰富和完整的数字金融基础设施，这里既包括以区块链去中心的方式运行的支付、商业银行、货币市场、资本市场、外汇市场等“传统”金融基础设施，也包括其它现在尚未出现的去中心化金融商业模式。借助Move，Libra将这里的可能性交给了社区去想象和实施。

Libra上线时间表

烧脑：扎克伯格应招募Mark Carney来操盘Libra并狙击人民币崛起

Libra已经向瑞士监管当局申请支付牌照。牌照一旦正式获批，Libra就可能正式上线。如前所述，FSB稳定币工作组近期向G20提交了《全球稳定币监管政策建议》草案，该草案将于2020年10月形成正式文本。这相当于回答了监管当局什么时候会给Libra颁发牌照这个问题：瑞士监管当局大概率会在《全球稳定币监管政策建议》成为正式文件的同时，给Libra颁发牌照。也就是说，Libra大概率会在2020年10月正式上线。在本文完成之时，笔者读到新闻说“Libra协会副主席预计Q4启动Libra”。

Libra总结

Libra定位于提供网络以运行私人/公共数字法币，并且通过智能合约赋能社区以构造和运行丰富、完整的数字金融基础设施，并维护和延续美元主导的国际货币体系。其运作方式，在近期和中远期，会侵蚀人民币货币主权并削弱人民币国际化战略。

如朱嘉明老师所言，“Libra2.0所代表是包括美国在内的发达市场经济国家对未来货币体系的构想，已经超出了Facebook原本的框架”。

以美联储为核心的美欧金融体系经过近一年的研究与设计，代表传统金融霸权的利益集团既获得了新共识和达成某种全球化默契，又设立了步步为营、消灭并收编挑战者的具体方案。当下欧美传统金融集团联合体，可能已经胸有成竹地掌控数字货币、数字资产和数字经济发展的主导权。

如果2020年10月Libra如预期落地，那将是美元金融全球霸权新战略中的重要一环。这将为中国人民币国际化、中国央行货币数字化等，带来前所未有、无法估量的严重挑战和艰难处境。